SCB โบรกเจาะผลงาน Q1 เคาะพื้นฐาน 144 บาท

หุ้นวิชั่น - บล.หยวนต้า ประเมินหุ้น SCB มีมุมมองโทนเป็นกลาง หลัง SCB รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 จำนวน 10,195 ลบ. ลดลง 18.5% YoY และทรงตัว QoQ ใกล้เคียงกับที่เราและตลาดคาด แม้การตั้งสำรองจะลดลง 16.6% QoQ หลังการตั้งสำรองของ CardX บริษัทย่อยทยอยลดลงอย่างต่อเนื่องจากการเพิ่มความเข้มงวดในการพิจารณาสินเชื่อและการปรับปรุงระบบดำเนินงาน แต่ในฝั่งรายได้ชะลอตัวลง

ทั้ง 1) รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิลดลง 5.2% QoQ จาก NIM ที่ลดลงเหลือ 3.1% จาก 3.3% ใน 4Q25 หลังได้รับผลกระทบจากการลดดอกเบี้ยเงินกู้ตามดอกเบี้ยนโยบาย และการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อกลุ่มบริษัทใหญ่ที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนต่ำ

และ 2) รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง 3.6% QoQ แม้รายได้ค่าธรรมเนียมโดยรวมจะปรับขึ้น ทั้งค่านายหน้าประกัน ธุรกิจ Wealth Management และธุรกิจตลาดทุน แต่ครั้งนี้กำไรจากพอร์ตเงินลงทุนของ SCBX และ SCB10X ลดลง 77.3% QoQ

ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นกลางต่อผลดำเนินงานของ SCB ที่ออกมาใกล้เคียงคาด ส่วนแนวโน้มช่วงที่เหลือของปี ยังมีความท้าทายจากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น จึงคงคำแนะนำลงทุนเพียง “TRADING” มูลค่าพื้นฐานเดิมที่ 144 บาท**