บทเรียนราคาแพงของนักเทรด เมื่อกระแสความบูมของคริปโตในเวียดนามล่มสลาย

ตอนที่ เฮือง เล ยังเป็นนักศึกษาปีหนึ่งสาขาวิทยาการคอมพิวเตอร์ในฮานอย เขาก็เริ่มซื้อขายคริปโตจากห้องพักในหอพักมหาวิทยาลัย โดยได้รับแรงกระตุ้นจากเพื่อนเกมเมอร์ที่ทำกำไรมหาศาลจากการเทรด

ช่วงหนึ่ง สินทรัพย์ดิจิทัลของเขามีมูลค่าสูงถึง 200,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งประมาณ 50 เท่าของรายได้เฉลี่ยต่อปีในเวียดนาม

แต่ทั้งหมดก็ร่วงลงเหลือศูนย์เมื่อราคาบิตคอยน์และคริปโตเคอร์เรนซีอื่นๆ ตกต่ำลงอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

เขากล่าวกับสำนักข่าว AFP ว่าการถูกล้างต้นทุนและกำไรจนหมดสิ้นนั้นมัน "เจ็บปวดมาก" แต่เขาก็ได้เรียนรู้บทเรียนที่มีค่าเช่นกัน นั่นคือ เขาคิดว่าการสูญเสียเหล่านั้นเป็น "ค่าเล่าเรียน"

"เมื่อกำไรสูง ทุกคนก็โลภ" เล วัย 23 ปี กล่าวเสริมว่า "มันดีเกินกว่าจะเป็นจริง"

ต่างจากประเทศเพื่อนบ้านของเวียดนามอย่างจีนที่สั่งห้ามใช้สกุลเงินดิจิทัลอย่างเด็ดขาด เวียดนามซึ่งเป็นประเทศคอมมิวนิสต์กลับอนุญาตให้เทคโนโลยีบล็อกเชนพัฒนาไปในพื้นที่สีเทาทางกฎหมาย โดยห้ามใช้สำหรับการชำระเงิน แต่ปล่อยให้ประชาชนเก็งกำไรได้อย่างเสรี

ด้วยเหตุนี้ ประเทศที่มีประชากรวัยหนุ่มสาวและกำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วจำนวน 100 ล้านคน จึงเป็นผู้นำด้านการยอมรับคริปโตเคอร์เรนซี โดยคาดว่ามีผู้คนประมาณ 17 ล้านคนเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัล

นอกจากเวียดนามแล้ว มีเพียงอินเดีย สหรัฐอเมริกา และปากีสถานเท่านั้นที่มีการใช้งานแพร่หลายมากกว่า ตามการจัดอันดับในปี 2025 โดยบริษัทที่ปรึกษา Chainalysis

แต่สิ่งที่เคยดูเหมือนเป็นข้อได้เปรียบในฐานะบุกเบิก กลับดูเหมือนเป็นภาระมากขึ้นเรื่อยๆ สำหรับเวียดนาม เมื่อนักลงทุนเผชิญกับภาวะตกต่ำของคริปโตเคอร์เรนซี

ราคาของบิตคอยน์ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งนับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่สูงกว่า 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม และโทเค็นดิจิทัลอื่นๆ ก็ร่วงลงไปอีก

สตาร์ทอัพคริปโตของเวียดนามที่จำหน่ายทุกอย่างตั้งแต่ NFT ไปจนถึงบริการให้กู้ยืมและซื้อขายบนบล็อกเชน ต่างได้รับผลกระทบอย่างหนัก โดยมีการล้มละลายและการเลิกจ้างเกิดขึ้นมากมายในอุตสาหกรรมนี้

ตลาดมูลค่า 1 แสนล้านดอลลาร์
"หลายบริษัทปิดตัวลงเพราะวิกฤตนี้" เจิ่น ซวน เตียน หัวหน้าสมาคมบล็อกเชนแห่งนครโฮจิมินห์กล่าว

เขากล่าวเสริมว่า บริษัทอื่นๆ กำลัง "ลดขนาดและประหยัดเงินทุนเพื่อยืดระยะเวลาการดำเนินงาน"

เหงียน เถ วิญ ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัทบล็อกเชน Ninety Eight บอกกับสำนักข่าว AFP ว่า บริษัทของเขาได้เลิกจ้างพนักงานไปเกือบหนึ่งในสามตั้งแต่ปีที่แล้ว

เขากล่าวเพิ่มเติมว่า จะมีการ "ปรับโครงสร้าง" เพิ่มเติมอีก เนื่องจากแนวโน้มที่มืดมน

"ตลาดน่าจะยังคงยากลำบากไปอีกหลายปี ไม่ใช่แค่ไม่กี่เดือน ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องมีแผนสำรอง"

จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ วงการคริปโตเคอร์เรนซีของเวียดนามเป็นเหมือนดินแดนเถื่อน มีการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและแผนการปอนซีอย่างโจ่งแจ้งเกิดขึ้นควบคู่ไปกับสตาร์ทอัพที่นำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ถูกต้องตามกฎหมาย

รัฐบาลได้เตือนถึงอันตรายของคริปโตเคอร์เรนซีและได้ทำลายปฏิบัติการฉ้อโกงขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึงแห่งหนึ่งที่ถูกกล่าวหาว่าหลอกลวงเงินเกือบ 400 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนหลายพันคน

แต่รัฐบาลเวียดนามไม่ได้ดำเนินการเพื่อทำลายอุตสาหกรรมนี้เหมือนที่ปักกิ่งทำ แต่กลับเปิด "โอกาสให้ธุรกิจในประเทศได้ทดลอง" ตามที่ เจิ่น ซวน เตียน กล่าว

ภายใต้การนำของผู้นำสูงสุดของเวียดนาม คือ โต เลิม ผู้ซึ่งดำเนินการปฏิรูปที่มุ่งเน้นการเติบโตอย่างกว้างขวาง เวียดนามได้ยอมรับอุตสาหกรรมบล็อกเชนอย่างเป็นทางการและกำลังค่อยๆ ควบคุมตลาดที่มีมูลค่าประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์

เมื่อปีที่แล้ว เวียดนามได้ผ่านกฎหมายรับรองสกุลเงินดิจิทัล ทำให้สกุลเงินดิจิทัลอยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลเป็นครั้งแรก

กฎหมายดังกล่าวมีผลบังคับใช้เมื่อเดือนที่แล้ว แต่นักลงทุนยังคงมีคำถามเกี่ยวกับการนำไปปฏิบัติ

เวียดนามยังได้ประกาศโครงการนำร่องการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีเป็นเวลาห้าปี ซึ่งจะอนุญาตให้บริษัทเวียดนามออกสินทรัพย์ดิจิทัลได้

แต่ความคลุมเครือทางด้านกฎระเบียบที่ยังคงอยู่ ทำให้หลายบริษัทในประเทศไม่จดทะเบียนอย่างเป็นทางการ แต่เลือกที่จะยื่นเอกสารในสถานที่ต่างๆ เช่น สิงคโปร์และดูไบแทน

'ราคาตกต่ำอย่างหนัก'
เหงียน เถ วิญ กล่าวว่าบางบริษัทกำลังปิดตัวลง และบางบริษัทกำลังลดขนาดหรือปรับเปลี่ยนทิศทางธุรกิจ เนื่องจาก "ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่ยืดเยื้อและกรอบกฎหมายที่ไม่ชัดเจน"

และบริษัทเกิดใหม่กำลังดิ้นรนเพื่อสร้างฐานลูกค้า เนื่องจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง

ฮู อายุ 24 ปี กล่าวว่า การระดมทุนสำหรับสตาร์ทอัพผลิตภัณฑ์คริปโตของเขากลายเป็นเรื่องยากขึ้นอย่างกะทันหัน และขอให้ใช้เพียงชื่อแรกของเขาเท่านั้นด้วยความกลัวว่าจะส่งผลเสียต่อธุรกิจของเขา

เขากล่าวว่า นักลงทุนต่างชาติเคยถูกดึงดูดด้วยคำสัญญาว่าจะได้รับผลตอบแทน 400 และ 500 เปอร์เซ็นต์ แต่ตอนนี้พวกเขากำลังค้นพบว่าพวกเขา "อาจสูญเสียทุกอย่าง"

"ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สถานการณ์แย่ลงอย่างมาก"

ผู้ก่อตั้ง รวมถึง ฮู และ เหงียน เถ วิญ กล่าวว่า การชะลอตัวในปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรธุรกิจตามธรรมชาติ และในที่สุดบริษัทที่แข็งแกร่งกว่าจะปรากฏตัวขึ้นพร้อมนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ดีกว่า

แต่เรื่องนั้นก็ไม่ได้ช่วยอะไรมากนักสำหรับนักลงทุนคริปโตรายบุคคลชาวเวียดนามเกือบ 55% ที่รายงานการขาดทุนในปีที่แล้วจากการวิเคราะห์ตลาดครั้งหนึ่ง

"ในเวียดนาม มีคนจำนวนมากซื้อขายคริปโต" ฮูกล่าว

"เมื่อราคาตก คนก็บ่นเรื่องการขาดทุน แล้วบรรยากาศโดยรวมก็มืดมนมาก"

Agence France-Presse

Photo - ภาพนี้ถ่ายเมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2026 แสดงให้เห็นนักลงทุนคริปโตเคอร์เรนซีชาวเวียดนามกำลังดูมูลค่าล่าสุดของ Bitcoin บนแล็ปท็อปในกรุงฮานอย (Photo by NHAC NGUYEN / AFP)