CPALL ดาโอ คาดภาวะศก.ยังกดดัน แต่ GPM ยังโต ราคาหุ้น valuation ต่ำ แนะนำซื้อ

#CPALL #ทันหุ้น-บล.ดาโอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน)หรือ CPALL โดยมีมุมมองเป็นกลางจากากรประชุมนักวิเคราะห์ ซึ่งบริษัทยังคงเป้าการขยายสาขาปีนี้ในไทย เพิ่มขึ้น 700 สาขา และ GPM เพิ่ม 20 bps YoY จากมุ่งเน้นเพิ่มสัดส่วนสินค้า Ready-to-eat, Ready-to-drink
ต่อเนื่อง แม้เศรษฐกิจชะลอตัว

โดยในไตรมาส 3/68 คาดเห็น SSSG เป็นลบเล็กน้อยถึงทรงตัว จากผลกระทบจากฤดูฝนกระทบ traffic แต่ได้แรงหนุนจากยอดขาย delivery และ stamp campaign คงประมาณการกำไร ปี 2568 และ 2569 อยู่ที่ 2.7 หมื่นล้านบาท เติบโต 8.0% และ 2.9 หมื่นล้านบาท เติบโต 6.3% เมื่อเทียบกับปี 2567 ที่มีกำไรอยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท มองว่ารายได้รวมยังโตได้จากการขยายสาขาต่อเนื่องประกอบกับการเติบโตของสินค้า RTE, RTD ต่อเนื่อง แม้นักท่องเที่ยวจีนจะลดลง ประกอบกับการเติบโตของ Lotus’s และค่าใช้จ่ายต่อยอดขายที่ลดลงรวมถึงได้ประโยชน์จากค่าไฟที่ลดลง จากคาดสภาพเศรษฐกิจและปัจจัยฤดูกาล ส่งผลกระทบต่อกลุ่มค้าปลีกต่อเนื่องในครึ่งหลังของปีนี้

อย่างไรก็ดีฝ่ายวิจัยดาโอยังคงคาดผลการดำเนินงานที่จะขยายตัวได้ใน 2568 ปัจจุบันหุ้นเทรดอยู่ที่เพียง 14.7 เท่า ทั้งนี้ยังคงแนะนำซื้อหุ้น CPALL จาก valuation ที่ลงมาเทรดระดับต่ำมาก เมื่อเทียบกับผลการดำเนินงานที่ยังขยายตัวได้ในปี 2568