นักวิเคราะห์ คาดกลุ่มแบงก์ กำไรไตรมาสแรก 5.19 หมื่นลบ. โต 6.4% qoq
บล.ซีจีเอสฯ คาดกลุ่มแบงก์ กำไรไตรมาสแรก 5.19 หมื่นล้านบาท ลดลง 12.5% yoy แต่เพิ่มขึ้น 6.4% qoq รายได้มิใช่ดอกเบี้ยหนุน คงคำแนะนำ Neutral เลือก SCB และ KTB เป็นหุ้นเด่น
วันที่ 1 เม.ย.2569 ฝ่ายวิเคราะห์ บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุว่า จากการวิเคราะห์ข้อมูลการขยายตัวของสินเชื่อรายเดือน ณ สิ้นเดือนก.พ.2569 ของกลุ่มธนาคารที่ทำการศึกษา 8 แห่ง ประกอบด้วย BBL, KBANK, SCB, KTB, TTB, TISCO, KKP และ CREDIT พบว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อรวมในเดือนก.พ.2569 ลดลง 1.6% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (yoy) แต่เพิ่มขึ้น 0.5%เมื่อเทียบเดือนก่อน ( mom)และลดลง 0.5% จากสิ้นปี 2568
จากข้อมูลธนาคารทุกแห่งมีสินเชื่อเติบโตเป็นบวกจากเดือนที่แล้ว แต่อัตราการเติบโตของสินเชื่อตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (YTD) ยังคงติดลบ นำโดย BAY (-3.2%) TTB (-2.2% YTD) และ KBANK (-1.3% YTD) ซึ่งเป็นผลจากการชำระคืนหนี้ในกลุ่มสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคล
ขณะที่ CREDIT, KKP และ KTB มีสินเชื่อเติบโตเป็นบวกที่ 2.3% YTD, 2.0% YTD และ 1.6% YTD ตามลำดับ โดย CREDIT มีสินเชื่อเติบโตสูงที่สุดในกลุ่มจากความต้องการสินเชื่อของ SME ขนาดเล็กและ micro SME ส่วนการเติบโตของสินเชื่อ KTB มาจากสินเชื่อที่ปล่อยให้ภาครัฐและรัฐวิสาหกิจ
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ประมาณการว่า ในไตรมาส 1/69 ธนาคาร 8 แห่งที่ศึกษาจะทำกำไรสุทธิรวม 5.19 หมื่นล้านบาท ลดลง 12.5% yoy แต่เพิ่มขึ้น 6.4% จากไตรมาส 4/68 (qoq) ส่วนกำไรก่อนตั้งสำรอง (PPOP) คาดว่าจะอยู่ที่ 1.126 แสนล้านบาท ลดลง 6.3% yoy แต่เพิ่มขึ้น 9.2% qoq ขณะที่อัตราการเติบโตของสินเชื่อรวมคาดลดลง -1.1% yoy และ -0.3% qoq นอกจากนี้ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) น่าจะลดลงเหลือ 2.91% (-0.45 % yoy, -0.14% qoq) เพราะแรงกดดันจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.0% ในไตรมาส 1/69 จาก 2.0% ในไตรมาส 1/68
อย่างไรก็ดี เชื่อว่ารายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยยังคงเพิ่มขึ้น 13.3% yoy และ 9.6% qoq ในไตรมาส 1/69 โดยมีปัจจัย หนุนจากรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการทำธุรกรรม รวมถึงกำไรจากการ ลงทุนและเครื่องมือทางการเงิน ซึ่งเป็นผลมาจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและราคาน้ำมันดิบ
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI คาดว่า อัตราการสำรองหนี้สูญของกลุ่มธนาคารจะเพิ่มขึ้น 0.8 % yoy และ 0.16 % qoq เป็น 0.150 % ในไตรมาส 1/69 โดยเชื่อว่าธนาคารยังระมัดระวังกับการปล่อยสินเชื่อ เนื่องจากความเสี่ยงทางด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยในช่วงไตรมาส 1 - 2/69 อีกทั้งในขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะยุติลงเมื่อใด ดังนั้น จึงเชื่อว่า ธนาคารมีแนวโน้มพิจารณาตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss: ECL) ในรูปแบบ management overlay ในช่วงครึ่งแรกของปี 69
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ยังแนะนำให้คงน้ำหนักการลงทุน (Neutral) ในกลุ่มธนาคารไทย เพราะคาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตต่ำในปี 2569-2570 แต่จะชดเชยด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 5.7% ในปี 2569 ปัจจุบัน ธนาคารไทยซื้อขายที่ P/BV ล่วงหน้า 12 เดือนที่ 0.77 เท่า หรือสูงกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีในอดีตที่ 0.66 เท่า ขณะที่เลือก SCB และ KTB เป็นหุ้น Top pick เพราะคาดว่าจะมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 5.0-8.0% ต่อปีในปี 2569-2571
โดยกลุ่มธนาคารอาจมีความเสี่ยงขาลง(downside risk) หาก NPL เพิ่มขึ้น, ธนาคารแห่งประเทศไทย ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม และราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ส่วนโอกาสปรับขึ้น ( upside risk) จะมาจากการที่นักท่องเที่ยวชาวต่างชาติเดินทางเข้ามาในประเทศไทยมากขึ้น ซึ่งน่าจะช่วยกระตุ้นการบริโภค รวมทั้งนโยบายประชานิยมของรัฐบาลใหม่ที่จะเข้ามาบริหารประเทศ ในเดือนเม.ย.นี้