ก.ล.ต.เล็งปรับเกณฑ์ ค่าธรรมเนียมกองทุนรวม ยึดหลักเหมาะสม ชัดเจน เป็นธรรม
ก.ล.ต. เปิดรับฟังความเห็นปรับเกณฑ์ ค่าธรรมเนียมกองทุนรวม ให้เหมาะสม ชัดเจน เป็นธรรม ไม่สร้างภาระให้นักลงทุนเกินควร
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เปิดรับฟังความคิดเห็นหลักการเรื่อง การปรับปรุงหลักเกณฑ์การคำนวณและเปิดเผยค่าธรรมเนียมกองทุนรวม เพื่อให้ผู้ลงทุนได้รับข้อมูลที่ชัดเจน ประกอบการตัดสินใจลงทุน และได้รับการบริการที่เหมาะสมกับค่าธรรมเนียมที่จ่าย (fee for reasons)
รวมทั้งส่งเสริมให้ผู้ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องมีความยืดหยุ่นในการกำหนดค่าธรรมเนียมตามรูปแบบการให้บริการ เพื่อให้สามารถแข่งขันและตอบสนองต่อความต้องการที่หลากหลายของผู้ลงทุนได้ดียิ่งขึ้น
ก.ล.ต. สนับสนุนการใช้กองทุนรวมเป็นเครื่องมือในการลงทุนของผู้ลงทุนในระยะยาว ที่มีอัตราค่าธรรมเนียมที่สะท้อนกับการลงทุนในลักษณะดังกล่าว
โดยมีแนวคิดในการปรับปรุงหลักเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการคำนวณและเปิดเผยค่าธรรมเนียมกองทุนรวม เพื่อยกระดับการคุ้มครองผู้ลงทุน เสริมสร้างความรับผิดชอบของผู้ประกอบธุรกิจในการกำหนดค่าธรรมเนียมให้เหมาะสมกับบริการที่ผู้ลงทุนได้รับ โดยมีการเปิดเผยอย่างโปร่งใส เป็นธรรม สอดคล้องกับแนวทางปฏิบัติตามมาตรฐานสากล
รวมทั้งเพิ่มความยืดหยุ่นให้แก่ผู้ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องสามารถกำหนดโครงสร้างค่าธรรมเนียมให้เหมาะสมกับลักษณะการให้บริการ
ก.ล.ต. จึงเปิดรับฟังความเห็นเกี่ยวกับการปรับปรุงหลักเกณฑ์ดังกล่าว โดยมีสาระสำคัญ ดังนี้
(1) กำหนดหลักการการคิดค่าธรรมเนียมของกองทุนรวมให้เหมาะสม ชัดเจน เป็นธรรม เพื่อสะท้อนบริการที่ผู้ลงทุนได้รับ และไม่สร้างภาระเกินควรแก่ผู้ลงทุน โดยผู้ประกอบธุรกิจต้องมีกลไกกำกับดูแลให้โครงสร้างค่าธรรมเนียมกองทุนรวมเป็นตามหลักการดังกล่าว และมีการทบทวนความเหมาะสมอย่างสม่ำเสมอ
(2) เพิ่มความชัดเจนของการกำหนดอัตราค่าธรรมเนียมการจัดการ (management fee) ดังนี้
- บลจ. ต้องกำหนดอัตราค่าธรรมเนียมการจัดการที่ชัดเจนไว้ในโครงการฯ (เช่น ร้อยละ xx ของมูลค่ากองทุนรวมตาม NAV เป็นต้น) โดยการปรับเพิ่มอัตราค่าธรรมเนียมการจัดการจะทำได้เฉพาะเมื่อมีการกำหนดเงื่อนไข ปัจจัยที่จะปรับ การคำนวณ และอัตราสูงสุดที่ชัดเจนไว้ในโครงการจัดการ โดยต้องแจ้งผู้ลงทุนล่วงหน้าอย่างน้อย 30 วันก่อนปรับเพิ่มค่าธรรมเนียม
- การแบ่งค่าธรรมเนียมการจัดการ ให้ตัวแทนขายหน่วยลงทุน (trailer fee) ซึ่งมีผลให้ผู้ลงทุนเป็นผู้จ่ายค่าธรรมเนียมทางอ้อมให้แก่ตัวแทนขายหน่วยลงทุนพ่วงไปกับการจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการ โดยบลจ. จะจ่ายได้และตัวแทนขายหน่วยลงทุนจะรับได้ เฉพาะเมื่อได้ใช้ความระมัดระวังและรับผิดชอบ (fiduciary duties) พิจาณาแล้วเห็นว่า ส่วนแบ่งนั้นเหมาะสมกับบริการหรือคำแนะนำที่ผู้ลงทุนได้รับ (ตามหลัก fee for reason) โดยมีการเปิดเผยข้อมูลอย่างเพียงพอ และตัวแทนขายหน่วยลงทุนมีมาตรการเพียงพอที่จะจัดการความขัดแย้งทางผลประโยชน์จากการได้รับค่าธรรมเนียมจาก บลจ. ซึ่งเป็นฝั่งผู้ขาย (buy side) ในการให้คำแนะนำเพื่อประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ลงทุน ซึ่งเป็นฝั่งผู้ซื้อ (buy side)
(3) กำหนดให้การคิดค่าธรรมเนียมตามผลการดำเนินงาน (performance fee) เพื่อสร้างแรงจูงใจให้ บลจ. สร้างผลตอบแทนที่ดีแก่ผู้ลงทุน จะทำได้ต่อเมื่อมีการกำหนดค่าธรรมเนียมดังกล่าวไว้ล่วงหน้า แยกจาก management fee โดยจำกัดประเภทกองทุนที่จะเรียกเก็บได้ และกำหนดหลักเกณฑ์การคำนวณ เพื่อให้มั่นใจว่าการคิด performance fee จะสะท้อนความสามารถในการจัดการลงทุนของ บลจ. ไม่ใช่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากภาวะตลาดโดยรวม
(4) ปรับปรุงหลักเกณฑ์การขาย (sales conduct) สำหรับผู้ประกอบธุรกิจที่เป็นตัวแทนขายหน่วยลงทุน ให้ต้องจัดทำเอกสารประกอบการขาย หรือการให้คำแนะนำการลงทุน มีการชี้แจงบริการที่ผู้ลงทุนจะได้รับในกรณีที่มีการเรียกเก็บ trailer fee อย่างชัดเจน และต้องมีมาตรการป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นเมื่อมีการให้คำแนะนำการลงทุน รวมถึงต้องมีการให้บริการที่สอดคล้องกับค่าธรรมเนียมที่ผู้ประกอบธุรกิจได้รับ