STA น้ำขึ้นให้รีบตัก เป้าใหม่ 27 บ., ธุรกิจถุงมือยางจะเติบโตดีถึงปีหน้า
ทันหุ้น-สู้โควิด-บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุถึง STAจากการที่ได้รับข้อมูลเพิ่มเติมเมื่อวานนี้เกี่ยวกับธุรกิจถุงมือยางของบริษัท โดยเรามีมุมมองเป็นบวกมากขึ้นต่อธุรกิจถุงมือยางเนื่องจากจะได้ประโยชน์จาก 1) ความต้องการที่เพิ่มขึ้นมากทั่วโลกจากผลกระทบ COVID-19ทำให้บริษัทมี order ยาวไปถึงกลางปี 2021, 2) บริษัทมีความสามารถปรับราคาขายถุงมือยางเพิ่มขึ้นประมาณ 5% ต่อเดือน ในช่วง 2Q20 จาก supply ที่จำกัด และ 3) ค่าเงินบาทอ่อนและยังคงอยู่ระดับที่เหมาะสม ณ ปัจจุบัน คือ ยังเกิน 31บาทต่อดอลล่าร์, เราคาด STA จะมีกำไรจากถุงมือยางประมาณ 1.0-1.3 พันล้านบาทในปี 2020 นี้
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิของ STA ในปี 2020E เพิ่มขึ้น 39% อยู่ที่ 2.9 พันล้านบาท โดย gross profit margin ดีขึ้นมาอยู่ที่ 10.9% ในปี 2020E จากประมาณการเดิมที่ 9.9% และปรับประมาณการกำไรปี 2021E ขึ้น 93%อยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท จากราคายางพารามีเสถียรภาพมากขึ้นส่งผลให้การบริหารต้นทุนและวัตถุดิบทำได้ราบรื่นขึ้นรวมถึงการเติบโตของถุงมือยางซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูง
ขณะที่ผู้ประกอบการธุรกิจยางธรรมชาติบางส่วนออกจากตลาดไป ทำให้การแข่งขันรวมถึงการแย่งซื้อวัตถุดิบลดลงมากในปีนี้ ขณะที่เราปรับกำลังการผลิตถุงมือยางเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 90% เป็น 95% มาอยู่ที่ 2.8หมื่นล้านชิ้นต่อปีจากความต้องการถุงมือยางที่เข้ามาต่อเนื่อง โดยขณะนี้ยังไม่มีวัคซีนป้องกันโรค ซึ่งทำให้ยังต้องมีการระมัดระวังในด้านสุขอนามัย อีกทั้งมาตรฐานสุขอนามัยจะสูงขึ้นแม้ผ่านพ้น COVID-19 ในภาคของ Non-Medical ในการจำหน่ายอาหารและบริการจากพฤติกรรมของผู้ใช้ที่เปลี่ยนไป
ราคาเป้าหมายที่ 27.00 บาท อิง PER ที่ 14x เทียบเท่า ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี โดยมี key catalyst คือ การกำลังจะนำบริษัทลูก Sri Trang Gloves Thailand (STGT) ซึ่งทำธุรกิจถุงมือยางที่มีคุณภาพสูงเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยประมาณเดือน ก.ค.นี้ ขณะที่ความเสี่ยงคือ ความล่าช้าของการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมการผลิตต่างๆ เช่นรถยนต์จาก COVID-19
อยากลงทุนสำเร็จ เป็นเพื่อนกับเรา พร้อมรับข่าวสารได้ทุกช่องทางที่
APP ทันหุ้น ANDROID คลิ๊ก https://qrgo.page.link/US6SAAPP ทันหุ้น IOS คลิ๊ก https://qrgo.page.link/QJKT7LINE@ คลิ๊ก https://lin.ee/uFms4n5FACEBOOK คลิ๊ก https://www.facebook.com/Thunhoonofficial/YOUTUBE คลิ๊ก https://www.youtube.com/channel/UCYizTVGMealUUalT6VdUdNATELEGRAM คลิ๊ก https://t.me/thunhoon_newsTwitter คลิ๊ก https://twitter.com/thunhoon1