TISCO ยิลด์สูงสะดุดตา สินเชื่อโตระยะยาว

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุถึง TISCO ว่า "ถือ" ราคาเหมาะสม Bloomberg Consensus 98.50 บาท แม้แนวโน้มกำไรปี 68 ลดลง YoY แนะถือจาก yield 7-8%

• งวด 2Q68 มีกำไรสุทธิ 1,644 ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 6.2% YoY เนื่องจากรายได้รวมลดลง 2.9% YoY จากการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ทำให้ NIM ลดลง และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับตลาดทุนชะลอตัวลงตามปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ที่ลดลงในภาวะตลาดทุนที่ไม่เอื้ออำนวย ขณะที่ค่าใช้จ่ายสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss – ECL) เพิ่มขึ้นเป็น 1% ตามแผนปรับสำรองกลับสู่ระดับปกติ ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 7% YoY งวด 1H68 มีกำไรสุทธิ 3,287 ล้านบาท ลดลง 6% YoY

• แนวโน้มผลการดำเนินงานในช่วง 2H68 ยังมีโอกาสแผ่วลง YoY จาก NIM ที่ลดลง และ ECL สูงขึ้นเพื่อรักษาระดับ Coverage ratio ที่ระดับ 155%

• ความเห็น: ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นกลางต่อผลการดำเนินงานในปีนี้ แม้ Bloomberg Consensus คาดว่ากำไรจะลดลง 7% YoY เหลือราว 6,500 ล้านบาท แต่สินเชื่อยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง จากปลาย มิ.ย. 68 สินเชื่อสุทธิ +1.4% YTD ขณะที่ยังคาดหวัง dividend yield เฉลี่ย 7-8% จากการถือหุ้นระยะยาว จึงแนะนำ “ถือ”