ดร.กอบศักดิ์ มองแนวโน้มดอกเบี้ย “เฟด“ มีหลายสูตรช่วง 2 ปีครึ่งข้างหน้า

ดร.กอบศักดิ์ มองแนวโน้มดอกเบี้ย “เฟด“ มีหลายสูตรช่วง 2 ปีครึ่งข้างหน้า รอตัวเลขในช่วง 3 เดือนหน้ามาช่วยตัดสินใจ

ดร.กอบศักดิ์ ภูตระกูล กรรมการรองผู้จัดการใหญ่ ธนาคารกรุงเทพ โพสต์เฟซบุ๊กเมื่อวันที่ 19 เมษายน 2568 ว่า เฟด คงดอกเบี้ยตามคาด พร้อมประเมินว่าไม่ต้องรีบร้อนที่จะต้องตัดสินใจตอนนี้ ยังสามารถรอได้อีก 3 เดือน เพราะเศรษฐกิจสหรัฐด้านต่างๆ แข็งแรง

โดยเฟดใช้คำว่า Solid ให้หลายๆ ที่ ทั้งด้านกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การใช้จ่ายของเอกชน ตลาดแรงงาน

ส่วนเงินเฟ้อที่จะขึ้น น่าจะขึ้นไม่มากและไม่มีผลระยะยาว พร้อมมองว่า "ความไม่แน่นอน" ได้ลดลงจากช่วงเดือนเมษายน

สำหรับแนวโน้มดอกเบี้ยของเฟด ที่ทุกคนจับตามอง ส่งสัญญาณที่จะลงดอกเบี้ย
ปี 2025 - 2 ครั้ง
ปี 2026 - 1 ครั้ง
ปี 2027 - 1 ครั้ง

หลังจากนั้น อาจจะลดลงอีกครั้ง เพื่อเข้าสู่ Neutral Rate ที่ 3.0%

แต่ถ้าเราลองไปส่องดู Dot Plot ที่ประกอบมาด้วยอย่างละเอียด

ต้องสรุปว่า ในช่วง 2 ปีครึ่งข้างหน้า เฟดตั้งใจจะลดดอกเบี้ย 4 ครั้ง แต่จากคะแนนเสียงที่ออกมาดังปรากฏใน Dot Plot ล่าสุดกรรมการก้ำกึ่งมากมากว่าจะลดอย่างไร ซึ่งพร้อมเปลี่ยนได้เสมอ

โดยปีนี้ ลด 2 ครั้ง 10 คน … ลด 1 ครั้ง 9 คน ส่วนปีหน้า ลดลงไปที่ 3.5-3.75% 10 คน … อีกส่วนลงไปที่ 3.25-3.5% 9 คน และปีถัดไป ส่วนใหญ่มองไว้ที่ 3.2-3.5% 11 คน และอยากลงอีกนิด 8 คน ซึ่งปกติแล้ว ไม่ค่อยใกล้กันขนาดนี้

ทั้งหมด ถ้าจะต้องฟันธง หมายความว่า จากที่อยากลดดอกเบี้ย 4 ครั้ง เส้นทางข้างหน้าเป็นไปได้ทุกสูตรในช่วง 2 ปีครึ่งข้างหน้า
2 - 1 - 1 ตามที่บอกไว้ข้างต้น
1 - 2 - 1
2 - 2

รอตัวเลขในช่วง 3 เดือนหน้ามาช่วยตัดสินใจ

กระทั่ง ท่านประธานเฟดในช่วงให้สัมภาษณ์ ต้องย้ำกับผู้สื่อข่าวว่า อย่ายึดมั่นกับ Dot Plot มาก กรรมการเองก็ไม่แน่ใจ ทุกคนเขียนตัวเลขลงไป อยากรู้ว่าคนอื่นๆ จะเขียนอะไร ทุกอย่างเป็นแค่ indicative เปลี่ยนได้

แล้วไปคุยกันอีกที ตอนการประชุมเดือนกันยายน

ที่มา : เฟซบุ๊ก ดร.กอบศักดิ์ ภูตระกูล

อ่านข่าวที่เกี่ยวข้องกับ สถานการณ์รอบโลก ทั้งหมด ได้ที่นี่