4 หุ้นโรงแรมเตรียมรับประโยชน์ คลังงัดมาตรการภาษีกระตุ้นท่องเที่ยวชุดใหม่

นอกเหนือจากการดึงดูดนักท่องเที่ยวต่างชาติแล้ว การออกมาตรการเพื่อจูงใจให้คนในประเทศเดินทางท่องเที่ยวมากขึ้นก็เป็นอีกหนึ่งวิธีที่รัฐบาลใช้เพื่อกระตุ้นการจับจ่ายใช้สอยในกลุ่มโรงแรม ร้านอาหาร ตลอดจนร้านค้า ร้านสะดวกซื้อต่างๆ ล่าสุดกระทรวงการคลังเตรียมออกมาตรการภาษีกระตุ้นการท่องเที่ยวช่วง Low Season ซึ่งกลุ่มโรงแรมน่าจะได้รับผลบวกจากปัจจัยนี้โดยตรง
โดยบริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มีมุมมองเป็นบวกต่อประเด็นดังกล่าวหากมาตรการนี้เกิดขึ้นจริง เพราะเป็นมาตรการลดหย่อนภาษีที่จะช่วยกระตุ้นให้เกิดการท่องเที่ยวในประเทศเพิ่มขึ้นได้ดี โดยเฉพาะช่วง Low season (ส.ค.-ก.ย. 68) เบื้องต้นคาดว่าจะลดหย่อนภาษีได้สูงสุด 15,000 บาท ซึ่งจะคล้ายกับโครงการ easy E-receipt โดยยังต้องรอรายละเอียดว่าจะใช้แค่เมืองรองอย่างเดียว หรือรวมเมืองหลักด้วย
ทั้งนี่ หากอ้างอิงจากปี 2567 ที่เคยมีโครงการลดหย่อนภาษีสำหรับบุคคลธรรมดามาแล้วที่ไม่เกิน 15,000 บาท สำหรับค่าที่พักและค่ามัคคุเทศน์ แต่ใช้ได้เฉพาะเมืองรอง 55 จังหวัด เริ่มตั้งแต่ 1 พ.ค.-30 พ.ย. 67 ส่งผลให้รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) ในช่วงไตรมาส 2/67-3/67 เติบโตได้ราว 3-6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่ากลุ่มโรงแรมในประเทศจะได้ประโยชน์ โดยเรียงจากมากไปน้อยคือ ERW, CENTEL, MINT และ SHR โดยยังคงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มท่องเที่ยวเป็น “เท่ากับตลาด” และเลือก CENTEL เป็น Top pick ส่วน ERW จะเป็นหุ้นที่ได้ sentiment เชิงบวกมากที่สุดเพราะมีสัดส่วนโรงแรมในประเทศสูงถึง 88% ของรายได้รวม และครอบคลุมในเมืองรองสูงจาก Hop Inn อีกด้วย
สำหรับปัจจัยพื้นฐานและคำแนะนำการลงทุนของ ERW ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรไตรมาส 2/68 จะลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า จาก Low season ของไทย โดยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ไว้ที่ 772 ล้านบาท ลดลง 17% จากปีก่อน ซึ่งเป็นการหดตัวที่มากที่สุดในกลุ่มฯ เนื่องจากจะมีการ Renovate ที่ Grand Hyatt Erawan ซึ่งมีสัดส่วนรายได้สูงถึง 20% ในไตรมาส 3/68-4/68 ให้คำแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 2.50 บาท
ส่วน MINT ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 9.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อน จากการฟื้นตัวในทุกประเทศ โดยเฉพาะไทยและยุโรป ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 34 บาท
ขณะที่ CENTEL ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรปกติไตรมาส 2/68 อาจจะเห็นการปรับตัวลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน (เดิมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น) อย่างไรก็ตาม ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 1.67 พันล้านบาท ลดลง 5% จากปีก่อน ตามจำนวนนักท่องเที่ยวที่ชะลอตัวลง ทั้งนี้คาดหวังกำไรจะฟื้นตัวได้ดีในช่วงไตรมาส 4/68 ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 29 บาท
สุดท้าย SHR ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 อยู่ที่ 375 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 133% จากปีก่อน จากการไม่มีส่วนแบ่งขาดทุนจาก SO Maldives และมีการบริหารค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยดีขึ้น คาดไตรมาส 2/68 จะพลิกกลับมาเป็นขาดทุนจาก Low season และจะพลิกกลับมาเป็นกำไรในไตรมาส 3/68 จากยอด On the book ที่ฟื้นตัวได้ดีทั้งไทยและมัลดีฟส์ ด้าน UK ยังคงเป็นช่วง High season ให้คำแนะนำ “ถือ” และราคาเป้าหมาย 1.85 บาท