OR วิ่งแรงทำจุดสูงสุดรอบ 4 เดือน

OR วิ่งแรงทำจุดสูงสุดในรอบ 4 เดือน ราคาทะลุกรอบแนวต้านฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง น่าจะช่วย รักษาผลตอบแทนจากเงินปันผลให้อยู่ในช่วง 3.5 - 4.0%

บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ หุ้น ORผู้นำในกลุ่มธุรกิจค้าปลีกน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (Oil) รวมทั้งยังมีธุรกิจค้าปลีกสินค้าและบริการอื่นๆ (Non-Oil) ทั้งในประเทศและต่างประเทศ เช่น ธุรกิจร้านกาแฟ ร้านอาหารและเครื่องดื่มอื่นๆ ร้านสะดวกซื้อ และการบริหารจัดการพื้นที่ภายในสถานีบริการน้ำมัน

ตั้งแต่เปิดมาต้นปี 2568 จะเห็นว่าราคาหุ้น OR มีความผันผวนค่อนข้างรุนแรง ส่วนหนึ่งเป็นไปตามความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบ แต่อีกเหตุผลก็มาจากการปรับแผนกลยุทธ์ธุรกิจเพื่อรับมือกับความเปลี่ยนแปลงต่างๆ

ราคาหุ้น OR เคยขึ้นไปทดสอบจุดสูงสุดของปีตอนเดือนพฤษภาคมที่บริเวณ 14.70 บาทต่อหุ้น ก่อนจะร่วงลงมารุนแรง ทว่าล่าสุดราคาหุ้นพลิกกลับมาเป็นแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้งโดยปิดตลาดวันที่ 5 ก.ย. 2568 ปรับตัวขึ้น 10.77%% อยู่ที่ระดับ 14.40 บาทต่อหุ้น เป็นระดับที่สูงสุดในรอบเกือบ 4 เดือน

ทั้งนี้ บทวิเคราะห์ บล. เคจีไอให้มุมมองต่อราคาหุ้น OR ว่า การเคลื่อนไหวดังกล่าวนั้นเป็นรูปแบบของสัญญาณฟื้นตัวรอบใหม่ ประเมินแนวรับ 13.6 บาท แนวต้าน 14.2 - 14.5 บาท ในกรณี Break ผ่านกรอบแนวต้านนี้ได้ ประเมินแนวต้านถัดไปที่ 15 บาทต่อหุ้น

สำหรับปัจจัยเชิงพื้นฐาน ประเมินค่าการตลาดน้ำมันฟื้นตัวแรง และการไม่มีแรงกดดันจากรัฐบาล ถือเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น ล่าสุดค่าการตลาดน้ำมันฟื้นตัวจากจุดต่ำในไตรมาส 2/2568 จากราคาน้ำมันโลกที่ทรงตัวต่ำ รวมทั้งประเมินแรงกดดันจากภาครัฐต่อราคาขายปลีกน้ำมันดีเซลจะลดลง หลังเงินกองทุนน้ำมันเป็นบวกต่อเนื่อง และราคาน้ำมันทรงตัวต่ำ เป็นบวกต่อกำไรของธุรกิจปั๊มน้ำมัน

พร้อมกันนี้ คาดหวังว่ามาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวปลายปีนี้จากรัฐบาลใหม่ น่าจะช่วยหนุนปริมาณการใช้น้ำมัน และมูลค่าหุ้น OR ในปัจจุบันถือว่าไม่แพง เนื่องจากมี Forward P/E ที่ 13.1 เท่า

ในขณะที่มุมมองของนักวิเคราะห์ บล. หยวนต้า คาดการณ์กำไรปกติของ OR ไตรมาส 3 ปี 2568 ที่ระดับ 1,700-1,900 ล้านบาท ฟื้นตัวได้ดีจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องด้วยฐานที่ต่ำในปีก่อน หลังค่าการตลาดน้ำมันรวมฟื้นตัว และปริมาณขายของร้านกาแฟ Café Amazon ที่มีแนวโน้มเติบโตได้ต่อเนื่อง

ที่สำคัญคือบริษัทจะไม่มีการรับรู้ผลขาดทุนจากธุรกิจร้านไก่ทอด Texas Chicken เข้ามาในงบการเงินอีกแล้ว หลังปิดกิจการไปในช่วงปลายไตรมาส 3 ปี 2567

ก่อนหน้านี้ บทวิเคราะห์ บล. บัวหลวงวิเคราะห์ว่ามูลค่าปัจจุบันของหุ้น OR ได้สะท้อนแนวโน้มผลการดำเนินงานช่วงครึ่งปีหลัง 2568 นอกจากนี้ ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัท น่าจะช่วยให้สามารถรักษาอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลให้อยู่ในช่วง 3.5 - 4.0% ต่อไปได้ในอนาคต จะช่วยจำกัดดาวน์ไซด์ต่อราคาหุ้น

ส่วนบทวิเคราะห์ บล. อินโนเวสท์ เอกซ์เคยให้ราคาเป้าหมายหุ้น OR ที่ 16.4 บาทต่อหุ้น อิงกับ EV/EBITDA ที่ 8.4 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ 30% สะท้อนถึงสมมติฐานกําไรขั้นต้นต่อลิตรตามหลักความระมัดระวังที่ 0.85 บาท และ EBITDA margin ของกลุ่มธุรกิจ Lifestyle ที่ 25% สะท้อนถึงโอกาสที่ Valuation จะปรับเพิ่มขึ้น

แต่ปัจจัยเสี่ยงที่สําคัญของ OR คือ ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวจะส่งผลกระทบต่อความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันและผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่น้ำมันของ OR ในขณะที่ความผันผวนของราคาน้ำมันอาจทําให้มีขาดทุนสต๊อกมากขึ้น ปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ คือ การแทรกแซงของรัฐบาลในการกําหนดเพดานราคาขายปลีกน้ำมัน (โดยเฉพาะดีเซล) และการแข่งขันที่สูงขึ้น รวมถึงต้นทุนการดําเนินงานที่ไม่สามารถส่งผ่านไปยังลูกค้าได้

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• OR กางผลดำเนินงานไตรมาส 2/68 Cafe Amazon แกร่ง ดันธุรกิจ Lifestyle โตต่อเนื่อง
• OR มอบน้ำดื่มจิฟฟี่ 100,000 ขวด ช่วยเหลือผู้อพยพในพื้นที่ 4 จังหวัดชายแดน
• OR ผนึก หน่วยทหารพัฒนาเคลื่อนที่ ช่วยเหลือผู้ประสบอุทกภัย จ.น่าน
  

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์:https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook:https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• X: https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg