ธปท. ชี้ เศรษฐกิจไทย ม.ค. ขยายตัว แต่ไตรมาส1/69 ส่อแววแผ่ว

ธปท. เผย เศรษฐกิจไทย ม.ค. 69 ขยายตัวต่อเนื่อง รับอานิสงส์ส่งออกอิเล็กทรอนิกส์และท่องเที่ยวฟื้นตัว EV 3.0 พุ่งก่อนหมดมาตรการ แต่ก.พ. อาจชะลอตัว จับตาไตรมาส 1/69 ส่อแววแผ่วหลังปัจจัยชั่วคราวหมดลง

27 ก.พ. 2569 นางปราณี สุทธศรี ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยถึงภาวะเศรษฐกิจไทยในเดือน ม.ค. ว่า เศรษฐกิจไทยขยายตัวจากเดือนก่อน ตามการส่งออกสินค้าไม่รวมทองคำที่เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะหมวดอิเล็กทรอนิกส์ที่ขยายตัวต่อเนื่อง ประกอบกับหมวดอัญมณีและเครื่องประดับ

รวมทั้งหมวดปิโตรเลียมปรับเพิ่มขึ้นจากปัจจัยเฉพาะของบางบริษัทที่คาดว่าเร่งขึ้นชั่วคราว ภาคท่องเที่ยวปรับดีขึ้นจากทั้งจำนวนและรายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติ ด้านอุปสงค์ในประเทศเพิ่มขึ้นทั้งการบริโภคและการลงทุนภาคเอกชน โดยเฉพาะในหมวดยานพาหนะจากการเร่งซื้อรถยนต์ก่อนสิ้นสุดมาตรการ EV 3.0 โดยบางส่วนมีการทยอยส่งมอบและมีการขยายระยะเวลาจดทะเบียนไปจนถึงสิ้นเดือนมกราคมนี้

อุปสงค์ทั้งในและต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กิจกรรมในภาคท่องเที่ยวและการค้าที่เกี่ยวข้องปรับเพิ่มขึ้นสอดคล้องกัน

“ การใช้จ่ายภาครัฐขยายตัวชะลอลงตามรายจ่ายลงทุนที่เร่งเบิกจ่ายไปในเดือนก่อน ส่งผลให้ภาคบริการโดยรวมปรับลดลงตามกิจกรรมในสาขาก่อสร้างที่หดตัว ส่วนการผลิตภาคอุตสาหกรรมทรงตัวจากเดือนก่อน”

ด้านเสถียรภาพเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปติดลบมากขึ้นจากเดือนก่อนจากหมวดอาหารสดและหมวดพลังงาน อย่างไรก็ดี อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นบวกใกล้เคียงกับเดือนก่อน โดยราคารถยนต์ปรับเพิ่มขึ้นตามการขึ้นภาษีสรรพสามิต ขณะที่ราคาของใช้ส่วนตัวปรับลดลงตามการส่งเสริมการตลาดของผู้ประกอบการ

ขณะที่ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลจากดุลบริการ รายได้ และเงินโอน ขณะที่ดุลการค้าขาดดุลจากการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น

“ แนวโน้มเศรษฐกิจไทยในเดือนก.พ.อาจจะชะลอลง แม้ในเดือนม.ค.การลงทุนและการบริโภคภาคเอกชนจะดีกว่าที่ธปท.คาดการณ์ไว้ แต่มาจากปัจจัยที่อุตสาหกรรมรถยนต์เลื่อนส่งรถยนต์ EV ล่าช้ามาจากเดือนก่อนหน้า แต่จะเริ่มชะลอลง ทำให้ภาพรวมไตรมาส 1ของปี 69 ชะลอลงจากไตรมาสก่อนหน้า ”

