กรุงศรี ส่องหุ้น 2 หุ้นกลุ่มปตท. "PTTGC-TOP" แนะกลยุทธ์ลงทุน

#PTTGC #ทันหุ้น-บล.กรุงศรี ได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์หุ้นบริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC และหุ้นบริษัท ไทยออยล์ จำกัด(มหาชน)หรือ TOP พร้อมทั้งแนะนำกลยุทธ์การลงทุน ซึ่งในส่วนของ PTTGC แนะนำซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 28 บาท มองเป็นหนึ่งในผู้ผลิตปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวในระยะยาว ส่วนหุ้น TOP แนะนำถือ ให้ราคาเป้าหมายที่ 32 บาท มองว่าสามารถถือเพื่อรอ upside จากต้นทุนส่วนเพิ่มโครงการ CFP ที่น้อยกว่าคาดได้

ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มอง Neutral ต่อข้อมูลในการประชุมนักวิเคราะห์ของ PTTGC แผนการลดค่าใช้จ่ายคงที่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ มองนโยบายลดกำลังการผลิตส่วนเกินที่เป็นโรงเก่าของจีน (anti-involution) ยังต้องติดตามรายละเอียด โดยฝ่ายวิจัยคงมุมมองครึ่งหลังปีนี้จะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับครึ่งแรกปีนี้ เพราะไม่มีขาดทุนสต็อกก้อนใหญ่ฉุดและการทยอย cut run ของกำลังการผลิตทั่วโลกส่งให้ซัพพลายตึงตัวขึ้นหนุน spread

ดังนั้นจึงคงคำแนะนำซื้อ หุ้น PTTGC ให้ราคาเป้าหมายที่ 28 บาทต่อหุ้น คงมุมมองเป็นหนึ่งในผู้ผลิตปิโตรเคมีที่ฟื้นตัวในระยะยาว หลังผ่านช่วงโอเวอร์ซัพพลายจากกำลังการผลิตใหม่จีนที่เข้ามามากสุดในช่วงปี 2565-2567 มองหุ้นมี PBV ที่ 0.4 เท่า สะท้อนความกังวล down cycle ของธุรกิจปิโตรเคมีไประดับหนึ่งแล้ว

ส่วนหุ้น TOP ฝ่ายวิจัยกรุงศรี มอง slightly negative ต่อข้อมูลการประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งยังไม่ประกาศรายละเอียดต้นทุนส่วนเพิ่มในโครงการ CFP โดยผู้บริหารคาดในช่วงไตรมาส 4/68 จะสามารถให้ความคืบหน้าได้หลังได้ผู้รับเหมาฯ ส่วนใหญ่แล้ว แต่ยังคงเป้า COD โครงการในช่วงปี 2570-71 ส่วนแนวโน้มค่าการกลั่นในครึ่งปีหลังมีความท้าทายมากขึ้นจากการคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซีย ซึ่งอาจทำให้การฟื้นตัวน้อยกว่าเดิม

กลยุทธ์การลงทุน ยังคงคำแนะนำถือหุ้น TOP ให้ราคาเป้าหมายที่ 32 บาท มองว่าสามารถถือเพื่อรอดู upside จากต้นทุนส่วนเพิ่มโครงการ CFP ที่น้อยกว่าคาดได้ มีปัจจัยหนุนจากการฟื้นตัวของกำไรในครึ่งปีหลัง และปี 2569 ที่ขาดทุนสต็อก ค่า ship-to-ship และการปิดซ่อมลดลง