“บิตคอยน์” ร่วง แต่โลกคริปโทฯ ยังโต อุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ยุคใหม่?
แม้ "บิตคอยน์" จะร่วงหนักและ Altcoin จำนวนมากกำลังถูกทิ้งไว้ข้างหลัง แต่ธุรกิจคริปโทฯ กลับเติบโตแข็งแกร่ง ตั้งแต่ Stablecoin มูลค่าธุรกรรม 33 ล้านล้านดอลลาร์ ไปจนถึงการ Tokenize หุ้น พันธบัตร และกองทุน
วันที่ 9 มิถุนายน 2569 เวลา 16.21 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ครั้งหนึ่งวิธีที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจโลกคริปโทเคอเรนซี คือ การดูราคาบิตคอยน์
เมื่อบิตคอยน์ปรับตัวขึ้น เงินทุนจะหลั่งไหลเข้าสู่สตาร์ทอัพ กองทุนร่วมลงทุน (Venture Capital) กระดานซื้อขายคริปโต และเหรียญทางเลือก (Altcoins) นับพันรายการ แต่เมื่อบิตคอยน์ดิ่งลง ธุรกิจจำนวนมากก็หายไป เงินทุนเหือดแห้ง และกิจกรรมต่าง ๆ ในอุตสาหกรรมก็ชะลอตัวลง
บิตคอยน์จึงไม่ใช่เพียงสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในโลก แต่ยังเป็นศูนย์กลางแรงโน้มถ่วงของเศรษฐกิจคริปโทฯ ทั้งหมด อย่างไรก็ตามวันนี้ภาพดังกล่าวกำลังเปลี่ยนไป
แม้บิตคอยน์จะเผชิญแรงกดดันอย่างหนัก โดยในวันศุกร์ราคาหลุดระดับ 60,000 ดอลลาร์ และสูญเสียมูลค่ากว่าครึ่งจากจุดสูงสุดเมื่อปีก่อน แต่ธุรกิจบางส่วนในอุตสาหกรรมคริปโตกลับยังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง สะท้อนว่าความสำเร็จของอุตสาหกรรมไม่ได้ผูกติดอยู่กับราคาบิตคอยน์อีกต่อไป
แรงขายบิตคอยน์ในรอบล่าสุดเกิดจากหลายปัจจัย ไม่ว่าจะเป็นเงินทุนไหลออกจากกองทุน Bitcoin ETF, กระแส AI ที่ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนรายย่อย, ความกังวลว่าบริษัทขนาดใหญ่ที่เคยเป็นผู้ซื้อหลักของ Bitcoin อาจไม่สามารถสะสมเหรียญได้ต่อเนื่องเหมือนในอดีต
ขณะเดียวกัน ตลาด Altcoin ก็อยู่ในภาวะย่ำแย่ไม่แพ้กัน ข้อมูลจาก TradingView ระบุว่า มูลค่าตลาดรวมของ Altcoin เคยแตะระดับ 431,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021 แต่ปัจจุบันเหลือเพียงราว 170,000 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ระบบนิเวศจำนวนมากที่เคยประกาศว่าจะเข้ามาปฏิวัติระบบการเงินโลก กำลังหดตัว รวมกิจการ หรือค่อย ๆ หายไปจากตลาด แต่ในอีกด้านหนึ่ง ธุรกิจที่มีความสำคัญเชิงพาณิชย์มากที่สุดของอุตสาหกรรมกลับกำลังเติบโตเร็วที่สุดเท่าที่เคยมีมา
หนึ่งในตัวอย่างสำคัญ คือ Stablecoin ข้อมูลจาก McKinsey และ Artemis Analytics ระบุว่า Stablecoin กลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบชำระเงินโลกมากขึ้นเรื่อย ๆ และมีมูลค่าธุรกรรมรวมต่อปีราว 390,000 ล้านดอลลาร์
