PTG หุ้นปั๊มน้ำมันพันธุ์ไทย เข้า Low Season แต่มีอะไรที่น่าสนใจ

PTG หุ้นปั๊มน้ำมันพันธุ์ไทย เข้า Low Season แต่มีอะไรที่น่าสนใจ

บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) หรือหุ้น PTG ผู้ให้บริการด้านพลังงานแบบครบวงจร โดยมีธุรกิจหลักคือสถานีบริการน้ำมัน PT รวมถึงการขยายไปสู่ธุรกิจ Non-Oil เช่น ร้านกาแฟพันธุ์ไทย กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ยังมีจุดแข็ง คือเครือข่ายระบบสมาชิก PT Max Card

PTG สร้างรายได้หลักจากการจำหน่ายน้ำมันเชื้อเพลิงผ่านสถานีบริการ PT และต่อยอดสู่ธุรกิจ Non-Oil เช่น ร้านกาแฟ ร้านสะดวกซื้อ และศูนย์บริการรถยนต์ โดยมีบริการหลัก ได้แก่ การจำหน่ายน้ำมันทั้งแบบ COCO และ DODO, บริการสมาชิก PT Max Card และการบริหารคลัง และโลจิสติกส์น้ำมัน และบริหารความเสี่ยงจากราคาน้ำมันด้วยการเพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจ Non-Oil อย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ดี เป็นปกติที่ในช่วงไตรมาส 3 ของทุกปี จะเข้าสู่ Low Season ของธุรกิจปั๊มน้ำมัน เพราะเป็นช่วงหน้าฝน ทำให้ส่งผลต่อ traffic ของจำนวนผู้ใช้รถบนถนน และกดดันปริมาณยอดขายของบริษัทไปในตัว รวมถึงแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3 ที่อาจจะอ่อนแอกว่าทุกไตรมาส

PTG กําไรจะลดลงเพราะเป็นช่วงหน้าฝน

บทวิเคราะห์ บล. เคจีไอ ประเมินว่า กําไรสุทธิของ PTG ในไตรมาส 3/258 จะอยู่ที่ 193 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 175% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่จะลดลง 38% จากไตรมาสที่ผ่านมา โดยส่วนกําไรที่ลดลงจะเป็นเพราะถูกกดดันจาก คาดปริมาณยอดขายน้ำมันที่ชะลอตัวเป็น 1,600 ล้านลิตร (-6% QoQ) เป็นการชะลอตัวตามฤดูกาลในช่วงหน้าฝน

แต่คาดว่าค่าการตลาดน้ำมันของ PTG จะเพิ่มขึ้น 2% เป็น 1.70 บาทต่อลิตร เพราะค่าการตลาดน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นหลังจากที่สถานะกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงในส่วนกลุ่มน้ำมันพลิกจากลบมาเป็นบวกได้ตั้งแต่วันที่ 18 พ.ค.

ในขณะเดียวกันก็คาดว่ากําไรจากธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากปริมาณยอดขายกาแฟที่สูงขึ้น ด้วยการที่บริษัทเปิดร้านกาแฟพันธุ์ไทย เพิ่ม244 ร้านในไตรมาสนี้ ทําให้จํานวนสาขารวมเพิ่มขึ้นเป็น1,886 ร้าน

ทั้งนี้ บทวิเคราะห์ บล. ทรินิตี้ ได้ปรับประมาณการกำไรปี2568-2569 ลงเหลือ1.0 และ 1.3 พันล้านบาท ตามลำดับ เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้น แต่เป็นการเพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจNon-Oil ที่เติบโตดี และยังมองว่าเมื่อเข้าสู่ไตรมาส4/2568 คาดว่าภาพรวมกำไรจะกลับมาฟื้นตัวโดดเด่นอีกครั้ง

Non-Oil เติบโต นำโดยกาแฟพันธุ์ไทย

บทวิเคราะห์ บล. กรุงศรี แสดงความเห็นว่า กลุ่มธุรกิจ Non-Oil ของ PTG ยังคงหนุนการเติบโต นำโดยกาแฟพันธุ์ไทย ที่คาดว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นถึง 160% มาอยู่ที่ราว 1,490 ล้านบาท จาการขยายสาขา 67% เป็น 1,886 แห่ง ดังนั้นจึงถือเป็นกลุ่มธุรกิจหลักใหม่ของบริษัทที่น่าจับตามอง

โดยคำแนะนำการลงทุน บล. กรุงศรี แนะนำ "ซื้อ" PTG ราคาเป้าหมาย 10.5 บาทต่อหุ้น แม้ระยะสั้นการฟื้นตัวของค่าการตลาดจะช้ากว่าคาดจากราคาน้ำมันที่ผันผวน แต่ไม่ได้เปลี่ยนภาพระยะยาวที่คาดต้นทุนน้ำมันที่กลับสู่ระดับปกติ ส่วนธุรกิจ Non Oil อยู่ในขาขึ้น รายได้โตก้าวกระโดด

คำแนะนำ บล. เคจีไอ แนะนํา "ซื้อ" PTG ยังคงราคาเป้าหมายที่ 10.30 บาท อิงจาก PE ที่ 12.5 เท่า เพราะคงมองบวกกับแนวโน้มธุรกิจค้าปลีกน้ำมันของไทย เนื่องจาก

1. สถานะกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงในส่วนกลุ่มน้ำมันพลิกจากลบมาเป็นบวก

2. การแต่งตั้งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานคนใหม่ ซึ่งมีความเชี่ยวชาญและเข้าใจธุรกิจพลังงานเป็นอย่างดี

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• KSecurities : วิเคราะห์กลุ่มพลังงาน วัฏจักรน้ำมัน บทเรียนจากปี 2557-2558
• 'รมว.พลังงาน' สั่งตรึงราคาน้ำมันทุกชนิด หลังราคาตลาดโลกพุ่ง!
• ‘อรรถพล’ เดินหน้าชงโครงการ Quick Big Win สร้างเม็ดเงินลงทุนกว่า 5 หมื่นล้านบาท

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์ : https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook : https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• X : https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram : https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube : https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg