TRUE เอเซีย พลัสมองราคาหุ้นไม่แพง คาดแนวโน้มกำไร Q2/69

#TRUE #ทันหุ้น-บล.เอกเซีย พลัส คงคำแนะนำซื้อหุ้นบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ให้ราคาเป้าหมายที่ 18.00 บาท เนื่องจากมองว่าระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไรในไตรมาส 1/69 ที่ออกมาดีกว่าคาด และโตแรง YoY, และราคาหุ้นถือว่ายังไม่แพงเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง ADVANC เพราะปัจจุบันยังซื้อขายด้วย PEG ปี 2569 ที่ 0.36 เท่า ขณะที่ ADVANC ซื้อขายด้วย PEG 1.48 เท่า

โดย TRUE รายงานกำไรไตรมาส 1/69 ที่ 6.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% QoQ และเพิ่มขึ้น 303% YoY ซึ่งมีกำไรปกติอยู่ที่ 6.5 พันล้าบาท เพิ่มขึ้น 7% QoQ และเพิ่มขึ้น 52% YoY แม้ในงวดนี้รายได้ขายและบริการลดลง (-2%QoQ, -10% YoY) เพราะในงวดนี้ไม่มีรายได้จากการให้บริการโรมมิ่งแก่ NT อย่างไตรมาส 1/68 แล้ว และบริการโทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิก (True Vision) ยังตกต่ำ ซึ่งไปหักล้างการเติบโตของบริการโทรศัพท์มือถือ (True Move) และบริการบรอดแบนด์ (True Online) แต่กำไรยังเติบโตทั้ง QoQ และ YoY เพราะอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ดีขึ้น หลังสัญญาให้บริการโรมมิ่งกับ NT ซึ่งสร้างผลขาดทุนได้สิ้นสุดแล้วในไตรมาส 3/68 บวกกับมีดอกเบี้ยจ่ายลดลง

ขณะเดียวกันบริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.14 บาท สำหรับงวดไตรมาส 1/69 (XD 20 พ.ค. 69) และปรับนโยบายจ่ายปันผลจากปีละ 2 ครั้ง เป็นปีละ 4 ครั้ง (ทุกไตรมาส)

ฝ่ายวิจัยเอเซีย พลัส มองแนวโน้มผลดำเนินงานไตรมาส 2/69 ของ TRUE จะลดลงหรือทรงตัว QoQ เพราะรายได้จากการขายและบริการน่าจะลดลงจากไตรมาสก่อนอีก โดยปกติแล้วช่วงไตรมาส 2 จะเป็น low season ของการท่องเที่ยว ซึ่งคาดรายได้ของ True Move ที่เกี่ยวกับนักท่องเที่ยวน่าจะลดลง นอกจากนี้คาดยอดขายอุปกรณ์จะลดลง เพราะผู้บริโภคน่าจะรอการเปิดตัวของ “ไอโฟน 18” ในช่วงปลายไตรมาส 3/69 ขณะที่ต้นทุนอาจลดลงได้ไม่มากแล้ว แต่ยังคาดหวังกำไรที่เติบโต YoY ได้จากต้นทุนที่จะลดลง เมื่อเทียบกับในไตรมาส 2/68 ที่ยังมีต้นทุนจากให้บริการกับ NT อยู่

โดยยังคงประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ไว้ตามเดิม เป็น 2.8 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% YoY