ตลาดหุ้นเอเชียเหนือทรุดตัวลงต่อเนื่อง

สถานการณ์ยังกดดันบรรยากาศการลงทุน

ตลาดหุ้นเอเชียเหนือทรุดตัวลงต่อเนื่อง จากความกังวลด้านต้นทุนพลังงานที่ปรับตัวขึ้น ซึ่งหลายประเทศ เช่น จีน เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น ต่างเป็นประเทศที่นำเข้าน้ำมันสุทธิ ผลกระทบเชิงลบจากแรงกดดันของเงินเฟ้อ ที่มีโอกาสกลับมาเร่งตัวขึ้น จึงมีมากกว่าประเทศที่ส่งออกน้ำมันสุทธิ เช่น แคนาดา และสหรัฐฯ ส่งผลให้ตลาดหุ้นของประเทศผู้นำเข้าน้ำมันสุทธิ เคลื่อนไหว Underperform ประเทศผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิ ขณะที่ ผู้นำของอิหร่านคนใหม่ ยังไม่ได้รับการยอมรับจากสหรัฐฯ จึงทำให้การเจรจายังไม่สามารถเกิดขึ้นได้ เราจึงคาดว่าปัจจัยความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ ยังกดดันบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นเอเชีย และตลาดหุ้นไทยต่อไป โดย iShares MSCI Thailand เมื่อคืนยังปรับตัวลงอีก 2.67%

หุ้นกลุ่มพลังงานยังนำตลาดต่อ โดยหุ้นกลุ่มพลังงานต้นน้ำ เช่น PTTEP, PTT, BANPU และกลุ่มโรงกลั่น ยังมีโอกาสเคลื่อนไหวได้ดีกว่าตลาด ตามราคาพลังงานที่ยังเร่งตัวขึ้น เช่นเดียวกับกลุ่มเดินเรือ ทั้ง RCL, PSL, TTA ที่ยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นในทิศทางเดียวกับหุ้นกลุ่มเดินเรือทั่วโลก อย่างไรก็ตาม สำหรับการเก็งกำไรหุ้นในกลุ่มเหล่านี้ ยังเป็นเพียงการ Trading ระยะสั้น เพราะถ้าหากสหรัฐฯและอิหร่านสามารถเริ่มต้นเจรจาเพื่อยุติสงครามได้ จะทำให้ราคาหุ้นพลิกกลับมาอ่อนตัวลงทันที ขณะที่ สหรัฐฯพยายามเข้าควบคุมการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ เพื่อลดผลกระทบจากอุปทานน้ำมันที่ออกมาน้อย และค่าประกันความเสี่ยงของเรือเดินทะเลที่ปรับตัวขึ้น ซึ่งยังไม่แน่ว่าจะช่วยให้สถานการณ์ดีขึ้นได้หรือไม่

Valuation ของตลาดหุ้นไทย ยังมีปันผล Support โดยที่ระดับ SET Index ที่ต่ำกว่า 1,480 จุดลงมา ทำให้ Dividend Yield กลับมายืนเหนือ 4.0% ต่อปีได้อีกครั้ง (อิงคาดการณ์เงินปันผลต่อหุ้นที่ 60 บาท บนสมมติฐาน Payout Ratio ที่ 65%) เราจึงคาดว่าการปรับฐานหลังจากนี้จะเริ่มชะลอตัว โดยเฉพาะเมื่อเข้าใกล้บริเวณ 1,450 จุด คาดว่าจะเริ่มมีแรงซื้อกลับเข้ามาในหุ้นขนาดใหญ่ปันผลสูงอีกครั้ง เพราะ Dividend Yield เฉลี่ยจะขึ้นไปอยู่ในระดับ 4.1%-4.3% ซึ่งเป็นระดับที่จูงใจให้กระแสเงินไหลเข้าในช่วงที่ผ่านมา