ขณะที่บริษัทการเงินยักษ์ใหญ่บน Wall Street ต่างเร่งพัฒนาเทคโนโลยี Tokenization เพื่อนำหุ้น พันธบัตร และกองทุนตลาดเงินเข้าสู่โลกดิจิทัล
ธนาคารที่เคยปฏิเสธเทคโนโลยี Blockchain กำลังทดลองใช้งานอย่างจริงจัง บริษัทรับชำระเงินหลายแห่งเริ่มผสาน Stablecoin เข้ากับบริการของตน ขณะที่ตลาดทำนายผล (Prediction Markets) ก็ได้รับความนิยมจากผู้ใช้งานกระแสหลักมากขึ้น
กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ แม้สินทรัพย์คริปโทฯ จำนวนมากจะกำลังสูญเสียมูลค่า แต่โครงสร้างพื้นฐานที่อยู่เบื้องหลังกลับกำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
Eric Jackson ผู้ก่อตั้งและ CIO ของ EMJ Capital กล่าวว่า "ในอดีต กราฟราคา Bitcoin คือเรื่องราวทั้งหมดของคริปโทฯ แต่วันนี้ไม่ใช่อีกแล้ว"
"ราคาและการยอมรับใช้งาน (Adoption) เป็นคนละเรื่องกัน และไม่ควรถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดเดียวกัน"
แม้ Bitcoin จะฟื้นตัวกลับขึ้นมาใกล้ระดับ 64,000 ดอลลาร์ในวันจันทร์ หลังบริษัท Strategy กลับมาเข้าซื้อ Bitcoin อีกครั้ง แต่ข้อมูลของ Bloomberg ระบุว่า Bitcoin สูญเสียมูลค่าตลาดไปกว่า 235,000 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียง 7 วันสิ้นสุดวันที่ 7 มิถุนายน
อย่างไรก็ตาม หากมองลึกลงไปในอุตสาหกรรม จะพบว่าการพัฒนาที่สำคัญกำลังเกิดขึ้นในส่วนอื่น
เป้าหมายดั้งเดิมของคริปโทฯ ไม่เคยเป็นเพียง Bitcoin แต่คือแนวคิดที่ว่า เงิน สินทรัพย์ และกิจกรรมทางการเงินทั้งหมดจะสามารถเคลื่อนย้ายอยู่บนเครือข่ายดิจิทัลได้ และน่าขันที่วิสัยทัศน์ดังกล่าวกำลังเริ่มเป็นจริง ในช่วงเวลาที่นักลงทุนจำนวนมากกำลังหมดศรัทธากับเหรียญคริปโตหลายประเภท
กองทุนตลาดเงินแบบโทเคนของ BlackRock ที่ชื่อ BUIDL ซึ่งเปิดตัวในปี 2567 ปัจจุบันกลายเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์ Tokenization ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่าประมาณ 2,400 ล้านดอลลาร์
ขณะเดียวกัน Nasdaq เพิ่งจับมือกับ Kraken เพื่อให้บริการหุ้นในรูปแบบ Tokenized Stock ข้อมูลจาก RWA.xyz ระบุว่า ปัจจุบันมีสินทรัพย์มากกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ ตั้งแต่หุ้น อสังหาริมทรัพย์ ไปจนถึงตราสารทางการเงินประเภทต่าง ๆ ที่ถูกนำเข้าสู่รูปแบบ Tokenized แล้ว การใช้งาน Stablecoin ยังขยายตัวออกนอกอุตสาหกรรมคริปโทฯ อย่างต่อเนื่อง
ทั้ง Visa และ Mastercard ได้เพิ่มขีดความสามารถด้านการชำระเงินผ่าน Stablecoin ขณะที่บริษัทรับชำระเงินหลายแห่งกำลังทดลองใช้โครงสร้างพื้นฐานดอลลาร์ดิจิทัล สำหรับการโอนเงินข้ามประเทศและการชำระบัญชี
