ส่องพื้นฐานหุ้น MU ผู้นำเซมิคอนดักเตอร์ โบรกฯ มองผันผวนระยะสั้น-แนวโน้มโตดีปี 68
Micron Technology หรือ MU เป็นผู้ผลิตชิปรายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market cap) สูงถึง 100,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยในปัจจุบัน บริษัทเจอความท้าทายจากความต้องการชิปคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคล (PC) และสมาร์ทโฟนที่อ่อนแอ แต่นักวิเคราะห์มองว่า MU ยังมีปัจจัยที่จะช่วยสนับสนุนการเติบโตทดแทนส่วนตรงนี้ได้ในปีหน้า ซึ่งในโพสต์นี้ เราจะมาสำรวจปัจจัยเหล่านี้ด้วยกัน
โดยผลการดำเนินงานในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2568 รายได้บริษัทอยู่ที่ 8,710 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นถึง 84% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/67 โดยส่วนหนึ่งเป็นผลจากความต้องการชิป High Bandwidth Memory (HBM) ที่เพิ่มขึ้นจากการใช้งานด้าน AI โดยยอดขาย HBM เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวและรายได้จากศูนย์ข้อมูล Data Center เพิ่มขึ้นถึง 400% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/67
ทั้งนี้ บริษัทคาดการณ์รายได้ไตรมาส 2/68 ที่ 7,900 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ที่ 8,900 ล้านดอลลาร์ จากแนวโน้มความต้องการผู้บริโภคที่อ่อนแอ โดยคาดว่าความต้องการซื้อชิปจะปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2568 และมองว่าบริษัทยังคงมีความแข็งแกร่งจากอัตรากำไรที่ค่อนข้างสูงและยังมีช่องทางมากมายที่มีโอกาสได้รับผลดีจากเทรนด์ AI อย่างไรก็ตาม จากคาดการณ์รายได้ที่ต่ำกว่าตลาดคาด ได้มีส่วนทำให้ราคาหุ้น MU ปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมาไปแล้ว
ด้าน บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด มองว่าหุ้น MU ยังมีแนวโน้มดีในปี 2568 แม้ธุรกิจชิป PC และ สมาร์ทโฟนจะอ่อนแอในช่วงนี้ โดยชี้ปัจจัยหนุนหลักคือ (1) อุปสงค์ AI ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดย ชิป HBM ของบริษัทยังเป็นจุดขายเด่นเนื่องจากมีการประหยัดพลังงานมากกว่าคู่แข่งอย่าง Samsung และอุปสงค์ของชิปดังกล่าวก็ยังมีมากกว่าอุปทานหลังมีการทำข้อตกลงซื้อขาย HBM ระยะยาว (LTAs) จำนวนมาก (2) การลงทุน CAPEX ที่ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 3,130 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมราว 35% สะท้อนถึงการลงทุนที่จะช่วยหนุนการเติบโตในระยะถัดไป
ทั้งนี้ในระยะสั้น มองว่าราคาหุ้นอาจมีความผันผวนจากการฟื้นตัวที่ไม่แน่นอนในตลาด PC สมาร์ทโฟน และสินค้าอุตสาหกรรม แต่เชื่อว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวลงจากการรับรู้ประเด็นคาดการณ์ที่ออกมาต่ำกว่าคาดไปพอสมควรแล้ว ทำให้มีโอกาสน้อยที่หุ้นจะราคาตกไปมากกว่านี้ โดยราคาหุ้นในปี 2568 ก็ยังมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจ HBM โดย Bloomberg ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ยอยู่ที่ 141.8 ดอลลาร์ ซึ่งมี Upside มากกว่า 30% จากราคาปัจจุบัน