Goldman Sachs ลดน้ำหนัก “หุ้นอินโดนีเซีย” เตือนเงินไหลออก 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์
Goldman Sachs ลดน้ำหนัก "หุ้นอินโดนีเซีย" หากถูกปรับลดเป็นตลาดชายขอบ กองทุนที่อิงดัชนี MSCI และ FTSE อาจเทขายหุ้นรวมกว่า 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์
วันที่ 29 มกราคม 2569 เวลา 08.23 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs Group Inc. ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในตลาดหุ้นอินโดนีเซียลงสู่ระดับ Underweight พร้อมเตือนว่า ความกังวลด้านความน่าลงทุน (investability) ที่ MSCI Inc. แสดงออกมา อาจกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินทุนไหลออกมากกว่า 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ หากตลาดอินโดนีเซียถูกปรับลดสถานะลงเป็นตลาดหุ้นชายขอบ (Frontier Market)
Goldman Sachs ประเมินว่า ในกรณีเลวร้ายที่สุด หากอินโดนีเซียถูกถอดออกจากสถานะตลาดเกิดใหม่ กองทุนเชิงรับ (passive funds) ที่อิงดัชนี MSCI อาจเทขายหุ้นรวมสูงถึง 7.8 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังอาจมีเงินทุนไหลออกเพิ่มเติมอีก 5.6 พันล้านดอลลาร์ หาก FTSE Russell ทบทวนวิธีคำนวณ free float และสถานะของตลาดอินโดนีเซียเช่นกัน
ทีมนักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs นำโดย ทิโมธี โม ระบุในรายงานว่า คาดจะเห็นแรงขายจากกองทุนเชิงรับเพิ่มเติม และมองว่าความเสี่ยงจากการถูกลดสถานะดังกล่าวจะกลายเป็นแรงกดดันค้างคาที่ถ่วงผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นอินโดนีเซียในระยะต่อไป
รายงานอีกฉบับของธนาคารระบุว่า ผู้จัดการกองทุนเชิงรุก (active funds) ในภูมิภาคส่วนใหญ่ยังถือหุ้นอินโดนีเซียในสัดส่วนสูงกว่าตลาด (overweight) ซึ่งหมายความว่า หากมีความคืบหน้าเชิงลบเกี่ยวกับการลดสถานะ ผนวกกับความตึงเครียดของตลาดและความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง นักลงทุนประเภท long-only อาจจำเป็นต้องปรับพอร์ตครั้งใหญ่ ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์อาจเข้ามาเก็งกำไรจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
ตลาดหุ้นอินโดนีเซียร่วงลงถึง 7.4% ในวันพุธ หลัง MSCI ประกาศระงับการปรับเปลี่ยนดัชนีไว้ชั่วคราว จนกว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะเข้ามาแก้ไขปัญหาโครงสร้างการถือหุ้นที่กระจุกตัวของบริษัทจดทะเบียน โดย MSCI ระบุถึงปัญหาพื้นฐานด้านความสามารถในการลงทุนเป็นเหตุผลหลัก
หัวใจของปัญหาอยู่ที่ free float ในตลาดอินโดนีเซียซึ่งอยู่ในระดับต่ำ หรือจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนซื้อขายได้จริงในตลาด ซึ่งกลายเป็นจุดเปราะบางสำคัญและชนวนความกังวลต่อเสถียรภาพของตลาดหุ้นอินโดนีเซียในสายตานักลงทุนสถาบันทั่วโลก
อ้างอิง : www.bloomberg.com