NETBAY ปันผลเด่น โบรกชี้ยิลด์สูง 8% แนะซื้อ-เป้า 25 บ.
#NETBAY #ทันหุ้น – NETBAY ชูสตอรี่แกร่ง โบรกชี้เสน่ห์ปันผลสูง 8% ในช่วงปี 69–70 อัพไซด์เปิดกว้างโครงการภาครัฐครึ่งหลังหนุนโอกาส Re-rating รอบใหม่ แนะ “ซื้อ” เป้า 25 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุถึง บริษัท เน็ตเบย์ จำกัด (มหาชน) หรือ NETBAY ว่า แนะนำ “ซื้อ” จากการเติบโตของ SaaS และอัตราผลตอบแทนราว 8% โดยยังคงคำแนะนำ“ซื้อ” NETBAY จาก การเติบโตของกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 11% ซึ่งได้แรงหนุนจากธุรกิจ SaaS ที่แข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 8% ในช่วงปี 2569–2570 แม้ว่าธุรกิจ e-Customs จะยังผูกกับภาคการนำเข้า-ส่งออก แต่การขยายบริการ SaaS ทำให้ NETBAY สามารถเติบโตเหนือกว่าการนำเข้า-ส่งออกในช่วงปี 2566–2569 ได้อย่างต่อเนื่อง
อัพไซด์โตต่อ
อีกทั้งยังมีอัพไซด์จากโครงการภาครัฐตั้งแต่ครึ่งหลังปี 2569 เป็นต้นไป โดยราคาเป้าหมายยังคงอยู่ที่ 25.00 บาท อิง P/E ปี 2569 ที่ 17 เท่า ขณะที่ปัจจัยบวกที่จะหนุนการ Re-rating คือ การเติบโตของกำไร YoY ในไตรมาส 1/2569
NETBAY เติบโตเหนือการนำเข้า-ส่งออก โดยรายได้ปี 2568 เติบโต 25% YoY สูงกว่าการเติบโตของปริมาณนำเข้า/ส่งออกที่ 10% และ 12% ในช่วงเดียวกัน โดยในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา NETBAY เติบโตเหนือปริมาณการค้าของไทย จากการใช้งานSaaS ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งผลิตภัณฑ์ SaaS ของ NETBAY ทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานด้านกฎระเบียบ เช่นe-KYC, e-Tax, VAT Refund สำหรับนักท่องเที่ยว และ Doc2Sign รวมถึงช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานผ่าน Workflow เอกสารดิจิทัลที่ใช้ AI และระบบอัตโนมัติให้กับลูกค้าองค์กร ทั้งนี้ ซอฟต์แวร์ส่วนใหญ่ถูกรวมอยู่ในแพลตฟอร์ม Ai-Box ซึ่งมีจำนวนลูกค้าเพิ่มขึ้น 50–100% ต่อปีในช่วงปี2567–2568
ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรสุทธิปี 2569 เติบโต 11% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 14% โดยรายได้จากe-Customs ซึ่งคิดเป็น 60% ของรายได้ปี 2568 คาดว่าจะเติบโตเพียง 7% เนื่องจากยังพึ่งพาปริมาณการนำเข้า-ส่งออก ขณะที่รายได้จากSaaS อื่นๆ ซึ่งคิดเป็น 35% ของรายได้ปี 2568 คาดว่าจะเติบโต22% จากการใช้งาน Ai-Box ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้บริการให้คำปรึกษาอย่าง BizX ซึ่งเปิดตัวอย่างเป็นทางการในปี 2569 จะช่วยสนับสนุนการขายพ่วง (Bundled Sales) ได้อีกทาง
รายได้โต 20%
ทั้งนี้ ยังมีอัพไซด์จากโครงการภาครัฐ โดยผู้บริหารตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2569 ราว 20% ทำให้ประมาณการของฝ่ายวิเคราะห์ที่ 14% ยังถือว่าค่อนข้างอนุรักษนิยม ปัจจัยหนุนสำคัญมาจากโครงการภาครัฐ เนื่องจากการจัดตั้งรัฐบาลในเดือนพฤษภาคม 2569 น่าจะนำไปสู่การลงทุนที่เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังปี 2569 นอกจากนี้ DITTO และ TEAMG ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นหลักของ NETBAY มีแนวโน้มจะจ้างงานพัฒนาซอฟต์แวร์ให้NETBAY มากขึ้น หากได้รับโครงการภาครัฐเพิ่มเติม