สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (22/05/68)
สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (22/05/68)
สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -22 พ.ค. 68 9:31: น.
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ TLI 16 หนุนจากทั้ง Bond yield ปรับตัวขึ้น และ valuation น่าสนใจ Bond yield 10 ปี ของสหรัฐปรับตัวขึ้นอยู่ในระดับ 4.6% หลังจากมูดี้ส์ เรทติ้งส์ ประกาศปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐก่อนหน้านี้ และร่างกฎหมายปรับลดอัตราภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาและนิติบุคคล กดดันให้รัฐบาลสหรัฐขาดทุนมากขึ้น โดย Bond yield ที่ปรับตัวขึ้น ส่งผลให้มูลค่าหนี้สินของ TLI ลดลงเร็วกว่าสินทรัพย์ PR9 32 งบ 1Q68 โตเด่น ไตรมาสถัดไปโตต่อเนื่อง รายงานกำไรงวด 1Q68 ที่ 201 ล้านบาท (+26%YoY,-3%QoQ) ใกล้เคียงเราและตลาดคาด โดยรายได้กลุ่มลูกค้าต่างชาติเติบโตถึง +88%YoY จากลูกค้าตะวันออกกลาง, CLMV และ จีน ตามลำดับ โดยในไตรมาสถัดไปลูกค้าตะวันออกกลางกลับมาใช้บริการอีกครั้งหลังจากหมด เดือนรอมฎอน ในไตรมาส 1 บล.ฟินันเซีย ไซรัส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ ADVANC 313 แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายเฉลี่ย consensus 313 บาท หลังจากรายงานกำไร 1Q25 แข็งแกร่งกว่าคาด ตลาดมีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2025 เฉลี่ยราว 5-7% เป็น 4.0-4.3 หมื่นลบ. เติบโต 16-20% y-y บล.พาย หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ MINT 36 รายงานกำไรปกติใน 1Q25 อยู่ที่ 50 ล้านบาท (-98% QoQ) ใกล้เคียงกับที่เราคาด แต่สูงกว่าที่ตลาดคาด 48% โดยพลิกกลับมากำไรจากที่ขาดทุนใน 1Q24 (ไตรมาสแรกถือเป็นช่วง Low season ตามปกติของยุโรป) ถึงแม้รายได้จากธุรกิจหลักจะอ่อนตัวอยู่ที่ 3.6 หมื่นล้านบาท (-3% YoY, -12% QoQ) แต่ด้วยความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่าย และชำระหนี้ที่ดีขึ้น SG&A-to-sales ที่ 36% (-1 ppts YoY) CBG 70 แนวโน้มการขยายตลาดในประเทศยังทำได้ดีต่อเนื่อง แม้ว่าคู่แข่งจะออกขวด 10 บาท บวกกับแนวโน้มยอดขายตลาดที่มีโอกาสลุ้นฟื้นตัวในช่วง 2H25 ระยะสั้นคาดแนวโน้มกำไร 2Q25 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่เติบโตแข็งแกร่ง บวกกับรายได้จัดจำหน่ายสุราข้าวหอมที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นตามต้นทุนที่ปรับตัวลดลง และประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้น ชดเชยค่าใช้จ่ายภาษีความหวาน และค่าใช้จ่ายสนับสนุนกีฬาที่ลดลง บล.ลิเบอเรเตอร์ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ PIS 5.1 กำไร 1Q25 เด่น (+102%q-q, +198%y-y) จากรายได้ที่ขยายตัวดีตามการรับงานขนาดใหญ่ของภาครัฐฯ ผสานการประหยัดต่อขนาดมากขึ้นเรื่อยๆ (SG&A/sales ลดลง) Backlog สูงราว 5,560 ล้านบาท และจะมีงานประมูลเพิ่มเติมอีกในปีนี้อีกราว 4,000 ล้านบาทขณะที่ Valuation ยังอยู่ในระดับที่ไม่แพง โดยเทรด 2025 Forward PE เพียง 7.9 เท่า น่าทยอยสะสม บล.