หุ้นแบงก์ บล.กสิกรฯมองเป็นกลาง สินเชื่อเม.ย.ลดลง MoM
#หุ้นแบงก์ #ทันหุ้น - บทวิเคราะห์ โดย บล.กสิกรไทย
.
สินเชื่อเดือนเม.ย. ลดลง MoM
สินเชื่อลดลง 0.6% MoM และ 2.3% YoY ในเดือนเม.ย. หนุนจากการบริโภคที่อ่อนแอและการอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดมาก TISCO รายงานการเติบโตขึ้นเล็กน้อย
เงินฝากโตขึ้น 0.3% MoM และ 0.4% YoY ในเดือนเม.ย. หนุนจาก KTB จากสภาพคล่องส่วนเกินท่ามกลางผลการดำเนินงานของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงที่อ่อนแอ
บล.กสิกรไทยคงมุมมองเป็นกลางในปี 68 โดยคาดกำไรจะอ่อนแอและ credit costs อยู่ระดับสูง โดยมีเกราะป้องกันจากอัตราตอบแทนเงินปันผลระดับสูง
.
สินเชื่อของธนาคารส่วนใหญ่ในเดือนเม.ย. ลดลง MoM และ YoY สินเชื่อรวมสุทธิของกลุ่มธนาคารในเดือนเม.ย. ลดลงต่อเนื่องที่ 0.6% MoM และ 2.3% YoY มาอยู่ที่ 1.01 หมื่นลบ. เนื่องจากธนาคารส่วนใหญ่รายงานสินเชื่อที่ลดลง MoM ในเดือนเม.ย. จากการบริโภคในประเทศที่อ่อนแอและสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ซึ่งส่งผลให้ขั้นตอนการอนุมัติสินเชื่อเข้มงวดมากขึ้น BAY รายงานสินเชื่อที่ลดลงมากที่สุดในเดือนเม.ย. ที่ 1.9% MoM ขณะที่ธนาคารอื่น ๆ ได้แก่ BBL, SCB, KTB และ TTB ต่างรายงานสินเชื่อที่ลดลงในกรอบ 0.1–0.6% MoM มีแค่ TISCO ที่รายงานสินเชื่อที่เติบโตขึ้นเล็กน้อยที่ 0.6% MoM สินเชื่อรวมของทั้งกลุ่ม YTD ในเดือนเม.ย. ลดลง 0.7% ตามที่บล.กสิกรไทยคาดไว้
.
เงินฝากของกลุ่มธนาคารในเดือนเม.ย. เพิ่มขึ้นเล็กน้อย MoM และ YoY แม้สินเชื่อเติบโตอ่อนแอ แต่เงินฝากรวมในเดือนเม.ย. เพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.3% MoM และ 0.4% YoY มาอยู่ที่ 1.17 หมื่นลบ. หนุนจากเงินฝากที่ขยายตัวขึ้นจาก KTB ที่ 2.4% MoM ธนาคารส่วนใหญ่รายงานเงินฝากที่ลดลงในเดือนเม.ย. ในกรอบ 2.4% MoM ในเชิง YTD เงินฝากเติบโตขึ้น 0.9% ตรงข้ามกับสินเชื่อที่หดตัวลง YTD บล.กสิกรไทยเชื่อว่าเงินฝากที่สูงขึ้นมีแรงขับเคลื่อนจากสภาพคล่องส่วนเกินจากนักลงทุน เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เช่น ตลาดหุ้น มีแนวโน้มอ่อนตัวลงในปี 2568
.
ตัวชี้วัดต่อผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2568 อ่อนแอ บล.กสิกรไทยมองว่าตัวเลขสินเชื่อและเงินฝากรายเดือนในเดือนเม.ย. เป็นตัวชี้วัดที่อ่อนแอสำหรับกำไรไตรมาส 2/2568 บล.กสิกรไทยคาดว่า NII จะอ่อนตัวลงต่อเนื่องในไตรมาส 2/2568 เทียบกับในไตรมาส 1/2568 จากสินเชื่อที่คาดจะลดลงเล็กน้อย QoQ และ YoY กอปรกับ NIM ที่คาดลดลงจากอัตราตอบแทนสินเชื่อที่ลดลงตามอัตราดอกเบี้ยนโยบายและมาตรการช่วยเหลือด้านหนี้สิน เช่น โปรแกรม “คุณสู้ เราช่วย” ที่เสนออัตราดอกเบี้ย 0% เป็นเวลา 3 ปี บล.กสิกรไทยคาดว่า credit cost ในไตรมาส 2/2568 จะยังอยู่ระดับสูงจากแนวโน้มสภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาด
.
บล.กสิกรไทยคงมุมมองเป็นกลางต่อกลุ่ม บล.กสิกรไทยเชื่อว่ากลุ่มจะขาดปัจจัยหนุนในปี 2568 จากแนวโน้มกำไรที่อ่อนแอจากปัจจัยเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนตัวลง การจ่ายเงินปันผลระดับสูงจะเป็นเกราะป้องกัน downside risk ต่อราคาหุ้น