หุ้นพลังงานติดเทอร์โบ! โบรกฯ คาดน้ำมันดิบจ่อพุ่งเกิน 80 ดอลลาร์ฯ หลังความขัดแย้งอิสราเอล-อิหร่านยังไร้ทางออก

ความขัดแย้งอิสราเอลและอิหร่านเดือดต่อเนื่อง ดันราคาน้ำมันพุ่ง สูงสุดในรอบ 4 เดือน โบรกฯ มองสงครามครั้งนี้ยังอีกยาวไกล คาดราคาน้ำมันดิบ จะเพิ่มขึ้นไปมากกว่า 80 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล มองเป็นบวก ต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น

นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า ประเด็น อิสราเอลและอิหร่านสู้รบกันมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันศุกร์ที่ผ่านมา ตั้งแต่เช้าวันที่ 13 มิ.ย.2568 (เวลาประเทศไทย) ที่ผ่านมาอิสราเอลและอิหร่านได้ผลัดกันโจมตีไปมาอย่างต่อเนื่อง สร้างความเสียหายให้แก่ชีวิต (รวมถึง เจ้าหน้าที่ระดับสูงของอิหร่าน นักวิทยาศาสตร์นิวเคลียร์และประชาชนของอิหร่าน) และสิ่งก่อสร้างต่างๆ

โดยรวมถึง โรงงานนิวเคลียร์ กระทรวงกลาโหม และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน (รวมถึง คลังเชื้อเพลิง, โรงกลั่นน้ำมันชาร์เรย์ (Shahr Rey) (กำลังการผลิต 250 พันบาร์เรลต่อวัน), แหล่งก๊าซเซาท์พาร์ส (South Pars Gas Field) แหล่งก๊าซธรรมชาติที่ใหญ่ที่สุดในโลก (ปริมาณการผลิตรายปีประมาณ 225 พันล้านลูกบาศก์เมตร:bcm) ในขณะที่ การเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐอเมริกา (US) และอิหร่านที่โอมานซึ่งมีกาหนดการจะจัดขึ้นในวันอาทิตย์ได้ถูกยกเลิกไปด้วย

การเพิ่มกำลังการผลิตของ OPEC+ อาจไม่สามารถชดเชยกำลังการผลิตที่ลดลงของอิหร่าน ในขณะที่การสู้รบระหว่าง 2 ประเทศอาจจะกระทบปริมาณการผลิตน้ำมันและการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน (ประมาณ 3.0-3.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mbd) และ 1.6-1.8 mbd ตามลำดับ)

ทั้งนี้ มีความเป็นไปได้ว่าการทยอยการปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันโดยสมัครใจ (voluntary production cuts) ของ OPEC+ ที่ 2.2 mbd อาจไม่สามารถชดเชยการลดลงที่เป็นไปได้ของกำลังการผลิตน้ำมันของอิหร่าน นอกจากนี้ สถานการณ์อาจเลวร้ายยิ่งขึ้น หากมีประเทศอื่นๆเข้ามาร่วมในสงครามด้วย เช่น US และกลุ่มประเทศอาหรับ

ส่วนการปิดช่องแคบ Hormuz อาจเป็นไพ่ตายของอิหร่าน ในขณะที่มีการสู้รบกันไปมา มีรายงานว่าอิหร่านอาจจะทำการปิดการเดินทางผ่านช่องแคบฮอร์มุช (Strait of Hormuz) ซึ่งเชื่อมอ่าวโอมานกับทะเลอาหรับ ซึ่งเป็นช่องทางคมนาคมขนส่งน้ำมันจากตะวันออกกลางสู่เอเชียใต้ และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ หลังจากที่ อิหร่านพบเรือพิฆาตของอังกฤษลอยลาในอ่าวโอมาน ซึ่งคาดว่าเป็นตัวส่งพิกัดให้ขีปนาวุธของอิสราเอลใช้โจมตีอิหร่าน

ทั้งนี้ มีการประเมินว่าช่องแคบ Hormuz รองรับการขนส่งน้ำมันและผลิตภัณฑ์น้ำมันราว 20 mbd (ประมาณ 20% ของอุปทานน้ำมันทั่วโลก) และการขนส่ง LNG ราว 10.0-11.0 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน (bcfd)

ขณะที่ราคาพลังงานสูงขึ้นที่สุดในรอบ 4 เดือน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่าน ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent ปรับตัวสูงขึ้น 7% เป็น 74.2 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ในขณะที่ ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติในยุโรป Dutch TTF สูงขึ้น 4.6% เป็น 43.8 ยูโรต่อเมกะวัตต์สูงที่สุดในรอบ 4 เดือนที่ผ่านมา

ทั้งนี้มีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มราคาพลังงานในระยะสั้น เชื่อว่ามีโอกาสที่สงครามจะยืดเยื้อ แม้อิหร่านประกาศจะหยุดตอบโต้หากอิสราเอลหยุดโจมตี แต่อิสราเอลไม่ได้รับความกดดันที่ทั้งในและต่างประเทศให้หยุดการโจมตี อีกทั้ง มีการคาดกันว่าการโจมตีของอิสราเอลอาจจะเป็นเพื่อเป็นการกำจัดโรงงานนิวเคลียร์หรือเพื่อเปลี่ยนระบอบการปกครองของอิหร่าน ทั้งนี้ เชื่อว่ามีโอกาสที่ราคาน้ำมันดิบ Brent จะขึ้นไปใกล้ระดับ 80 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล หรือสูงกว่าได้ อย่างไรก็ดี ในเบื้องต้นยังประมาณการสมมติฐานราคาน้ามันดิบดูไบเฉลี่ยไว้ที่ 70 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล

มองเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น คาดราคาพลังงานต้นน้ำที่น่าจะสูงขึ้นจะส่งผลบวกต่อหุ้นกลุ่มพลังงาน (โดยเฉพาะพลังงานต้นน้าและโรงกลั่น)

กลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น เชื่อว่า PTTEP จะได้ประโยชน์จากราคาขายน้ำมันเฉลี่ย (liquid ASP) ที่ปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ โรงกลั่นน่าจะได้แรงหนุนจากกำไรจากสต๊อก (stock gain) ที่สูงขึ้นและอาจรวมถึงส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์และราคาน้ำมันดิบ (crack spread) ที่ดีขึ้น ทั้งนี้ แนะนา PTTEP (ซื้อ/เป้า 130 บาท), TOP (ซื้อ/เป้า 36 บาท), SPRC (ซื้อ/เป้า 6.50 บาท), และ BCP (ถือ/เป้า 34 บาท)

ขณะที่เป็นลบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า, ปิโตรเคมี, ค้าปลีกน้ำมัน, ท่องเที่ยวและสายการบิน, กลุ่มส่งออก, และกลุ่มค้าปลีก ซึ่งอาจจะเห็นต้นทุนที่สูงขึ้น