Macquarie ชี้ “หยวน” อาจแข็งค่าแตะ 5 ต่อดอลลาร์ หากบริษัทจีนปิดสถานะ Carry Trade ครั้งใหญ่
Macquarie มอง "หยวน" มีโอกาสแข็งค่าขึ้นอย่างรุนแรงถึงระดับ 5 หยวนต่อดอลลาร์ หากบริษัทจีนเริ่มปิดสถานะ Carry Trade และเทขายเงินดอลลาร์ที่สะสมไว้จำนวนมหาศาล
วันที่ 26 พฤษภาคม 2569 เวลา 10.09 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า บริษัทการเงิน Macquarie Group มองว่าเงินหยวนในตลาดภายในประเทศของจีนอาจแข็งค่าขึ้นไปแตะระดับ 5 หยวนต่อดอลลาร์ หากภาคธุรกิจจีนเริ่มเทขายเงินดอลลาร์จำนวนมหาศาลที่สะสมไว้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งอาจนำไปสู่การพลิกกลับของกระแสเงินทุนครั้งใหญ่
นักเศรษฐศาสตร์ของ Macquarie นำโดย Larry Hu ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ตราบใดที่อุปสงค์ภายในประเทศจีนยังอ่อนแอ และภาคส่งออกยังแข็งแกร่ง การแข็งค่าของเงินหยวนในช่วงนี้อาจสะท้อนการอ่อนค่าของดอลลาร์ มากกว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจจีนเอง
อย่างไรก็ตาม หากการส่งออกจีนเริ่มชะลอตัว และรัฐบาลจีนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่เพิ่มเติม การปิดสถานะ carry trade ของเงินหยวนอาจกลายเป็นปัจจัยที่ทำให้ค่าเงินจีนแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว โดย Macquarie มองว่า เงินหยวนอาจแข็งค่าขึ้นไปถึงระดับ 6 หรือแม้แต่ 5 หยวนต่อดอลลาร์ได้
Macquarie ประเมินว่า บริษัทจีนสะสมสถานะถือครองเงินดอลลาร์ไว้ราว 8 แสนล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เกิดจากกลยุทธ์ carry trade ซึ่งเป็นการกู้ยืมเงินในสกุลที่มีดอกเบี้ยต่ำ แล้วนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในต่างประเทศ
หากธุรกรรมเหล่านี้เริ่มถูกปิดสถานะ จะถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของเงินหยวน จากเดิมที่เคลื่อนไหวตามทิศทางดอลลาร์เป็นหลัก ไปสู่การได้รับแรงหนุนจากปัจจัยภายในประเทศจีนมากขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อทั้งเศรษฐกิจและตลาดสินทรัพย์ของจีนในวงกว้าง
มุมมองดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่บริษัทจีนเร่งแปลงเงินตราต่างประเทศกลับเป็นเงินหยวนตั้งแต่ปลายปีที่ผ่านมา ซึ่งช่วยให้ค่าเงินหยวนแข็งค่าทะลุระดับ 7 หยวนต่อดอลลาร์ได้เร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
นอกจากนี้เงินหยวนยังเคลื่อนไหวแข็งแกร่งกว่าสกุลเงินเอเชียหลายประเทศในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แม้ดอลลาร์โดยรวมยังได้แรงหนุนจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง
นักเศรษฐศาสตร์ของ Macquarie ระบุเพิ่มเติมว่า หากอุปสงค์ภายในประเทศจีนฟื้นตัวจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเชิงรุก ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจจะปรับดีขึ้น และส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างจีนกับสหรัฐจะเริ่มแคบลง ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ carry trade ของเงินหยวนเริ่มคลายตัว และเปิดทางให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นได้มากกว่าเดิม
อ้างอิง : bloomberg.com