IMF เตือน “บอนด์ยีลด์โลก” พุ่ง เสี่ยงซ้ำเติมหนี้ประเทศกำลังพัฒนา หลังเงินทุน AI แย่งสภาพคล่อง
IMF เตือนหนี้สูง เงินเฟ้อ และการระดมทุนเพื่อ AI กำลังดัน Bond Yield ทั่วโลกสูงขึ้น เสี่ยงเพิ่มต้นทุนชำระหนี้และลบความคืบหน้าในการแก้ปัญหาหนี้ของประเทศกำลังพัฒนา
วันที่ 3 กันยายน 2569 เวลา 08.30 น. สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่าระดับหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ที่พุ่งขึ้นในประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว อาจทำให้ต้นทุนการชำระหนี้ทั่วโลกเพิ่มขึ้น และเสี่ยงลบความคืบหน้าของประเทศกำลังพัฒนาและประเทศรายได้ต่ำที่พยายามควบคุมภาระหนี้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
คริสตาลินา จอร์เจียวา กรรมการผู้จัดการ IMF เปิดเผยกับ Reuters ระหว่างการประชุมรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางกลุ่ม G20 ที่รัฐนอร์ทแคโรไลนา สหรัฐ ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้นกำลังได้รับแรงหนุนจากหลายปัจจัย ทั้งระดับหนี้โดยรวมที่เพิ่มขึ้น แรงกดดันเงินเฟ้อจากช่องแคบฮอร์มุซที่ยังคงปิดอยู่ รวมถึงการแข่งขันแย่งชิงเงินทุนจากการออกตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนด้าน AI
จอร์เจียวา ระบุว่า ปัญหาดังกล่าวไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะประเทศกำลังพัฒนารายได้ต่ำ เนื่องจากระดับหนี้ที่สูงในประเทศพัฒนาแล้ว ประกอบกับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง อาจผลักดันต้นทุนการชำระหนี้ให้เพิ่มขึ้นสำหรับทุกประเทศ ทั้งกลุ่มรายได้ต่ำ ตลาดเกิดใหม่ และประเทศกำลังพัฒนา
ความกังวลดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเผชิญแรงขายในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี พุ่งขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี
เมื่อปี 2565 IMFเคยประเมินว่า ประมาณ 60% ของประเทศรายได้ต่ำอยู่ในภาวะวิกฤตหนี้ หรือมีความเสี่ยงสูงที่จะเข้าสู่ภาวะดังกล่าว อย่างไรก็ตามสถานการณ์ดีขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมา หลังประเทศเหล่านี้ดำเนินการปฏิรูปนโยบายการคลังอย่างจริงจัง โดยได้รับการสนับสนุนจากสถาบันระหว่างประเทศและเจ้าหนี้ภาครัฐ
แต่จอร์เจียวา เตือนว่าความคืบหน้าดังกล่าวกำลังตกอยู่ในความเสี่ยง หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกยังคงปรับตัวสูงขึ้น
เธอระบุว่า ประเทศตลาดเกิดใหม่บางแห่งใช้ความพยายามอย่างมากในการสร้างความน่าเชื่อถือในตลาดและลดส่วนต่างต้นทุนการกู้ยืม แต่ความสำเร็จเหล่านั้นอาจถูกลบล้างได้ หากต้นทุนการชำระหนี้เพิ่มขึ้นจากการปรับตัวขึ้นของ Bond Yield ในประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว
อย่างไรก็ตาม จอร์เจียวา ยังมองว่า ตลาดตราสารหนี้ในปัจจุบันยังทำงานได้อย่างเป็นระเบียบ และแสดงความเชื่อมั่นต่อการหารือของรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลาง G20 ซึ่งมีฉันทามติในวงกว้างเกี่ยวกับการปรับปรุงกลไก Common Framework สำหรับการปรับโครงสร้างหนี้ และเร่งกระบวนการช่วยเหลือประเทศที่กำลังเผชิญวิกฤตหนี้
ระหว่างการประชุม G20 เกี่ยวกับการปรับโครงสร้างหนี้ภาครัฐ IMF ประกาศว่า สามารถบรรลุข้อตกลงระดับเจ้าหน้าที่กับเซเนกัลสำหรับแพ็กเกจเงินกู้ระยะ 3 ปี มูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ โดยมีเงื่อนไขว่า เซเนกัลจะต้องเข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้ Common Framework
Common Framework ถูกจัดตั้งขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2563 ช่วงการระบาดของโควิด-19 เพื่อเปิดทางให้เจ้าหนี้ภาครัฐและภาคเอกชนร่วมกันเจรจาปรับโครงสร้างหนี้ของประเทศที่เผชิญวิกฤต
อย่างไรก็ตาม กระบวนการดังกล่าวในช่วงแรกดำเนินไปอย่างล่าช้า โดยต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะสามารถจัดการหนี้ของประเทศลูกหนี้สองรายแรก ได้แก่ ชาดและแซมเบีย ท่ามกลางความเห็นต่างเกี่ยวกับการแบ่งรับภาระความเสียหายระหว่างเจ้าหนี้เอกชน สถาบันระหว่างประเทศอย่าง IMF และธนาคารโลก รวมถึงจีน ซึ่งเป็นเจ้าหนี้รายใหญ่
เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา มีการเห็นชอบกระบวนการใหม่เพื่อทำให้การปรับโครงสร้างหนี้รวดเร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยกำหนดขั้นตอนที่จำเป็นอย่างชัดเจน และเชื่อมโยงกระบวนการเข้ากับความช่วยเหลือทางการเงินจากIMF
จอร์เจียวา ระบุว่า หากกระบวนการใหม่นี้สามารถจัดการปัญหาหนี้ของเซเนกัลได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพ ก็อาจสร้างความเชื่อมั่นให้ประเทศอื่น ๆ ที่ประสบปัญหาหนี้ตัดสินใจเข้าร่วมกระบวนการในลักษณะเดียวกัน
อ้างอิง : www.reuters.com