สำหรับภาพรวมเศรษฐกิจไทยในเดือน ม.ค. 2569 มีดังนี้

เศรษฐกิจด้านอุปสงค์

• การบริโภคภาคเอกชน

เครื่องชี้การบริโภคภาคเอกชนที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วขยายตัวชะลอลงจากเดือนก่อนตามการใช้จ่ายในหมวดสินค้าไม่คงทนและสินค้ากึ่งคงทน หลังสิ้นสุดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ดี หมวดสินค้าคงทนยังขยายตัวต่อเนื่อง จากยอดจำหน่ายยานยนต์ โดยเฉพาะรถยนต์นั่งส่วนบุคคล ที่บางส่วนอยู่ระหว่างการส่งมอบ หลังจากการเร่งซื้อก่อนสิ้นสุดมาตรการ EV 3.0 ในช่วงสิ้นปีก่อน ส่วนหมวดบริการเพิ่มขึ้นตามการใช้จ่ายหมวดโรงแรมและภัตตาคาร สอดคล้องกับรายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ปรับเพิ่มขึ้น

“ สำหรับความเชื่อมั่นผู้บริโภคปรับดีขึ้นจากเดือนก่อนจากความคาดหวังในการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่และมาตรการของภาครัฐ “

• การลงทุนภาคเอกชน

เครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนในทุกหมวด โดยการลงทุน 1) หมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์ เพิ่มขึ้นตามการนำเข้าสินค้าทุนสุทธิ โดยเฉพาะหมวดอุปกรณ์การสื่อสาร และหมวดเครื่องจักรและเครื่องมือไฟฟ้า 2) หมวดยานพาหนะ เพิ่มขึ้นตามมูลค่ายอดจดทะเบียนรถยนต์ โดยเฉพาะรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ตามการขยายเวลาจดทะเบียนภายใต้มาตรการ EV 3.0 จนถึงสิ้นเดือน ม.ค. 69 และ 3) หมวดก่อสร้างเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก

• การก่อสร้างอาคาร

ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้นตามพื้นที่ได้รับอนุญาตก่อสร้างโดยเฉพาะโรงแรมและอาคารเพื่อการพาณิชย์ อย่างไรก็ตามหมวดที่อยู่อาศัยปรับลดลง

• จำนวนและรายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติ

จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติและรายรับภาคท่องเที่ยวที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะใกล้ (short haul) โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวมาเลเซียที่ทยอยฟื้นตัว หลังชะลอการเดินทางในช่วงก่อนจากสถานการณ์น้ำท่วมภาคใต้ ประกอบกับจำนวนนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะไกล (long haul) ที่เพิ่มขึ้นตามนักท่องเที่ยวจากสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรเป็นสำคัญ

• การส่งออกสินค้า

มูลค่าการส่งออกสินค้าไม่รวมทองคำที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนจากหมวดอิเล็กทรอนิกส์เป็นหลัก โดยเฉพาะการส่งออกชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์โทรคมนาคมไปสหรัฐฯ รวมถึงกลุ่มแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนไปยุโรป ประกอบกับการส่งออกสินค้าในหมวดอัญมณีและเครื่องประดับตามการส่งออกไปอินเดีย และหมวดปิโตรเลียมตามการส่งออกไปอาเซียน ซึ่งคาดว่าจะเร่งขึ้นชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม การส่งออกหมวดสินค้าเกษตรแปรรูปลดลง จากอาหารสำเร็จรูปไปสหรัฐฯ และน้ำมันปาล์มไปอินเดีย รวมถึงหมวดยานยนต์และชิ้นส่วนลดลง ตามการส่งออกรถกระบะไปยังหลายตลาดหลักทั้งออสเตรเลีย เม็กซิโก ตะวันออกกลาง และอาเซียน

• การนำเข้าสินค้า

มูลค่าการนำเข้าสินค้าไม่รวมทองคำที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จาก 1) หมวดสินค้าวัตถุดิบและสินค้าขั้นกลางไม่รวมเชื้อเพลิง ตามการนำเข้าชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้าจากไต้หวัน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากความกังวลต่อสถานการณ์ขาดแคลนชิปในตลาดโลก (chip shortage)

2) หมวดสินค้าทุนไม่รวมเครื่องบิน ปรับเพิ่มขึ้นตามการนำเข้าคอมพิวเตอร์จากจีนเป็นสำคัญ

และ 3) หมวดเชื้อเพลิง ตามการนำเข้าสินค้าทุกประเภท ทั้งก๊าซธรรมชาติ น้ำมันดิบ ถ่านหิน และสินค้าปิโตรเลียม อย่างไรก็ดี หมวดสินค้าอุปโภคและบริโภคลดลงตามการนำเข้าสินค้าคงทน โดยเฉพาะรถยนต์ไฟฟ้าจากจีนหลังเร่งนำเข้าไปในช่วงก่อนหน้า

