IAA คาดหุ้นไทยปี 69 แตะ 1,516 จุด รับแรงหนุนการเมือง-เงินทุนไหลเข้า
IAA ประเมินเศรษฐกิจไทยปี 69 โตเฉลี่ย 1.72% คาด SET ปิดปีที่ 1,516 จุด แนะกระจายพอร์ตลงทุน รับความผันผวนจากราคาน้ำมันและสถานการณ์ตะวันออกกลาง ขณะที่เมย์แบงก์หั่น GDP เหลือ 1.5% เตือนหากความขัดแย้งยืดเยื้อเกิน 3 เดือน อาจกระทบประมาณการใหม่
1 เมษายน 2569 - นายสมบัติ นราวุฒิชัย เลขาธิการ สมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA) เปิดเผยผลสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์และผู้จัดการกองทุน 25 แห่ง พบว่า เศรษฐกิจไทยปี 2569 คาดว่าจะเติบโตเฉลี่ย 1.72% ปรับเพิ่มเล็กน้อยจากการประเมินครั้งก่อน โดยมีสมมติฐานราคาน้ำมันเฉลี่ยที่ 80.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล
ด้านตลาดทุน คาดดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เคลื่อนไหวในกรอบ 1,310–1,570 จุด และมีโอกาสปิดปีที่ระดับ 1,516 จุด สะท้อนแนวโน้มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยไตรมาสแรกคาดอยู่ที่ประมาณ 1,464 จุด
ทั้งนี้ ปัจจัยบวกสำคัญมาจากเสถียรภาพทางการเมืองในประเทศ (92%) และกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้า (76%) ขณะที่ปัจจัยลบหลักยังคงเป็นความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะสหรัฐ–อิหร่าน–อิสราเอล (92%) ราคาน้ำมัน (84%) การลดขนาดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว
ในส่วนของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่ามีโอกาสปรับลดลงจากปัจจุบันที่ 1% โดยบางส่วนคาดอาจลงสู่ระดับ 0.75% และมีส่วนน้อยมองถึง 0.5%
ขณะที่ประมาณการกำไรบริษัทจดทะเบียน (EPS) ปี 2569 อยู่ที่ 87.64 บาท เติบโตเพียง 4.76% สะท้อนแรงกดดันต่อผลประกอบการจากต้นทุนที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะราคาพลังงาน
IAA แนะนำให้นักลงทุนกระจายการลงทุนเพื่อลดความเสี่ยง โดยให้น้ำหนักหุ้นไทย 27% หุ้นต่างประเทศ 26.8% ตราสารหนี้ 17.4% และเงินสด 14.82% ขณะที่สินทรัพย์ทางเลือกอย่างทองคำ (9.08%) และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) 3.7% ยังช่วยลดความผันผวนของพอร์ตได้
สำหรับธีมการลงทุนต่างประเทศ แนะนำกลุ่มเทคโนโลยี เช่น AI, Data Center และ Semiconductor รวมถึงพลังงานนิวเคลียร์และโครงสร้างพื้นฐาน โดยภูมิภาคที่น่าสนใจ ได้แก่ เอเชีย อาทิ จีน เกาหลีใต้ อินเดีย และญี่ปุ่น
ด้านตลาดหุ้นไทย กลุ่มที่ควรเพิ่มน้ำหนักลงทุน ได้แก่ ค้าปลีก พลังงาน สาธารณูปโภค การแพทย์ และสื่อสาร ขณะที่กลุ่มที่ควรลดน้ำหนัก คือ ปิโตรเคมี และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์
หุ้นเด่นที่นักวิเคราะห์แนะนำตรงกัน ได้แก่ ADVANC, AMATA, BDMS, GULF, KTB และ TRUE จากแนวโน้มกำไรเติบโตและมีความทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจ ส่วนกลุ่มที่ควรหลีกเลี่ยง ได้แก่ หุ้นก่อสร้าง โรงไฟฟ้าที่มีต้นทุนก๊าซสูง และสายการบินที่มีภาระหนี้สูงและอ่อนไหวต่อราคาน้ำมัน
นอกจากนี้ IAA ยังเสนอภาครัฐเร่งกระตุ้นการลงทุนภาคเอกชน ดึงดูดเงินทุนต่างชาติ สนับสนุนอุตสาหกรรมอนาคต เช่น AI และ Deep Tech ควบคู่กับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน แก้ปัญหาหนี้ครัวเรือน ลดค่าครองชีพ และพัฒนาทักษะแรงงาน เพื่อขับเคลื่อนเศรษฐกิจระยะยาว
นายธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์ นักกลยุทธ์เศรษฐศาสตร์มหภาค บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ระบุว่า ได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปี 2569 ลงเหลือ 1.5% หลังราคาน้ำมันปรับเพิ่มขึ้นราว 6 บาทต่อลิตร
อย่างไรก็ดี ประเมินว่าสถานการณ์ความขัดแย้งมีแนวโน้มไม่ยืดเยื้อ เนื่องจากมีสัญญาณลดความตึงเครียด และอาจยุติได้ในระยะสั้น แต่หากยืดเยื้อเกิน 3 เดือน อาจจำเป็นต้องทบทวนประมาณการเศรษฐกิจใหม่
ทั้งนี้ ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดยังคงเป็น “ราคาน้ำมัน” และ “สถานการณ์อิหร่าน” ซึ่งเป็นตัวแปรหลักต่อทิศทางเศรษฐกิจไทยในระยะต่อไป