สงครามอิหร่านสะเทือนตลาด IPO อินเดีย แผนเข้าตลาดหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เริ่มสะดุด
ความผันผวนจากสงครามตะวันออกกลางฉุดความเชื่อมั่นนักลงทุน บริษัทใหญ่และสตาร์ตอัปอินเดียชะลอแผน IPO หลังตลาดหุ้นร่วง 12 % โนมูระ ซิตี้กรุ๊ป หั่นเป้าดัชนี ท่ามกลางเศรษฐกิจเสี่ยงชะลอ กำไรบจ. ถูกกดดัน
วันที่ 20 มี.ค.2569 สำนักข่าว CNBC รายงานว่าสงครามในอิหร่านกำลังส่งแรงสั่นสะเทือนไปยังตลาดที่ออกและเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ที่คึกคักที่สุดในโลกอย่างอินเดีย หลังจากปี 2025 อินเดียครองตำแหน่งตลาดเสนอขายหุ้นใหม่ (IPO) ที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุด แต่ในปีนี้หลายบริษัทเริ่มชะลอแผนเข้าตลาด
โบรกเกอร์ระดับโลกอย่างโนมูระ และ ซิตี้กรุ๊ป ปรับลดเป้าหมายดัชนี Nifty 50 สำหรับปี 2026 ลง โดยมองว่าสงครามอิหร่านจะฉุดการเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดีย และกระทบต่อกำไรของภาคธุรกิจ ขณะที่ผลตอบแทนที่ย่ำแย่ในช่วงหลังทำให้นักลงทุนรายย่อยและผู้มีสินทรัพย์สูง (HNI) ถอยห่างจากตลาด
ความผันผวนในตลาดโลกกำลังคุกคามดีล IPO มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในอินเดีย โดยการตัดสินใจของ โฟนพี (PhonePe) ที่ประกาศหยุดแผนเข้าตลาดชั่วคราว สะท้อนแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น เมื่อความต้องการลงทุนอ่อนแรงลงจากผลกระทบของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง
ดัชนีหุ้นหลักของอินเดียร่วงลงมากกว่า 12% นับตั้งแต่ต้นปี โดยส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา หลังสงครามอิหร่านก่อให้เกิดแรงกระแทกด้านพลังงานและห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งเสี่ยงทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวและกำไรบริษัทลดลง ค่าเงินรูปีที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบดอลลาร์ก็ไม่ได้ช่วยบรรเทาสถานการณ์ ขณะที่นักลงทุนสถาบันต่างชาติขายหุ้นสุทธิไปแล้วกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ในเดือนนี้ ตามข้อมูลของ NSDL
สภาพตลาดแบบ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” (risk-off) ทำให้สภาพคล่องในตลาด IPO หดตัว และลดโอกาสที่บริษัทจะตั้งราคาหุ้นได้ในระดับพรีเมียมเหมือนในช่วงก่อนหน้า
สตาร์ตอัปเทคโนโลยีและผู้บริโภคหลายรายของอินเดีย เช่น โฟนพี (PhonePe), เซปโต (Zepto), ฟลิปคาร์ต (Flipkart) และ โอโย (Oyo) ต่างเลื่อนแผน IPO ออกไป เนื่องจากการประเมินมูลค่าไม่สอดคล้องกับสภาวะตลาด
ก่อนหน้านี้ เซปโต (Zepto) ยื่นไฟลิ่งแบบลับเพื่อระดมทุนกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่โอโย (Oyo) ซึ่งได้รับการหนุนหลังจาก ซอฟต์แบงก์ (SoftBank) ก็เดินหน้าในลักษณะเดียวกัน
ด้านโฟนพี (PhonePe) ระบุว่าได้ “ชะลอ” แผน IPO ชั่วคราว เนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของตลาดในปัจจุบัน
อย่างไรก็ตาม ดีล IPO ขนาดใหญ่ เช่น ตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติอินเดีย (NSE), บริษัทโทรคมนาคม รีไลแอนซ์ จิโอ (Reliance Jio) และกองทุน เอสบีไอ มิวชวล ฟันด์ (SBI Mutual Fund) คาดว่าจะเดินหน้าต่อเมื่อสภาวะตลาดดีขึ้น โดยผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าการ “เลือกจังหวะและตั้งราคา” จะเป็นปัจจัยชี้ขาด
กิจกรรม IPO ชะลอลงอย่างชัดเจนตั้งแต่สงครามเริ่มต้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากนักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่น ขณะเดียวกัน โนมูระ (Nomura) ได้ปรับลดเป้าดัชนี Nifty 50 ลง 15% เหลือ 27,000–29,300 จุด ส่วน ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup) ก็ลดคาดการณ์เหลือ 27,000 จุด โดยสะท้อนผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและแรงกระแทกด้านอุปทาน
นักวิเคราะห์ยังชี้ว่า สภาพคล่องที่จำเป็นสำหรับรองรับ IPO ขนาดใหญ่ยัง “ไม่กลับมาในระยะสั้น”
นักลงทุนรายย่อยถอยห่าง
ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ตลาด IPO อินเดียคึกคักอย่างมาก โดยมีดีลถึง 367 รายการในปี 2025 ตามรายงานของ EY แต่ล่าสุดผลตอบแทนที่ไม่ดีทำให้นักลงทุนรายย่อยและกลุ่ม HNI ชะลอการลงทุน
ข้อมูลตลาดชี้ว่า 8 ใน 11 บริษัทที่เข้าตลาดปีนี้ ราคาหุ้นต่ำกว่าราคา IPO ส่งผลให้นักลงทุนยิ่งระมัดระวังมากขึ้น
แม้จะยังมีบางบริษัทเดินหน้า IPO เนื่องจากความจำเป็นด้านเงินทุนหรือข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ แต่การมีส่วนร่วมของนักลงทุนโดยรวมยัง “ซบเซา” โดยเฉพาะนักลงทุนรายย่อย
ขณะเดียวกัน นักลงทุนสถาบันต่างชาติที่เคยเข้าซื้อ IPO มูลค่าเกือบ 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2025 ลดลงเหลือเพียง 820 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันในประเทศมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดราคา
แรงซื้อจากนักลงทุนในประเทศที่ต่อเนื่องยาวนาน ทำให้พวกเขามีอำนาจต่อรองสูง และกดดันให้การตั้งราคา IPO ต้อง “แข่งขันได้มากขึ้น” ท่ามกลางสภาวะตลาดที่ยังเปราะบาง
อ้างอิง : www.cnbc.com