• การใช้จ่ายภาครัฐ

การใช้จ่ายภาครัฐขยายตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน แต่เป็นการขยายตัวชะลอลงจากรายจ่ายลงทุนของรัฐบาลกลางที่เร่งเบิกจ่ายไปในเดือนก่อน โดยเฉพาะในส่วนของงบประมาณเหลื่อมปีภายใต้โครงการงบกลางกระตุ้นเศรษฐกิจปี 2568 ประกอบกับรายจ่ายลงทุนของรัฐวิสาหกิจหดตัวตามแผนการลงทุนในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคม อย่างไรก็ดี รายจ่ายประจำของรัฐบาลกลางขยายตัวต่อเนื่องตามการเบิกจ่ายค่าใช้จ่ายในการจัดการเลือกตั้งและลงประชามติ รวมทั้งการเบิกจ่ายเงินบำนาญ

เศรษฐกิจด้านอุปทาน

• การผลิตภาคอุตสาหกรรม

ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลทรงตัวจากเดือนก่อน โดยกลุ่มที่ผลิตเพื่อส่งออกในสัดส่วนน้อยกว่าร้อยละ 30 ลดลงจากการผลิตวัสดุก่อสร้างตามอุปสงค์อสังหาริมทรัพย์ในประเทศที่ยังซบเซา สำหรับกลุ่มที่ผลิตเพื่อส่งออกในสัดส่วนร้อยละ 30 – 60 ลดลงจากการผลิตรถจักรยานยนต์และเฟอร์นิเจอร์ อย่างไรก็ดี กลุ่มที่ผลิตเพื่อส่งออกในสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 60 เพิ่มขึ้นจากการผลิตสินค้าหมวดอิเล็กทรอนิกส์ อาทิ ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และฮาร์ดดิสก์ไดร์ฟ สอดคล้องกับการส่งออกที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

• ภาคบริการ

เครื่องชี้ภาคบริการที่ไม่รวมการซื้อขายทองคำและขจัดปัจจัยฤดูกาลลดลงเล็กน้อยจากเดือนก่อน ตามการลดลงของกิจกรรมในภาคก่อสร้างหลังจากเร่งไปมากในเดือนก่อนเป็นสำคัญ สอดคล้องกับรายจ่ายลงทุนภาครัฐที่ขยายตัวชะลอลง อย่างไรก็ดี กิจกรรมในภาคการค้าและภาคท่องเที่ยวปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากเดือนก่อน ทั้งธุรกิจโรงแรมและภัตตาคาร รวมถึงการขนส่งผู้โดยสาร สอดคล้องกับจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ และการส่งออกที่ขยายตัวรายได้เกษตรกร

รายได้เกษตรกรหดตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน จากราคาสินค้าเกษตรที่หดตัวต่อเนื่องเป็นสำคัญ ตามราคายางพารา ข้าว ปาล์มน้ำมัน และอ้อย จากอุปทานทั้งในตลาดไทยและโลกที่ยังอยู่ในระดับสูง ขณะที่อุปสงค์ยางพาราจากจีนที่ลดลง แม้ว่าผลผลิตสินค้าเกษตรจะขยายตัวจากระยะเดียวกันปีก่อนได้เล็กน้อยจากผลผลิตอ้อยที่เลื่อนการเก็บเกี่ยวจากฝนที่ตกมากในเดือนก่อน รวมถึงยางพาราและปาล์มน้ำมันที่ขยายตัวต่อเนื่องตามสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย

ภาวะการเงินและเสถียรภาพ

• ภาวะการเงิน

การระดมทุนของภาคธุรกิจ โดยรวมลดลงจากเดือนก่อนตามการระดุมทุนผ่านสินเชื่อสุทธิที่ลดลงเป็นสำคัญ โดยการระดมทุนผ่านสินเชื่อสุทธิปรับลดลงในเกือบทุกสาขาธุรกิจ ส่วนหนึ่งจากความระมัดระวังในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นตามความเสี่ยงของธุรกิจ

