BA หุ้นสายการบินปันผลดี จับตาปี 68-69 ให้ผลตอบแทน 5%

หุ้นปันผลสัปดาห์นี้ Wealthy Thai ขอเสนอ BA หรือ บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ผู้บริหารสายการบินบางกอกแอร์เวย์ส และสนามบินสมุย หนึ่งในสถานที่ยอดนิยมของนักท่องเที่ยวต่างชาติ
โดย BA ถือเป็นหุ้นปันผลดีในกลุ่มสายการบิน มีนโยบายการจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสะสมจากงบเฉพาะกิจการหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและหลังหักสำรองต่างๆ ทุกประเภท ซึ่งในปี 2567 ที่ผ่านมา บริษัทจ่ายปันผลรวมทั้งสิ้นในอัตราหุ้นละ 1.30 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ในระดับสูงถึง 8%
ในขณะที่ปี 2568-2569 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) คาดการณ์ว่า BA จะจ่ายปันผลปีนี้ในอัตราหุ้นละ 0.75 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 5.1% ส่วนปี 2569 คาดการณ์จะจ่ายปันผลในอัตราหุ้นละ 0.74 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 5%
สำหรับแนวโน้มการดำเนินงาน คาดกำไรไตรมาส 2/68 จะปรับตัวลดลงตามปัจจัยฤดูกาลและฐานที่สูงในปีก่อน ก่อนจะเติบโตโดดเด่นในไตรมาส 3/68 โดยบล.กรุงศรี คาด BA จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 399 ล้านบาท ลดลง 44% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 76% จากไตรมาสก่อนหน้า ถ้าไม่รวมรายการพิเศษ (และ FOREX gain/loss) คาดกำไรปกติในไตรมาส 2/68 จะอยู่ที่ 447 ล้านบาท ลดลง 35% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 73% จากไตรมาสก่อนหน้า
โดยกำไรที่ปรับตัวลดลงจากไตรมาส 2/67 เนื่องจากรายได้ลดลง 3% จากฐานสูงในปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 23.4% เป็น 22.5% เนื่องจากอัตราบรรทุกผู้โดยสารลดจาก 79% เป็น 78% ขณะที่ราคาน้ำมันลดลงช่วยชดเชยต้นทุน บริการบางส่วนเพิ่มขึ้นจากการกลับสู่สถานการณ์ปกติหลัง COVID-19 คลี่คลาย ส่วนกำไรที่ลดลงจากไตรมาส 1/68 ตามฤดูกาลที่เป็น Low season ของธุรกิจการบิน
ทั้งนี้ ภาพรวมครึ่งแรกปี 2568 คาดกำไรปกติของ BA จะอยู่ที่ 2,101 ล้านบาท (67% ของกำไรทั้งปี) ลดลง 14% จากปีก่อน ส่วนกำไรสุทธิคาดอยู่ที่ 2,074 ล้านบาท (66% ของกำไรทั้งปี) ลดลง 20% จากปี 2567
ส่วนไตรมาส 3/68 คาดกำไรของ BA จะฟื้นจากไตรมาส 2/68 เด่นกว่ากลุ่มฯ เนื่องจากเป็น High season ของการท่องเที่ยวเกาะสมุย ซึ่งเป็นเส้นทางบินหลักของ BA (70% ของรายได้ธุรกิจสายการบิน) โดยยอดผู้โดยสาร (เฉลี่ย/วัน) เดือนก.ค. 68 ของสนามบินสมุยเพิ่ม 12% จากไตรมาส 2/68 ดีกว่า 6 สนามบินของ AOT ที่ลดลง 3%
เบื้องต้นฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรปกติไตรมาส 3/68 จะอยู่ที่ 792 ล้านบาท ลดลง 8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 77% จากไตรมาสก่อนหน้า รวม 9 เดือน ปี 2568 คาด BA จะมีกำไรปกติ 2,893 ล้านบาท ลดลง 13% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ฝ่ายวิเคราะห์ยังคาดกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 3,144 ล้านบาท ลดลง 17% จากปีก่อน และกำไรปกติ 3,138 ล้านบาท ลดลง 18% จากปี 2567 ลดลงจากรายได้ทรงตัวจากฐานสูงในปีก่อน ขณะที่ต้นทุนเพิ่มขึ้นจากการกลับสู่สถานการณ์ปกติหลัง COVID-19 คลี่คลาย
พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท และยังเลือก BA เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มฯ จากปัจจัยบวกเส้นทางบินหลัก (เข้า-ออก สมุย) มี Catalyst บวกจากซีรีย์ The White Lotus และกลุ่มเป้าหมาย (ยุโรป) ยังโต ทำให้มี Downside น้อยกว่ากลุ่มฯ
หากยอดนักท่องเที่ยวปี 2568 ต่ำกว่าคาด ฝูงบินขนาดเล็ก (25 ลำ) เหมาะสำหรับช่วง Demand ชะลอ อีกทั้งมีโครงการซื้อหุ้นคืน (2 มิ.ย.-2ธ.ค. 68) จำนวนไม่เกิน 64 ล้านหุ้น วงเงินไม่เกิน 1,000 ล้านบาท (หรือคิดเป็นราคาเฉลี่ย 15.60 บาท/หุ้น) ราคาหุ้นซื้อขายที่ P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอดีต และคาดให้ Dividend Yield ที่ระดับ 5% ต่อปี