BCP ซื้อ ESSO ได้อะไร ?
เป็นที่ชัดเจนแล้วว่า BCP ได้มีมติเข้าซื้อหุ้น ESSO จำนวน 65.99% จาก Exxon Mobil และจะทำคำเสนอซื้อ Tender Offers หุ้น ESSO ที่เหลืออีก 34.01%
ซึ่ง คาดว่า BCP จะใช้เงินไม่น้อยกว่า3.06 หมื่นล้านบาท โดยบริษัทจะใช้กระแสเงินสดภายในกิจการ และกู้ยืมจากสถาบันการเงิน จากสถาทางการเงินที่แข็งแกร่ง D/E ที่ 0.5 เท่า
ประเด็นคือ การเข้าซื้อ ESSO ครั้งนี้ BCP จะได้ประโยชน์อะไรที่พอจะมองเห็นบ้างตอนนี้ ?
คำตอบ คือ BCP น่าจะได้ประโยชน์ 2 อย่างด้วยกัน คือ
1. เป็นการขยายห่วงโซ่ทางธุรกิจ
ปัจจุบัน ESSO มีสถานีบริการน้ำมัน 780 แห่งทั่วประเทศไทย และโรงกลั่นน้ำมัน
เท่ากับว่า BCP จะมีสถานีบริการน้ำมันจากเดิมอยู่ที่ 1,320 แห่ง มาเป็น 2,100 แห่งทันที พร้อมทั้งความสามารถในการกลั่นน้ำมันเพิ่มขึ้นถึง 145% เป็น 2.94 แสนบาร์เรลต่อวัน
นอกจากนี้ ยังเป็นการขยายห่วงโซ่ธุรกิจปิโตรเคมี และธุรกิจสารทำละลายอีกด้วย
2. ผลประกอบการที่เพิ่มขึ้น
ปัจจุบันรายได้ของ BCP อยู่ระดับ 2 แสนล้านบาท และกำไรสุทธิราวๆ 1 หมื่นล้านบาท
ในขณะที่รายได้ของ ESSO อยู่ที่ 1.9 แสนล้านบาท และกำไรสุทธิราวๆ 1 หมื่นล้านบาท
นั้นหมายความว่า ผลประกอบการของ BCP จะเพิ่มขึ้นแบบ 100% ในระยะยาว
นี้ยังไม่ได้รวมถึงการ Synergy ที่จะเกิดขึ้นอีกในอนาคต เช่น การเกิด Economy of Scale ของสถานีบริการน้ำมัน หรือธุรกิจเกี่ยวเนื่องเช่นร้านกาแฟ ธุรกิจค้าปลีกที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ถือเป็นภาพบวก และหนุนการเติบโตของ BCP ในระยะยาวครับ
----------------------------------------------
Reference
ข้อมูลหุ้น BCP : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ข้อมูลหุ้น ESSO : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
บทวิเคราะห์หลักทรัพย์บัวหลวง