เคาะไป คุยไป : เคาะ PR9
#PR9 #ทันหุ้น- PR9 บริษัทรายงานงบ 1Q26 มีกำไรสุทธิ 185 ล้านบาท (-8.0%YoY) มาจากรายได้จากกิจการโรงพยาบาล 1,284 ล้านบาท (+3.6%YoY) โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของรายได้กิจการโรงพยาบาลทั้งกลุ่มผู้ป่วยนอก +2.7% และผู้ป่วยใน +4.7% ตามความซับซ้อนของโรคที่เพิ่มขึ้น ขณะที่เมื่อแบ่งตามสัญชาติกลุ่มลูกค้าไทย +1.7% ขณะที่ต่างชาติ +9.5% ตามการขยายฐานลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางและพม่า ด้านต้นทุนกิจการโรงพยาบาลอยู่ที่ระดับ 64.7% สูงขึ้นจากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 63.3% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวม เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 19.1% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 18.2% ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการลงทุนเชิงกลยุทธ์ ได้แก่ การเพิ่มบุคลากรทางการแพทย์เพื่อรองรับการขยายตัวของศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง การเพิ่มงบประมาณด้านการตลาดและประชาสัมพันธ์เพื่อเสริมสร้างภาพลักษณ์และขยายฐานลูกค้าต่างชาติ รวมถึงการพัฒนาระบบสารสนเทศและบุคลากรเพื่อรองรับการเติบโตในระยะยาว
ผู้บริหารยังตั้งเป้าการเติบโตปีนี้ Low to mid – single digit ซึ่งเน้นไปที่รายได้ของศูนย์โรคยากเป็นหลัก สำหรับตลาดผู้ป่วยไทย จำเป็นที่จะต้องมีแพคเกจ โปรโมชั่น เพิ่มเติมเพื่อที่จะรักษาฐานลูกค้าและระดับรายได้ให้ทรงตัว ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่มีความเปราะบาง และจะเน้นการเติบโตในกลุ่มลูกค้าต่างชาติต่อเนื่อง โดยตลาดเก่ายังเป็นลูกค้าตะวันออกกลาง อย่างการ์ตา และ CLMV อย่าง เมียนมา ขณะที่มองหาลูกค้ากลุ่มใหม่อย่างตลาด อินโดนีเซีย และออสเตรเลีย เข้ามาทดแทน
อัพเดตช่วงเดือน เม.ย.-พ.ค. ลูกค้าตะวันออกกลางเริ่มกลับมา fly – in ปกติหลังจบช่วง รอมฏอน ขณะที่คนไทยยังคงทรงตัว มีแนวโน้มรักษา simple disease ลดลง แต่เพิ่มขึ้นในส่วนของกลุ่มโรคยาก ด้าน CAPEX ปีนี้ 650 ล้านบาท (รวมหอพักพยาบาล 200 ล้านบาท) วางแผนเพิ่ม ICU และ CCU ปลายปีนี้
เราประเมินรายได้ปีนี้ที่ 5,390 ล้านบาท (+1.9%YoY) ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมกว่าเป้าผู้บริหาร เนื่องจากยังไม่สามารถประเมินการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจได้ ด้านต้นทุนกิจการโรงพยาบาล อยุที่ 64.6% สูงขึ้นจากปีก่อนที่ 63.2% เนื่องมาจากผลของค่าเสื่อมที่เพิ่มขึ้นสูงกว่าระดับรายได้ที่เพิ่มขึ้น และ SG&A/Sales ที่ระดับ 20.1% สูงกว่าปีก่อนที่ระดับ 19.5% ค่าตัดจำหน่าย โปรโมชั่น และการตลาดทีเพิ่มขึ้น ส่งผลให้คาดกำไรสุทธิทั้งปีที่ 750 ล้านบาท (-8.8%) แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเหมาะสม 22.00 บาท/หุ้น
แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค กลุ่มแท่งเทียนโดจิแกว่งตัวทำLower Upขึ้นทางเทคนิคฯ ระยะสั้นปรับตัวยืนเหนือSMA5วันที่ตัดSMA13วันขึ้นมาด้วยแท่งเทียนสีขาวยาว สัญญาณซื้อแท่งเทียน แนวโน้มรูปแบบแอ่งกระทะขาขึ้น แนวต้านระหว่างวัน 16.70 เป็นสัญญาณซื้อรูปแบบ แนวต้านหลักเพื่อปิดGap 17.20/17.60
คำแนะนำASL
กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 16.70/17.20/17.60
กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 16.40/16ไม่ควรต่ำกว่า