LH-QH เคจีไอชี้ Q2 ยังไม่เด่น แนะ “ถือ” รอจังหวะฟื้นตัว
#ทันหุ้น - บล.เคจีไอ จับทิศลงทุนหุ้น LH แนะนำ “ถือ” แม้กำไร Q2/68 ฟื้นจากขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ แต่กำไรหลักยังทรงตัว และลดประมาณการกำไรปีนี้ลงส่วน QH คาด Q2/68 อ่อนแอสุดของปี แม้ยอดขายฟื้น แต่ส่วนแบ่งกำไรลด ครึ่งปีหลังคาดดีขึ้น ปรับคำแนะนำ QH จาก “ขาย” เป็น “ถือ”
บริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LH พรีเซล (ยอดจอง) และยอดโอนบ้าน Q2/68 อาจฟื้นตัว QoQ แต่กำไรจากธุรกิจหลักน่าจะทรงตัว ส่วนกำไรสุทธิน่าจะฟื้นตัว QoQ และ YoY จากการรับรู้กำไรของการขายสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา มูลค่า 700 ล้านบาท
โดยที่กำไรปกติ Q2/68F อาจลดลง 12.5% QoQ แต่ทว่า กำไรสุทธิน่าจะพุ่งขึ้นอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท (+42.5% QoQ) ส่งผลให้กำไรสุทธิ 1H68F อยู่ที่ 2 พันล้านบาท (-10% YoY)
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยปรับลดประมาณการกำไรปี 2568F ลง 7% อยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท (-16% YoY) และปี 2569F ลง 5% อยู่ที่ 4.94 พันล้านบาท (+7% YoY) บนสมมติฐานที่รายได้และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง
ทั้งนี้ คงคำแนะนำ “ถือ” โดยปรับลดราคาเป้าหมาย SOTP ลงใหม่ที่ 4.00 บาท (จากธุรกิจหลัก 0.40 บาท และธุรกิจการลงทุนอีก 3.60 บาท) จากเดิม 4.40 บาท
บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ QH กำไร Q2/68F น่าจะเป็นไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดของปีนี้ แม้ฝ่ายวิจัยคาดว่ายอดขายและกำไรหลักจะฟื้นตัว QoQ ก็ตาม แต่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลงเล็กน้อย 14% QoQ น่าจะทำให้กำไร Q2/68F ลดลงเหลือ 396 ล้านบาท ลดลง 36% YoY และ 2% QoQ
ส่วนผลการดำเนินงาน 2H68F ฝ่ายวิจัยคาดจะดีขึ้น HoH จากการเปิดโครงการใหม่ๆ ใน Q3-Q4/68 และการเสนอแคมเปญการตลาดพิเศษเพื่อดันยอดขายคอนโด ฯ หรู Q สุขุมวิทใน Q3/68F ให้ดีขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิ 1H68F น่าจะอยู่ที่ 798 ล้านบาท (-28% YoY) คิดเป็น 44% ของประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิจัยที่ 1.82 พันล้านบาท (-15% YoY)
อย่างไรก็ดี ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย SOTP ใหม่ขึ้นอยู่ที่ 1.35 บาท (จากธุรกิจหลัก 0.14 บาท และธุรกิจการลงทุน 1.21 บาท) ทั้งนี้ ราคาปิดหุ้นล่าสุดมี downside จำกัด ฝ่ายวิจัยจึงปรับเพิ่มคำแนะนำ QH ขึ้นเป็น “ถือ” จากขาย