ขณะที่สินเชื่อปรับเพิ่มขึ้นบ้างในธุรกิจบางสาขา อาทิ ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ อาหารและเครื่องดื่ม ยางและพลาสติก อย่างไรก็ดี การระดมทุนผ่านตลาดตราสารหนี้และตลาดทุนเพิ่มขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อชำระคืนหนี้และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเป็นหลัก โดยการระดมทุนผ่านตลาดตราสารหนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม รวมถึงเทคโนโลยีสารสนเทศ ส่วนการระดมทุนผ่านตลาดทุนเพิ่มขึ้นจากธุรกิจเกษตรแปรรูป สำหรับต้นทุนการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ ตั้งแต่ 31 ม.ค. ถึง 24 ก.พ. 69 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยทั้งระยะสั้นและระยะยาวเฉลี่ยปรับลดลง ตามความต้องการของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น

อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทเทียบกับดอลลาร์ สรอ. ในเดือน ม.ค. และ ก.พ. 69 (ข้อมูลถึง 24 ก.พ. 69) เงินบาทเฉลี่ยปรับแข็งค่าตามการอ่อนค่าของดอลลาร์ สรอ. เป็นสำคัญ

โดยเคลื่อนไหวผันผวน จากความไม่แน่นอนในการดำเนินนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และคาดการณ์การดำเนินนโยบบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ขณะที่ค่าเงินบาทได้รับแรงกดดันเพิ่มเติมจากปัจจัยเฉพาะทั้งราคาทองคำและการเมืองในประเทศ ด้านดัชนีค่าเงินบาท (NEER) ในเดือน ม.ค. 69 เฉลี่ยแข็งค่าเล็กน้อย ขณะที่เดือน ก.พ. 69 กลับมาอ่อนค่า

• เสถียรภาพเศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปติดลบมากขึ้นจากเดือนก่อนตามหมวดอาหารสด จากราคาผักที่ลดลงตามผลผลิตที่เพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์น้ำท่วมคลี่คลาย และหมวดพลังงานจากราคาน้ำมันกลุ่มเบนซินและดีเซลที่ลดลง ตามราคาน้ำมันดิบโลกและการลดการจัดเก็บเงินเข้ากองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง รวมถึงค่ากระแสไฟฟ้าที่ปรับลดลง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นบวกใกล้เคียงกับเดือนก่อน โดยราคารถยนต์ปรับเพิ่มขึ้นตามการขึ้นภาษีสรรพสามิต ขณะที่ราคาของใช้ส่วนตัวปรับลดลงตามการส่งเสริมการตลาดของผู้ประกอบการ ด้านดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลลดลง จากดุลการค้าที่ขาดดุลจากการนำเข้าสินค้าเป็นสำคัญ ขณะที่ดุลรายได้ บริการและเงินโอนเกินดุลเพิ่มขึ้นเนื่องจากอยู่ในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว

ภาคอสังหาริมทรัพย์ ไตรมาสที่ 4 ปี 2568

ตลาดอสังหาริมทรัพย์โดยรวมหดตัวจากระยะเดียวกันปีก่อนจากทั้งอุปสงค์และอุปทาน โดยอุปสงค์หดตัวจากทั้งที่อยู่อาศัยแนวราบและอาคารชุด ตามกำลังซื้อทั้งในและต่างประเทศที่ยังอ่อนแอ แม้มาตรการผ่อนคลายเกณฑ์การกำกับดูแลสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่ออื่นที่เกี่ยวเนื่องกับสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย (เกณฑ์ LTV) ช่วยพยุงตลาดได้บางส่วน

ขณะที่ผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวต่ออาคารชุดประเภทอาคารสูง (high-rise) ทยอยหมดลง สะท้อนจากยอดสินเชื่อในอาคารกลุ่มดังกล่าวที่กลับมาขยายตัวในไตรมาสนี้ ด้านอุปทานเปิดขายใหม่หดตัวจากทั้งที่อยู่อาศัยแนวราบและอาคารชุด สำหรับราคาที่อยู่อาศัย

หดตัวจากบ้านเดี่ยวตามการลดราคาของผู้ประกอบการเพื่อระบายอุปทานคงค้าง อย่างไรก็ดี ราคาอาคารชุดมีแนวโน้มดีขึ้น โดยกลับมาทรงตัวหลังจากหดตัวในไตรมาสก่อน

(เพิ่มเติม…)