เจาะลึกแนวโน้มค่าเงินบาทและเศรษฐกิจโลกประจำวันที่ 9 กันยายน 2569
ตลาดค่าเงินกำลังเข้าสู่ช่วงที่น่าจับตาอีกครั้ง เมื่อสองธนาคารกลางใหญ่อย่าง Fed และ BOJ มีโอกาสขยับดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า แต่ผลต่อ Dollar กลับไม่ได้ไปในทิศทางเดียวกัน เพราะขณะที่ตลาดให้น้ำหนักราว 60% ว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 15–16 กันยายน กระแสคาดการณ์ว่า BOJ อาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% สู่ 1.25% ในวันที่ 17–18 กันยายน ก็กำลังผลักเงินเยนขึ้นสู่ระดับแข็งค่าสุดในรอบเกือบ 7 เดือน
เจาะลึกแนวโน้มค่าเงินบาทและเศรษฐกิจโลกประจำวัน เดือนกันยายน
วันที่ 9 กันยายน 2569
เงินบาททรงตัว 32.88 เยนแข็งช่วยพยุง แต่น้ำมันจ่อ $100 กดดัน จับตาเงินเฟ้อสหรัฐฯ
แรงจาก JPY จึงยังช่วยกด Dollar และส่งต่อมายังเงินบาท โดยเช้าวันนี้ ttb รายงานเงินบาทเปิดที่ 32.89 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าจากราคาปิดเมื่อวานที่ 32.93 บาท/ดอลลาร์ แม้ตลาดยังไม่พร้อมเลือกทิศทางเต็มตัวก่อนรู้ผล PPI และ CPI สหรัฐฯ
THE SIGNALS Insight
ประเด็นสำคัญวันนี้ คือ “Fed Hike ไม่ได้แปลว่า Dollar ต้องแข็งเสมอไป” เพราะตลาด FX กำลัง Price-in นโยบายของธนาคารกลางหลายแห่งพร้อมกัน หาก Fed ขึ้น 25 bps แต่ BOJ ขึ้น 25 bps เช่นกัน ความแตกต่างของทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นอาจไม่ได้สนับสนุน Dollar เทียบ JPY มากเท่ากับกรณีที่ Fed ขึ้นเพียงฝ่ายเดียว โดยเฉพาะเมื่อมีการปิด Short JPY/JPY Carry Trade เกิดขึ้นแล้วในตลาด
จึงไม่น่าแปลกที่ Dollar จะยังขาดแรงส่ง แม้ FedWatch ที่ ttb อ้างอิงยังให้น้ำหนัก 60% ต่อ Fed Hike เดือนกันยายน ขณะเดียวกัน Fund Flow ไทยวันนี้เป็นอีกจุดบวก เพราะต่างชาติซื้อสุทธิทั้ง หุ้นไทย 652 ล้านบาท และพันธบัตรไทย 1,047 ล้านบาท หรือรวมเกือบ 1.7 พันล้านบาท
ภาพวันนี้สามารถอธิบายได้เป็น “3 แรงดึงเงินบาท”
- JPY → หนุนเงินบาท เยนแข็งเข้าใกล้ 153 เยน/ดอลลาร์ → กด DXY ลงมาบริเวณ 98.7 → ช่วยหนุน FX เอเชียและเงินบาท
2. Oil → กดดันเงินบาท Brent เข้าใกล้ $100 → เพิ่มความกังวลเงินเฟ้อและต้นทุนพลังงานของไทย → จำกัดการแข็งค่าของบาท
3. Gold → แรงหนุนหายไปบางส่วน XAUUSD ลงสู่ราว $4,350 ขณะที่ COMEX Dec ลงเกิน 1% สู่ราว $4,390 → ทำให้แรงจาก Gold ที่เคยช่วยเงินบาทลดลง
นี่จึงอธิบายได้ดีว่า ทำไม JPY แข็งแรงมาก แต่ USD/THB ยังไม่ได้หลุด 32.80 ลงไป
ระดับที่ต้องจับตา
กรอบ ttb วันนี้อยู่ที่ 32.70–33.00 บาท/ดอลลาร์ ทำให้ 33.00 ยังเป็นแนวต้านสำคัญ ขณะที่ 32.70–32.75 เป็นพื้นที่ด้านล่างที่ต้องจับตา หาก PPI/CPI ออกมาต่ำกว่าคาด → ตลาดอาจลด Fed Hike Pricing → Dollar อ่อน + JPY แข็ง → บาทมีโอกาสกลับไปทดสอบ 32.70–32.75
แต่หากเงินเฟ้อสูงกว่าคาด → Fed Hike ถูก Price-in เพิ่ม → Dollar/Yield มีโอกาสฟื้น → USD/THB อาจกลับไปทดสอบ 33.00 ดังนั้น วันนี้ตลาดยังอยู่ในช่วง “รอข้อมูล มากกว่าเลือกทิศ” และ PPI-CPI จะเป็นตัวตัดสินว่าเงินบาทจะผ่าน 32.70–32.75 ลงไปได้ หรือ 33.00 จะกลับมาอยู่ในเกมอีกครั้ง
สัปดาห์ก่อนตลาดถามว่า “Fed จะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่?” แต่สัปดาห์นี้คำถามซับซ้อนขึ้น เพราะหากทั้ง Fed และ BOJ ขยับดอกเบี้ยพร้อมกัน ผู้ชนะในตลาด FX อาจไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าใคร “ขึ้น” แต่ขึ้นอยู่กับว่า ใคร Hawkish กว่าที่ตลาด Price-in ไว้แล้ว
เยนกำลังช่วยไม่ให้เงินบาทอ่อน แต่ราคาน้ำมันกำลังขวางไม่ให้เงินบาทแข็ง” ก่อนข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ จะเป็นตัวตัดสินว่า USD/THB จะออกจากกรอบ 32.80–33.00 ไปทางไหน
อ่านต่อที่บทความต้นฉบับ…