ข้อมูลของ Artemis ระบุว่า มูลค่าธุรกรรม Stablecoin พุ่งขึ้นถึง 72% ในปี 2568 สู่ระดับ 33 ล้านล้านดอลลาร์
Adam Phillips กรรมการผู้จัดการของ EP Wealth Advisors กล่าวว่า "แม้เราจะประหลาดใจกับความอ่อนแอของ Bitcoin ในช่วงที่สินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ ปรับตัวขึ้น แต่ความจริงคือ ราคาของ Bitcoin สะท้อนเพียงมุมมองของนักลงทุนต่อสินทรัพย์นั้นเท่านั้น …มันไม่ได้บอกว่าการยอมรับใช้งานเทคโนโลยีกำลังเกิดขึ้นมากน้อยเพียงใด"
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีการสร้างโทเคนใหม่ขึ้นมาหลายสิบล้านรายการ แต่ ข้อมูลจาก Delphi Digital ระบุว่า ปัจจุบันมีโทเคนไม่ถึง 1,700 รายการที่ยังมีปริมาณการซื้อขายในระดับที่มีนัยสำคัญ
เงินทุนและความสนใจจำนวนมากไหลเข้ามาเพียงชั่วคราว ก่อนจะย้ายออกไปอย่างรวดเร็ว นี่คือความย้อนแย้งที่สำคัญที่สุดของวัฏจักรคริปโตรอบปัจจุบัน
ในขณะที่เทคโนโลยีกำลังประสบความสำเร็จและถูกนำไปใช้งานจริงมากขึ้น สินทรัพย์จำนวนมากที่ถูกสร้างขึ้นบนเทคโนโลยีนั้นกลับกำลังถูกทอดทิ้ง สิ่งที่เคยถูกมองว่าเป็นสัญญาณอันตรายในอดีต กลับเริ่มมีลักษณะคล้ายกับการเติบโตเป็นผู้ใหญ่ของอุตสาหกรรม
Roxanna Islam หัวหน้าฝ่ายวิจัยอุตสาหกรรมของ TMX VettaFi กล่าวว่า "อุตสาหกรรมคริปโตยังคงพัฒนาไปสู่การใช้งานระดับสถาบัน มากกว่าการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อย …สถาบันการเงินกำลังมุ่งเน้นประโยชน์ใช้สอยและโครงสร้างพื้นฐานในระยะยาว แม้ราคา Bitcoin จะยังผันผวน"
ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า เทคโนโลยีใหม่มักไม่ได้เติบโตเป็นเส้นตรง อุตสาหกรรมรถไฟยังคงอยู่รอด แม้บริษัทรถไฟจำนวนมากจะล้มละลาย อินเทอร์เน็ตยังคงเติบโตต่อไป แม้หุ้นดอทคอมหลายร้อยบริษัทจะพังทลายลง
บ่อยครั้ง ความคลั่งไคล้ในการลงทุนจะเป็นผู้จัดหาเงินทุนให้กับโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งความสำคัญที่แท้จริงจะปรากฏชัดหลังจากกระแสเก็งกำไรจางหายไปแล้ว และดูเหมือนว่าคริปโตกำลังเดินเข้าสู่ช่วงเวลาเดียวกัน
เป็นครั้งแรกที่เทคโนโลยี Blockchain และสินทรัพย์ดิจิทัลมีความสำคัญมากพอที่จะเติบโตจนแยกตัวออกจากการเก็งกำไรที่เคยเป็นจุดกำเนิดของมัน
Mike McGlone นักวิเคราะห์ของ Bloomberg Intelligence กล่าวว่า "เทคโนโลยีที่สำคัญที่สุดในเวลานี้คือ Stablecoin …เมื่อมี Stablecoin แล้ว ผู้คนอาจไม่จำเป็นต้องใช้ Bitcoin หรือ XRP เพื่อเก็บรักษามูลค่าอีกต่อไป"
พร้อมเตือนว่า กระบวนการคัดกรองและสินทรัพย์ที่ไม่มีคุณภาพในตลาดคริปโทฯ เพิ่งจะเริ่มต้นเท่านั้น
อ้างอิง : www.bloomberg.com