หุ้น XIAOMI ร่วงหนัก! ต้นทุนชิป AI พุ่ง- งบ Q1 ทรุด

หุ้นวิชั่น - Xiaomi (HKG: 1810) ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีจากจีน เผชิญแรงเทขายอย่างหนักตั้งแต่ต้นปี 2026 โดยล่าสุดลดลงแล้วกว่า 29.1% (YTD) หลังตลาดกังวลผลประกอบการไตรมาส 1/2026 ที่หดตัวลง สวนทางกับต้นทุนการผลิตและงบลงทุนในสมาร์ทโฟน AI และยานยนต์ไฟฟ้า (EV) ที่ยังคงพุ่งสูงต่อเนื่อง

เปิด 3 ปัจจัยลบกดดันราคาหุ้น Xiaomi

จากการวิเคราะห์ข้อมูลล่าสุดจาก Morningstar และ Simply Wall St พบว่าปัจจัยหลักที่ทำให้นักลงทุนเทขายหุ้น Xiaomi เกิดจากความท้าทายในโครงสร้างธุรกิจ 3 ด้าน ดังนี้:

• ผลประกอบการ Q1/2026 อ่อนแอ: รายได้และกำไรสุทธิในไตรมาสแรกของปี 2026 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า (YoY) สะท้อนถึงการชะลอตัวของกำลังซื้อในบางเซกเมนต์
• วิกฤตต้นทุนชิปหน่วยความจำพุ่งพ่นพิษ: Morningstar ออกโรงเตือนว่า ผลกำไรของ Xiaomi ในปี 2026 มีแนวโน้มจะถูกกดดันอย่างหนักจาก "ต้นทุนชิปหน่วยความจำ (Memory Chip) ที่ปรับตัวสูงขึ้น" ซึ่งเป็นผลกระทบโดยตรงจากกระแสความต้องการชิป AI ทั่วโลกที่แย่งชิงกำลังการผลิต ส่งผลให้อัตรากำไร (Margins) ของธุรกิจหลักอย่างสมาร์ทโฟนและแล็ปท็อปถูกบีบให้แคบลง
• แบกรับค่าใช้จ่ายงบลงทุน EV และ AI สูงล้ำ: แม้ว่าธุรกิจยานยนต์ไฟฟ้า (EV) และนวัตกรรม AI จะเป็นอนาคตของบริษัท แต่ปัจจุบัน Xiaomi ยังต้องใส่เงินลงทุนมหาศาล (Heavy Investment) ซึ่งตลาดยังคงเฝ้ารอคำตอบว่า เม็ดเงินลงทุนก้อนโตนี้จะสามารถพลิกกลับมาสร้างผลกำไรได้อย่างเต็มเม็ดเต็มหน่วยเมื่อใด

กระทบชิ่งนักลงทุนไทย จับตา DR "XIAOMI01"

สำหรับนักลงทุนชาวไทยที่เข้าลงทุนในหุ้น Xiaomi ผ่านตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (DR) ในชื่อย่อ XIAOMI01 ที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) ก็ได้รับผลกระทบจาก Sentiment เชิงลบของหุ้นแม่ที่ฮ่องกงเช่นเดียวกัน โดยราคาล่าสุดปรับตัวลดลงมาเคลื่อนไหวอยู่ในระดับประมาณ 2.62 บาท (อ้างอิงข้อมูลช่วงเช้าวันที่ 29 พ.ค. 2026) ทำให้นักลงทุนที่ถือครอง DR ตัวนี้จำเป็นต้องติดตามสถานการณ์การควบคุมต้นทุน และผลลัพธ์จากการขยายตลาด EV ของบริษัทแม่อย่างใกล้ชิด

เดินหน้าซื้อหุ้นคืน-ยกเลิกหุ้น Class B หวังพยุงความเชื่อมั่น

ท่ามกลางแรงกดดันรอบด้าน รายงานระบุว่าเมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2026 ที่ผ่านมา Xiaomi ได้ดำเนินการซื้อหุ้นคืนและประกาศ ยกเลิกหุ้น Class B จำนวน 10.5 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวมกว่า 298 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพื่อบริหารโครงสร้างทางการเงินและพยายามสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุนในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ประเมินว่าในระยะสั้นนี้ ทั้งราคาหุ้นแม่ (HKG: 1810 อาจยังคงผันผวน จนกว่าบริษัทจะแสดงให้เห็นถึงการบริหารต้นทุนฮาร์ดแวร์ที่ดีขึ้น หรือมีสัญญาณบวกที่ชัดเจนจากยอดขายยานยนต์ไฟฟ้า