เคจีไอ หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ KTB 26.25 ประเมินแนวโน้ม NIM มีโอกาสดีกว่าคาด เราประเมินแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยขาลงต่อ NIM ของธนาคารฯ จะน้อยกว่าคาด … ประมาณการฯ มี Upside TRUE 14.7 ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน Turnaround ต่อเนื่องในไตรมาสที่เหลือของปี การแข่งขันในอุตสาหกรรมฯที่ลดลง หนุนอัตรากำไรให้TRUE* เริ่มต้นการ Turnaround ตั้งแต่ 1Q68 และประเมินธุรกิจ New S-curve อย่าง Data Center จะหนุนโอกาสเติบโตในอนาคต MINT 38.5 ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานเข้าสู่ High season ธุรกิจโรงแรมในยุโรปของ MINT* กำลังเข้าสู่ High season ใน 2Q 3Q (ตรงข้ามกับหุ้นโรงแรมที่เน้นในไทยเข้าสู่Low season + เผชิญปัญหานักท่องเที่ยวจีนลดลง) บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ FTREIT 11.7 ความต้องการเช่าโรงงานมีเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากนักลงทุนจีน ไต้หวัน ในกลุ่มอุตสาหกรรรมอิเลคทรอนิกส์ ยานยนต์และชิ้นส่วน ทำให้อัตราการเช่า (OR) กองทุนเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะโรงงานที่สูงถึง 94% ส่วนคลังสินค้า 87% ใน 2Q68 (ม.ค.-มี.ค.68) โดยมีรายได้จากให้เช่าโรงงานราว42% และคลังสินค้า 58% สัดส่วนสินทรัพยที่เป็น Freehold สูงที่ 72% และ Leasehold 28% อายุการเช่าคงเหลือราว 13.5 ปี กองทุนมีแผนซื้อสินทรัพย์เพิ่ม 1 พันลบ.ในปี 68 (สิ้นสุดก.ย.68) แต่เรายังไม่ได้ใส่ในประมาณการ แนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 11.70 บาท คาด DY ปีนี้ 8% และประเมิน IRR กองทุนที่ 8.5% บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หุ้น ราคาพื้นฐาน(บาท) คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ GULF 48 GULF ถือหุ้นใน KBANK เพิ่มขึ้นเป็น 5.23% และกลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับสามของธนาคารหากอิงตามประมาณการของเราที่คาดว่า GULF มียอดเงินสินเชื่อคงค้างกับ KBANK ประมาณ 7 หมื่นล้านบาท การถือหุ้นใน KBANK เกิน 5% จะทำให้ GULF ต้องลดเงินกู้ลงประมาณ 4.4 หมื่นล้านบาท ดังนั้นเราคาดว่าการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 30 พ.ค. 2025 ที่บริษัทจะขอความเห็นชอบจากผู้ถือหุ้นเรื่องการขยายเพดานการออกหุ้นกู้เป็น 3 แสนล้านบาทการที่ GULF จะขอมติผุ้ถือหุ้นในการขยายวงเงินหุ้นกู้เป็น 3 แสนล้านบาท เราคาดอาจเป็นทางเลือกหนึ่งในหลายๆทาง หลังคาดว่าจะต้องลดวงเงินกู้กับ KBANK จากข้อจำกัดของธนาคารในการให้สินเชื่อกับบริษัท MINT 24.7 แม้จะมีปัจจัยลบจากเศรษฐกิจโลก แต่ MINT ยังคงเป้าอัตราการเติบโตของรายได้อยู่ที่ประมาณ 5-9% CAGR และกำไรสุทธิอยู่ที่ 15-20% CAGR ในปี FY25-27เราเชื่อว่า MINT จะมีกำไรสุทธิเติบโตตามเป้าด้วยการลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนและกลยุทธ์asset-light เรียบเรียง โดย นายศักดิ์ชาย งอกงาม
อีเมล์. reporter@efinancethai.comอนุมัติ โดย อรนุช ภัทรกุล
ดูข่าวต้นฉบับ