ทำไม Fed ถูกกดดันทางการเมือง ถึงส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ?
#ทันหุ้น – ช่วงนี้กระแสที่นักลงทุนทั่วโลกจับตากันอย่างใกล้ชิดคือ ราคาทองคำปรับขึ้นแรง หลังเกิดความกังวลหลายเรื่อง หนึ่งในนั้นคือความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed หลังจากที่มีข่าวว่ารัฐบาลประธานาธิบดี Donald Trump ขู่เดินหน้าดำเนินคดีอาญาต่อประธานเฟด ขณะที่ Jerome Powell Powell ก็ออกมาพูดชัดว่า การออกหมายเรียกและการขู่ฟ้อง เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามกดดัน Fed ต่อเนื่อง ซึ่งทำให้นักลงทุนกลับมากังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระในการกำหนดนโยบายการเงินว่าจะถูกการเมืองเข้าแทรกแซงมากขึ้นหรือไม่
ผลลัพธ์ในตลาดการเงินคือ ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้น กลายเป็นภาพที่นักลงทุนเรียกว่า Sell America คือ ทยอยลดน้ำหนักสินทรัพย์ดอลลาร์ แล้วหันไปหาสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงเช่น ทองคำมากขึ้น
แล้วทำไมแค่ Fed ถูกกดดันทางการเมือง ถึงส่งผลต่อราคาทองคำ คำตอบหลัก ๆ มี 3 ประเด็น
- ตลาดกังวลว่า Fed อาจถูกบังคับให้ลดดอกเบี้ยนโยบายเร็วหรือแรงเกินไปเพื่อเอื้อการเมือง มากกว่าดูข้อมูลเศรษฐกิจจริง หาก Fed คุมเงินเฟ้อไม่อยู่ ความเชื่อมั่นในดอลลาร์จะสั่นคลอน ทองคำจึงถูกมองเป็นตัวป้องกันการด้อยค่าของเงิน
- ท่าทีแข็งกร้าวของทำเนียบขาวต่อ Fed ทำให้นักลงทุนต่างชาติเริ่มชั่งใจว่าสินทรัพย์สหรัฐยังเป็น “Safe Haven” แบบเดิมหรือไม่ จึงมองหาสินทรัพย์ที่พึ่งพาการเมืองน้อยกว่า เช่น ทองคำ และบางส่วนโยกไปหุ้นยุโรป – เอเชียด้วย
- ภาพรวมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ตั้งแต่เวเนซุเอลา ไปจนถึงตะวันออกกลาง และเรื่องภาษีนำเข้า ล้วนเป็นเชื้อไฟเสริมให้ดีมานด์ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงอยู่ต่อเนื่อง
มุมมองจากฝั่งนักลงทุนสถาบันอย่าง Citigroup ล่าสุดยังคงเชื่อว่าทองคำยังเป็นขาขึ้นต่อเนื่อง โดยคาดว่าทองคำมีโอกาสขึ้นไปทดสอบโซน 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และมองว่า โลหะเงิน หรือ Silver อาจขึ้นไปถึง 100 ดอลลาร์ได้ จากทั้งแรง Short Squeeze, ภาษีนำเข้า และดีมานด์อุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น แม้ค่าเช่าเหรียญ Silver เริ่มคลายตัวแล้วก็ตาม อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ Citigroup ก็เตือนว่า หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มผ่อนคลายลงในช่วงปลายปี อาจเห็นแรงลดการป้องกันความเสี่ยงในทองคำบ้าง แม้ภาพรวมราคายังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับอดีต
ขณะที่ Goldman Sachs สถาบันการเงินระดับโลก ออกมาประกาศปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย “ทองคำ” ภายในสิ้นปี 2569 เป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นจากก่อนหน้านี้ ที่เคยคาดการณ์ไว้ที่ 4,900 ดอลลาร์ โดยการปรับขึ้นครั้งนี้ มาจากความต้องการทองคำในตลาดโลกที่กำลังทวีความรุนแรงขึ้น