ADVICE กำลังซื้อหนุน เล็งปันผลยีลด์ 6.7%

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่นรายงาน บล.หยวนต้า ระบุ Advice (ADVICE) คาดกำไรปกติ 2Q25 เติบโต QoQ และ YoY คาดกำไรปกติ 2Q25 ที่ 69 ล้านบาท (+9% QoQ, +13% YoY) กำไรที่เติบโต QoQ มาจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ลดลง กำไรที่เติบโต YoY มาจากยอดขายเติบโตเด่น รายได้หลักคาดที่ 4.0 พันล้านบาท (+0% QoQ, +17% YoY) ยอดขายที่เติบโต YoY หนุนจากกำลังซื้อล่วงหน้า เนื่องจากลูกค้ากลัวว่าสินค้าไอทีจะมีราคาแพงขึ้นหากเจอมาตรการภาษีจากสงครามการค้า และยอดขาย iPhone ที่เติบโตตามการขยายสาขา อัตรากำไรขั้นต้นคาดที่ 10.2% (-6 bps QoQ, +96 bps YoY) รักษาระดับได้ตามปกติ SG&A คาดที่ 320 ล้านบาท (-4% QoQ, +35% YoY) ต้นทุนลดลง QoQ เพราะไม่ต้องเข้าร่วมงาน Thailand Mobile EXPO แต่เพิ่มขึ้น YoY เพราะค่าธรรมเนียมธนาคารที่สูงขึ้น เนื่องจากพฤติกรรมลูกค้าซื้อมือถือผ่านบัตรเครดิตเป็นส่วนใหญ่

ใน 1H24 ADVICE ประกาศจ่ายปันผล ทำให้เราคาดว่าปีนี้ ADVICE มีโอกาสที่จะประกาศจ่ายเช่นกัน เราคาดปันผล 1H25 ที่ระดับ 0.18 บาทต่อหุ้น อิง Payout Ratio ที่ 80% คิดเป็น Yield 3.4% คาด ADVICE จะรายงานผลประกอบการ 2Q25 ในช่วงวันที่ 11 ส.ค. 25

แนวโน้ม 3Q25 คาดรายได้เติบโตที่ระดับ +/- 15% YoY แนวโน้มยอดขาย 3Q25 คาดยังเติบโต YoY ได้ต่อเนื่องผลของการขยายสาขา iStore แต่จะเริ่มเผชิญกับแรงกดดันภาวะเศรษฐกิจไทยที่มีกำลังซื้ออ่อนแอมากขึ้น นอกจากนี้ การเร่งซื้อล่วงหน้าบางส่วนของลูกค้าใน 2Q25 คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อในช่วงต้นไตรมาส 3Q25 ในแง่ของประสิทธิภาพการทำกำไรคาดว่าจะยังรักษาระดับที่สูงได้ต่อเนื่องใน 2H25 จากการบริหารภายในที่มีประสิทธิภาพ

คงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสมที่ 6.50 บาทต่อหุ้น หากกำไรปกติออกมาตามคาด กำไร 1H25 จะคิดเป็น 48% ของประมาณการทั้งปี 2025 ของเราที่ 278 ล้านบาท (+18% YoY) เราคงคำแนะนำ ”ซื้อ” บนราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2025 ที่ 6.50 บาทต่อหุ้น อิง PER 14.5x ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER25 ที่ 11.9x และให้คาดการณ์เงินปันผลถึง 6.7% ต่อปี หุ้นอาจไม่ถูกมากเหมือนในช่วงก่อนหน้าที่ราคาหุ้นลงไปที่ระดับ 4.00-4.50 บาทต่อหุ้น หรือต่ำกว่า PER10x แต่โดยรวมราคาหุ้นก็ยังไม่แพงและให้ผลตอบแทนเงินปันผลคาดหวังต่อปีที่สูงมาก ดังนั้นแม้ความเสี่ยงกำลังซื้อภายในประเทศอ่อนแอลงเริ่มสูงขึ้น แต่หุ้นยังอยู่ในระดับที่ลงทุนไดความเสี่ยงสำคัญ: การเข้าตลาดของสินค้ากลุ่ม AI ที่ล่าช้า, สินค้าตกรุ่น, และภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรง