Pi มอง KBANK อัพไซด์จำกัด! แนะ “ถือ” ลุ้นปันผลพิเศษ

#ทันหุ้น – บล.พาย (Pi) สแกนหุ้น ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KBANK ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” จาก “ซื้อ” เพื่อรับเงินปันผล หลังจากมองว่าอัตราผลตอบแทนจำกัด

ทั้งนี้ ประเมินมูลค่าพื้นฐาน 212 บาท คำนวณด้วยวิธี GGM (ROE 8.2%, TG 2%) อิงจาก 0.8x PBV’69E คาดอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 6% ในปี 2569 แต่ด้วยระดับเงินกองทุนสูงที่ 20.5% และแนวโน้มการเติบโตสินเชื่อที่จำกัด ทำให้มองว่ามีโอกาสที่ธนาคารจะจ่ายเงินปันผลพิเศษเหมือนเช่นในปี 2568

สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2569 คาดกำไรสุทธิทรงตัว YoY เนื่องจากยังถูกกดดันจาก NIM ที่ลดลง และกำไรจะขยายตัวในปี 2570 หลังจากอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสิ้นสุดขาลงในปี 2569 ทำให้ NIM เพิ่มขึ้น และรายได้ค่าธรรมเนียมขยายตัว