หุ้น GULF-KBANK กอดคอวิ่งรับดีลใหญ่ คาด GULF รับปันผล 3.2 พันล้านในปี 69

หุ้น GULF-KBANK กอดคอวิ่งรับดีลใหญ่ นักวิเคราะห์คาด GULF รับเงินปันผลสูงขึ้นจาก KBANK หากคงสัดส่วนถือหุ้นไว้ที่ 10% คาดรายได้เงินปันผลเพิ่มเป็น 3.2 พันล้านบาท ในปี 69 คิดเป็นกำไรสุทธิ 2 พันล้านบาทต่อปี

วันที่ 16 ก.พ.2569 หุ้นบมจ.กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) และบมจ.ธนาคารกสิกรไทย (KBANK) ปรับตัวขึ้นพร้อมกันกว่า 2 % ตอบรับข่าว GULF รุกถือหุ้นใหญ่ใน KBANK หลังจากเข้าซื้อหุ้นล่าสุดเมื่อวันที่ 12 ก.พ. ด้วยเงินลงทุนราว 581 ล้านบาท ทำให้ถือหุ้นข้ามเส้น 10%

ณ เวลาประมาณ 10.00 น.เศษ หุ้น GULF บวก 2.53% เพิ่มขึ้น 1.50 บาท มาที่ 60 บาท ขณะที่ราคาเปิดตลาดที่ 60.25 บาท และปรับขึ้นแตะ 61 บาท

KBANK บวก 2.30 % ราคาแตะ 200 บาท (+4.50 บาท) จากราคาเปิด 198 บาท

ความเห็นของนักวิเคราะห์ต่างมองบวก โดย บล.กรุงศรี มองบวกต่อ บมจ.กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ เข้าถือหุ้นบมจ.ธนาคารกสิกรไทย สัดส่วน 10% เป็นกลยุทธ์บริหารสภาพคล่องเต็มประสิทธิภาพระหว่างรอรับผลบวก (Upside) จาก Data Center และโรงไฟฟ้าบนแผน PDP ใหม่ ผสานกับการรวม Upside ส่วนแบ่งกำไร ADVANC ที่ดีกว่าคาดและ Data Center ใหม่ GSA03 ที่ยังไม่อยู่ในประมาณการตอกย้ำสถานะ Proxy หลัก Data Center ไทย

ทั้งนี้ ปรับกำไรปี 2568-2569 ของ GULF ขึ้น 15% จากโอกาสเติบโตกำไรชัดเจนและต่อเนื่องมากสุด (Earnings Upward) และ Earnings ที่ยังมี Upside ใหม่ๆ เติมเข้ามารอบด้าน (Earnings Upgrade)

ส่วนกรณีของการเข้าถือหุ้นใน KBANK ครั้งนี้ มองว่าระยะยาว GULF จะถือหุ้นในกรอบ 9-10% เพื่อลดความยุ่งยากทางกฎระเบียบซึ่งหากถือเกิน 10% จะต้องรายงานแก่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) อย่างต่อเนื่อง

บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ มีมุมมองเชิงบวกต่อการเข้าซื้อหุ้น KBANK ของ GULF เนื่องจาก KBANK ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูงและมีสภาพคล่องแข็งแกร่ง ปัจจุบัน KBANK ซื้อขายที่ valuation น่าสนใจ โดยมี P/BV ที่ 0.7 เท่า และราคาปิดต่อกำไร (P/E) ที่ 9 เท่า บวกกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงที่ 7-8% ต่อปี

"คาดว่า GULF จะได้รับประโยชน์จากรายได้เงินปันผลสูงขึ้นจาก KBANK หากใช้สมมติฐานว่า GULF คงสัดส่วนการถือหุ้น KBANK ไว้ที่ 10% คาดว่ารายได้เงินปันผลจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.2 พันล้านบาท สำหรับปี 2569 (จากจำนวนที่ประเมินไว้ที่ 1.2 พันล้านบาทในปี 2568) หรือคิดเป็นกำไรสุทธิ 2 พันล้านบาทต่อปี"

บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ มองว่าหาก GULF ตั้งใจจะเป็นพันธมิตรเชิงกลยุทธ์กับ KBANK อย่างแท้จริง เชื่อว่าจะต้องคงสัดส่วนการถือหุ้นให้ใกล้ 10%

ในทางกลับกันหาก GULF เพิ่มสัดส่วนถือหุ้น KBANK จนเกิน 20% GULF จะต้องเปลี่ยนไปใช้วิธีส่วนได้เสีย (equity method) ในการบันทึกบัญชี ซึ่งทำให้ GULF สามารถรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก KBANK ผ่านกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย

โดยคาดว่ากำไรของ KBANK จะเติบโต 10.3% ในปี 69 ดังนั้น หาก GULF ถือหุ้น KBANK ในสัดส่วน 20% จะรับรู้ส่วนแบ่งกำไร 9 พันล้านบาท หรือคิดเป็น 30% ของกำไรปกติปี 2569

ข่าวที่เกี่ยวข้อง :

• GULF แจงถือหุ้น KBANK เพื่อลงทุน ไม่มีนโยบายร่วมบริหาร
• GULF แจงถือหุ้น KBANK ทะลุ 10% เป็นไปตามเกณฑ์ ไม่ต้องขออนุญาต ธปท.
• ธปท. เคลียร์ GULF ถือหุ้น KBank ยันไม่เกิน 10% เหตุวิธีคำนวณต่าง ก.ล.ต.
• นักวิเคราะห์มอง GULF ถือ KBANK แตะ 10% เป็น Strategic Investment ระยะยาว
• GULF ซื้อหุ้น KBANK เข้าพอร์ตเพิ่มอีก ทำให้ถือเพิ่มเป็น 10 % ขึ้นแท่นหุ้นใหญ่อันดับ 1
• ธปท. แจงยิบเงื่อนไข “ผู้ถือหุ้นรายใหญ่” ในธนาคารย้ำจับตาใกล้ชิด Gulf ถือหุ้น KBank