“หุ้น Pop Mart” ร่วงหนัก มูลค่าหาย 33,000 ล้านดอลลาร์ หลังกระแส Labubu แผ่ว
"หุ้น Pop Mart" ร่วงหนัก 60% จากจุดสูงสุด มูลค่าหาย 33,000 ล้านดอลลาร์ หลังกระแส Labubu แผ่ว นักลงทุนกังวลว่าบริษัทอาจไม่สามารถสร้างตัวละครฮิตตัวใหม่ได้
วันที่ 2 เมษายน 2569 เวลา 09.16 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่าหุ้นของบริษัท Pop Mart International Group Ltd. ผู้ผลิตของเล่นและฟิกเกอร์ชื่อดัง ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง และยังไม่เห็นสัญญาณว่าจะหยุดลง ท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการเติบโตที่พึ่งพาตัวละคร Labubu มากเกินไป
หุ้นบริษัทดิ่งลงมากกว่า 30% ภายใน 5 วันทำการ หลังประกาศผลประกอบการที่สะท้อนว่ารายได้ของบริษัทพึ่งพายอดขายตุ๊กตา Labubu เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคมรวมเกือบ 60% และมูลค่าบริษัทหายไปประมาณ 33,000 ล้านดอลลาร์
หลังประกาศงบการเงิน นักวิเคราะห์จำนวนมากปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น ขณะที่นักลงทุนเริ่มเปิดสถานะขาย (short sell) มากขึ้น แม้บริษัทจะซื้อหุ้นคืนหลายครั้ง แต่ราคาหุ้นยังคงลดลง
นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank ระบุว่าตลาดยังไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงหากบริษัทเข้าสู่ช่วงขาลงระยะยาว โดยเฉพาะหากกำไรลดลง ปัจจัยกดดันหลักในปีนี้ ได้แก่ ยอดขายในจีนและต่างประเทศชะลอตัว สินค้าคงคลังสูง นักวิเคราะห์ปรับลดคาดการณ์กำไรต่อเนื่อง
ความนิยมของตุ๊กตา Labubu เพิ่มขึ้นทั่วโลกในปีที่ผ่านมา และถือเป็นตัวอย่างของ Soft Power จีนที่ได้รับความนิยมในตลาดตะวันตก ส่งผลให้หุ้น Pop Mart พุ่งขึ้นประมาณ 300% ตั้งแต่ต้นปี 2568 จนถึงจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม แต่หลังจากนั้น ตลาดเริ่มกังวลว่ากระแส Labubu อาจเป็นเพียงกระแสชั่วคราว ทำให้ราคาหุ้นถูกกดดันต่อเนื่อง
ในปีที่ผ่านมากลุ่มสินค้า Monsters (Labubu) คิดเป็นประมาณ 40% ของรายได้ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 23% ในปี 2567 ขณะที่ตัวละครอื่น เช่น Crybaby และ Molly ยอดขายต่ำกว่าคาด
โดยระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 21% เป็น 123 วัน ณ สิ้นปี 2568 โดยบริษัทระบุว่าเกิดจากระยะเวลาขนส่งนานขึ้น ยอดขายต่างประเทศเพิ่ม จำนวนร้านเพิ่ม อย่างไรก็ตามนักลงทุนมองว่าสะท้อนว่ายอดขายเริ่มชะลอ
แม้ราคาหุ้นจะถูกลงมาก และบริษัทซื้อหุ้นคืนประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ตั้งแต่ราคาหุ้นร่วงหนักในเดือนมีนาคม แต่ยังไม่สามารถดึงนักลงทุนกลับมาได้ ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ P/E ประมาณ 10.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปีที่ประมาณ 24 เท่า
ผู้จัดการกองทุนรายหนึ่ง ระบุว่า สิ่งที่ทำให้ Pop Mart แตกต่างจากหุ้นจีนอื่น คือ “เรื่องราวการเติบโต” จากตัวละครดังอย่าง Labubu และความสามารถในการสร้างตัวละครดังตัวต่อไป แต่ตอนนี้นักลงทุนเริ่มไม่มั่นใจว่า บริษัทจะสร้างความสำเร็จแบบ Labubu ได้อีกหรือไม่
Pop Mart กำลังเร่งเปิดตัวตัวละครใหม่ เช่น Skullpanda และ Twinkle Twinkle รวมถึงการร่วมมือกับ Sanrio FIFA World Cup และมีแผนทำภาพยนตร์แอนิเมชัน Labubu ร่วมกับ Sony Pictures อย่างไรก็ตามนักลงทุนยังต้องการเห็นว่าบริษัทสามารถสร้างตัวละครฮิตตัวใหม่ได้จริงหรือไม่
ข้อมูลล่าสุดพบว่าหุ้นที่ถูกยืมไป short เพิ่มขึ้น นักลงทุนในตลาดออปชันซื้อ Put option (เดิมพันหุ้นลง) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักวิเคราะห์ ระบุว่า ตลาดอาจประเมินความเสี่ยงต่ำเกินไป และหากการเติบโตชะลอ กำไรลดลง ความนิยมตัวละครลดลง และราคาหุ้นอาจปรับตัวลงได้อีก
อ้างอิง : www.bloomberg.com