เคาะไป คุยไป : เคาะ MINT
#MINT #ทันหุ้น – MINT ตั้งเป้าขยายธุรกิจเชิงรุกในระยะกลาง โดยตั้งเป้าเพิ่มจำนวนโรงแรมจาก 636 แห่งในปี 2025 เป็นมากกว่า 850 แห่งในปี 2028 พร้อมปรับโครงสร้างสู่โมเดล Asset-light ให้มีสัดส่วนราว 51% เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนและลดความผันผวนของงบดุล ควบคู่กับการผลักดันธุรกิจ Branded Residences ซึ่งคาดว่าจะเติบโตเฉลี่ย 12% ต่อปี นอกจากนี้ บริษัทมุ่งยกระดับพอร์ตไปสู่โรงแรมระดับ Luxury และ Premium มากขึ้น ผ่านทั้งการลงทุนใหม่ และการปรับแบรนด์ รวมถึงการขยายตลาดไปยังภูมิภาคใหม่ เช่น แอฟริกาเหนือ ญี่ปุ่น ตุรเคียและ CIS เพื่อสร้างแหล่งรายได้ที่หลากหลายและยั่งยืน
บริษัทมุ่งเน้นการยกระดับความสามารถทำกำไรผ่าน Cost efficiency, Digital transformation, Lease optimization และการขยายธุรกิจที่มี margin สูง ส่งผลให้คาดว่า Core EBITDA และ Core NPAT margin จะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปี 2026–2028 ขณะเดียวกัน ธุรกิจอาหารยังคงเป็นอีกหนึ่งแรงขับเคลื่อน โดยมีแผนขยายสาขาในตลาดอินเดีย ไทย และสิงคโปร์ พร้อมสัญญาณการฟื้นตัวของ SSSG นอกจากนี้ แผนการจัดตั้ง REIT และนำสินทรัพย์โรงแรมเข้าสู่กองทุนในตลาด SGX มูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จะช่วยลดภาระหนี้ เพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงิน และสนับสนุนการเติบโตของ EPS ในระยะยาว โดยบริษัทตั้งเป้าลด Net D/E ลงสู่ 0.75–0.85 เท่า และ Net Debt/EBITDA ต่ำกว่า 4.0 เท่าภายในปี 2026
เราคาดว่าผลประกอบการ 1Q/26 จะเติบโต YoY แม้มีแรงกดดันตามฤดูกาลท่องเที่ยวในยุโรปที่เข้าสู่ช่วง Low season อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะกลางถึงยาวยังคงแข็งแกร่งจากการเติบโตของ RevPAR ในทุกภูมิภาคและกลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนรายได้ที่มีคุณภาพสูง ในด้าน Valuation บริษัทซื้อขายที่ระดับ P/E เพียง 13.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม 14.40 เท่า ประกอบกับปัจจัยหนุนจากการปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ผ่าน REIT และการ spin-off ธุรกิจอาหาร จึงแนะนำ “ทยอยสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว” โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 33.27 บาท
แนะนำ “เคาะ” ครับ ทางด้านปัจจัยเทคนิค ปรับตัวลงสร้างแนวรับ Double Bottom และกลับตัวขึ้นด้วยกลุ่มแท่งเทียนสัญญาณบวก แนวต้านจุดสูงแท่งเทียนก่อนหน้า 21.60 ผ่านยืนและมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณบวก แนวโน้มสร้างกรอบแกว่งตัวขาขึ้น แนวต้านหลักจิตวิทยา ผ่านยืนเป็นสัญญาณซื้อรูปแบบ
คำแนะนำASL
กรณี “มีหุ้น” ถือหรือซื้อเพิ่ม มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 21.60/22
กรณี “ไม่มีหุ้น” ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 20.60/20.20 ไม่ควรต่ำกว่า