DELTA เคจีไอ มองพื้นฐานแกร่งแนวโน้มดี แต่ราคาหุ้นแพงแล้ว
#DELTA #ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA คาดว่ากำไรจากธุรกิจหลักในงวดไตรมาส 1/69 จะทำสถิติสูงสุดใหม่อยู่ที่ 7.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 56% YoY และเพิ่มขึ้น 8% QoQ เนื่องจากยอดขายแข็งแกร่งเพราะมีการนำเทคโนโลยี AI มาใช้ ซึ่งจะช่วยหนุนอัตรากำไรของบริษัท ขณะที่แนวโน้มธุรกิจมีทิศทางที่ดี โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ขึ้นเป็น 212 บาทจากเดิมที่ 173 บาท อย่างไรก็ตามราคาหุ้นดูเหมือนจะแพงแล้ว จึงคงคำแนะนำขาย
ฝ่ายวิจัยระบุว่า หลังจากที่สัปดาห์ก่อน Delta Electronics Inc รายงานว่ายอดขายเดือนมีนาคมอยู่ที่ 5.98 หมื่นล้านดอลลาร์ไต้หวัน ทำให้ยอดขายรวมบริษัทในเครือสะสมในช่วงเดือนมกราคม ถึง มีนาคม 2569 อยู่ที่ 1.594 แสนล้านดอลลาร์ไต้หวัน (+34% YoY) ฝ่ายวิจัยจึงมองว่าโมเมนตัมของ DELTA เป็นบวกในไตรมาส 1/69 เพราะยอดขาย และ อัตราการเติบโตของยอดขายทั้งสองบริษัทมักจะเป็นไปในทิศทางเดียวกัน
ฝ่ายวิจัย คาดว่ายอดขายของ DELTA ในไตรมาส 1/69 จะอยู่ที่ 1,814 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (+46% YoY, +1% QoQ) จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ data center (~50% ของยอดขาย) ซึ่งจะมีน้ำหนักมากกว่า ยอดขายที่อ่อนแอของกลุ่มยานยนต์ (~10% to sales) นอกจากนี้ product mix ที่แข็งแรงยังน่าจะช่วยหนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/69 เพิ่มขึ้นเป็น 28.7% (+3.1ppts YoY, +0.1ppts QoQ) โดยมีน้ำหนักมากกว่าผลกระทบเชิงลบจากค่าเงินบาท และ การตั้งสำรองสต็อกสินค้าในกลุ่มยานยนต์
ฝ่ายวิจัยเเคจีไอ มองว่าอุตสาหกรรมยังคงมีแนวโน้มเป็นบวกเพราะเทคโนโลยี AI เนื่องจาก 1. CSPs เจ้าใหญ่ยังคงเดินหน้าลงทุนอย่างต่อเนื่องในปี 2569 ซึ่งทำให้ทีมวิจัย KGI Taiwan คาดว่ายอดจัดส่ง server ทั่วโลกจะโต 21% YoY ในปี 2569 , 2. ASML Holding ซึ่งเป็นผู้ผลิต photolithography รายใหญ่ที่สุดในโลก รายงานว่ากำไรสุทธิในงวดไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 2.8 พันล้านยูโร (+17% YoY, -3% QoQ) และ ปรับเพิ่มเป้ายอดขายปี 2569 จากเดิม 3.4-3.9 หมื่นล้านยูโร เป็น 3.6-4.0 หมื่นล้านยูโร และ , 3 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (2330.TW/ 2330TT) ซึ่งเป็นผู้ผลิต และ ออกแบบ semiconductor ข้ามชาติของไต้หวันรายงานว่ากำไรสุทธิในงวดไตรมาส 1/69 อยู่ที่ 5.7 พันล้านดอลลารไต้หวัน (+58% YoY, +13% QoQ)
ขณะที่ DELTA ตั้งเป้าอัตราการเติบโตของยอดขายปี 2569 ไว้สูงกว่า 30% YoY (ในสกุลดอลลาร์สหรัฐ) ในขณะที่คาดว่าจะไม่ได้รับผลกระทบในระยะสั้นจากความขัดแข้งในตะวันออกกลาง
“จากกำไรที่แข็งแกร่งของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสายโซ่อุปทาน AI, เป้าที่แข็งแกร่งจากอุปสงค์ และ แนวโน้มกำไรทำสถิติใหม่ของ DELTA เรามองว่าสภาวะของหุ้น DELTA เป็นบวก”ฝ่ายวิจัยเคจีไอ ระบุในบทวิเคราะห์