CKP ถูกอัพเป้ากำไรปี 2568 คาดงบไตรมาส 3 เป็นจุดสูงสุดของปี

CKP ถูกอัพเป้ากำไรปี 2568 คาดงบไตรมาส 3 เป็นจุดสูงสุดของปี

บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP ยังคงยืนยันความแข็งแกร่งของพื้นฐานธุรกิจพลังงานสะอาด และความเป็นผู้นำในกลุ่มธุรกิจโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ โดยเฉพาะในช่วงไตรมาส 3 ของทุกปีที่มักจะเข้าสู่ High Season ของธรกิจ ทำให้นักวิเคราะห์มองว่านี่กำลังจะเป็นจุดสูงสุดในการสร้างกำไรของ CKP อีกครั้ง

ตามการประเมินจากบทวิเคราะห์ บล.หยวนต้า เปิดเผยว่า แนวโน้มผลประกอบการกำไร 3 ปี 2568 ประเมินว่า CKP จะทำกำไรเป็นจุดสูงสุดของปีอยู่ที่ระดับ 1,169 ล้านบาท เติบโต 230% จากไตรมาสที่ผ่านมา (QoQ) และเติบโตกว่า 100% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยมีปัจจัยหนุนหลักคือ

1. ต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 298 บาทต่อล้านบีทียู (-6% QoQ, -11% YoY)

2. ปริมาณน้ำในลาวอุดมสมบูรณ์ ส่งผลให้โรงไฟฟ้าน้ำงึม 2 (N์N2) และ ไซยะบุรี (XPCL) เพิ่มกำลังผลิตกว่า 50–90% เป็น 1,011 GWh และ 2,548 GWh ตามลำดับ

3. ต้นทุนทางการเงินลดลง หลังบริษัทออก Green Bond มูลค่า 5,000 ล้านบาท และได้รับอานิสงส์จากการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของกนง.

เท่ากับว่าหากกำไรปกติไตรมาส 3/2568 ของ CKP ออกมาใกล้เคียงคาด จะส่งผลให้กำไรปกติงวด 9 เดือนปี 2568 คิดเป็นสัดส่วน 101% ของประมาณการกำไรเดิม ดังนั้น บล. หยวนต้า จึงปรับกำไรปกติปี 2568 ขึ้น 18% เป็น 1,861 ล้านบาท และปรับกำไรปกติปี 2569 ขึ้น 19% เป็น 1,886 ล้านบาท เพื่อสะท้อนปริมาณน้ำในลาวที่สูงกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้า และต้นทุนทางการเงินของโรงไฟฟ้า XPCL ที่ลดลงเร็วกว่าที่ประเมินไว้

นอกจากนี้ แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/2568 แม้จะชะลอตามฤดูกาล แต่ยังทรงตัวดี คือมีทิศทางลดลงมาอยู่ที่ 200-400 ล้านบาท ตามฤดูกาลน้ำที่ลดระดับลง แต่โรงไฟฟ้าบางปะอินโคเจนเนอเรชั่น (BIC) จะกลับมาดำเนินงานเต็มประสิทธิภาพหลังการซ่อมบำรุง ทำให้ภาพรวมยังอยู่ในระดับดี

มุมมองเชิงกลยุทธ์การลงทุน บล. หยวนต้า คงคำแนะนำ "ซื้อลงทุนระยะยาว" แต่เป้าหมายใหม่เป็น 3.70 บาทต่อหุ้น เป็นการปรับไปใช้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2569 ปัจจุบันหุ้น CKP ให้ Upside 43.4% จากราคาปิด 2.58 บาทต่อหุ้น ซื้อขายที่ P/BV ปี 2569 เพียง 0.7 เท่า ใกล้ระดับ -1.7SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ถือว่ามีส่วนลดและ Downside จำกัด

CKP ยังคงเป็นหุ้นในกลุ่มพลังงานหมุนเวียน ที่มีศักยภาพเติบโตในระยะยาว ด้วยฐานรายได้มั่นคงจากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (PPA) การบริหารต้นทุนทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ แนวโน้มดอกเบี้ยขาลงหนุนมูลค่าหุ้นในปีหน้า เพราะฉะนั้น สำหรับนักลงทุนระยะกลาง-ยาว CKP ยังคงเป็นหุ้นพลังงานสะอาดที่น่าจับตาในช่วงระยะ 1-2 ปีนี้

ทั้งนี้ CKP เป็นบริษัทลูกของบริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หรือ CK โดยดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน ครอบคลุมกลุ่มหลัก ประกอบด้วย โรงไฟฟ้าพลังน้ำกับไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม (Cogeneration)

ถือเป็นหนึ่งในผู้ผลิตไฟฟ้าจากพลังงานสะอาดรายใหญ่ที่สุดของไทย โดยกว่า 93% ของไฟฟ้าที่ผลิตมาจากพลังงานหมุนเวียน อีกทั้งบริษัทยังได้รับ ESG Score 4.38/5.00 และ CG Rating ระดับ 5 ดาว สะท้อนความโดดเด่นด้านธรรมาภิบาลและการพัฒนาอย่างยั่งยืน พร้อมกันนี้ตั้งเป้าเป็นหนึ่งในผู้ผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนวียนใหญ่ที่สุดในภูมิภาคที่มี Carbon Footprint ต่ำที่สุดรายหนึ่ง

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• CKPower เปิดกำไรสุทธิครึ่งปี 68 ทะลุ 400 ล้าน หนุนภาพรวมแข็งแกร่ง
• CKPower เผยกำไรสุทธิไตรมาส 1/2568 พลิกเป็นบวกแม้เป็นฤดูแล้ง
• ‘CKPower’ ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตหุ้นกู้เป็น ‘A-‘ สะท้อน ‘แข็งแกร่ง’ ขึ้น

ติดตามเราได้ที่

เว็บไซต์: https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X:https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube:https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg