"หุ้นไทย" ติดดอยสูง ห่างจุดพีคนานแค่ไหน ? ย้อนรอย SET Index เทียบตลาดหุ้นทั่วโลก

เมื่อพูดถึงภาพรวมการลงทุนใน "หุ้นไทย" หรือดัชนีตลาดหลักททรัพย์แห่งประเทศไทย SET Index นักลงทุนหลาย ๆ คนคงเห็นภาพการฟื้นตัวในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา แต่เชื่อหรือไม่ว่า การฟื้นตัวของหุ้นไทยยังคงห่างจากจุดสูงสุดนานพอสมควร

ถ้าหากเราย้อนกลับไปดูที่จุดสูงสุดตลอดกาลครั้งล่าสุด หรือ All Time High ของหุ้นไทยนั้น เกิดขึ้นในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2561 ดัชนีฯอยู่ที่ 1,852.51 จุด โดยดัชนีฯสามารถที่จะปรับเข้าไปใกล้จุดสูงสุดที่สุดในเดือนกันยายน 2561 ที่ดัชนีฯระดับ 1,766.62 จุด

จนถึงในปัจจุบัน หุ้นไทยยังคงเคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 1,450-1,500 จุด ซึ่งยังคงห่างไกลกับจุดสูงสุดตลอดกาลอยู่ถึงประมาณ 300-400 จุด หรือคิดเป็นมากกว่า 20% ซึ่งจากจุดสูงสุดล่าสุด หุ้นไทยังไม่สามารถกลับไปสัมผัสจุดนั้นอีกเลย นานมาแล้วเกือบ 8 ปี 4 เดือน

แต่นี่ไม่ใช่ช่วงเวลาที่หุ้นไทยอยู่บนดอยสูงนานที่สุดในประวัติศาสตร์ เพราะถ้าเราย้อนกลับไปจุดสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้า 1852.51 จุด หุ้นไทยเคยทำจุดสูงสุดตลอดกาลอยู่ที่ 1,789.16 จุด ในช่วงเดือนธันวาคม 2536

โดยหลังจากทำจุดสูงสุด หุ้นไทยก็ซึมลงอย่างรุนแรงในชาวงที่เกิดวิกฤตต้มยำกุ้งในปี 2540 ซึ่งจุดต่ำสุดของหุ้นไทยในรอบนี้อยู่ที่ 204.59 จุด ในเดือนกันยายน 2541 หรือคิดเป็นกรปรับตัวลดลงถึง 88% ก่อนที่จะทำจุดสูงสุดใหม่ได้ในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2561 เป็นเวลารวม 24 ปี 2 เดือน ถือเป็นระยะเวลาที่นานที่สุดในประวัติศาสตร์ ที่หุ้นไทยอยู่บนดอย

ตัวเลขนี้อาจจะดูน่าตกใจ เพราะช่วงเวลาที่หุ้นไทยซึมลงนานที่สุด กินเวลายาวนานถึงมากกว่า 24 ปี แต่ถ้าเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นหลัก ๆ ทั่วโลก ก็ล้วนแล้วแต่เจอเหตุการณ์ในลักษณะนี้เช่นเดียวกัน

มาเริ่มกันที่ S&P500 ถ้าไม่นับในปัจจุบันที่ดัชนีฯ ทำ All Time High ใหม่ไปเป็นที่เรียบร้อยที่ระดับ 7,178.74 จุด ย้อนกลับไปยังจุดสูงสุดเดิมก่อนหน้าที่ 4,818.62 จุด ในเดือนมกราคม 2565 S&P500 ใช้เวลาเพียง 2 ปีในการทำจุดสูงสุดใหม่ที่ระดับ 4,931.09 ในเดือนมกราคม 2567

แต่ถ้าเราย้อนไปจุดที่นานที่สุดที่ S&P500 ซึมลงจะอยู่ในจุดสูงสุดช่วงเดือน มีนาคม 2543 ที่ระดับ 1,552.87 จุด ก่อนจะใช้เวลา 7 ปี 3 เดือน กลับมาทำจุดสูงสุดใหม่ได้ในเดือนกรกฎาคม 2550 ที่ระดับ 1,555.90 จุด

ขณะที่ดัชนีฮั่งเส็ง ฮ่องกง หรือ HSI มีจุดสูงสุดก่อนครั้งล่าสุดที่ระดับ 31,958.41 จุด ในเดือนตุลาคม 2550 ก่อนที่จะสามารถทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลได้ในเดือนมกราคม 2561 ที่ระดับ 33,484.08 จุด กินเวลานานถึง 10 ปี 3 เดือน

ขณะที่ในปัจจุบัน HSI เคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 25,600 จุด ซึ่งยังถือว่าห่างจากจุดสูงสุดเดิมที่ 33,484.08 จุด ที่ประมาณ 23% โดย HSI ยังไม่สามารถทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบล่าสุดได้เป็นเวลากว่า 8 ปี ใกล้เคียงกับประเทศไทย

ซึ่งจะสังเกตได้ว่า S&P500 และ HSI ใช้เวลาฟื้นตัวได้เร็วกว่า SET Index ในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา แต่หุ้นไทย ก็ไม่ใช่ตลาดหุ้นที่ซึมนามที่สุดในโลก ระยะเวลา 24 ปี ดูน้อยไปทันทีเมื่อเทียบกับ "ญี่ปุ่น"

ตลาดหุ้นญี่ปุ่น หรือ NIKKEI225 ในปัจจุบันใกล้เคียงกับ S&P500 ที่ทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลเป็นที่เรียบร้อยที่ 60,903.95 จุด แต่ถ้าเราย้อนกลับไปที่จุดสูงสุดตลอดกาลครั้งแรกของตลาดหุ้นญี่ปุ่นเกิดขึ้นที่ระดับ 38,957.00 จุด ในเดือนธันวาคม 2532 และหลังจากนั้นหุ้นญี่ปุ่นก็ซึมยาว ลงมาทำจุดต่ำสุดที่ 6,994.90 จุด ในเดือนตุลาคม 2551 ในช่วงวิกฤต "ซับไพรม์" คิดเป็นการปรับตัวลดลงถึง 82%

ก่อนที่ดัชนีฯจะสามารถกลับมาทำจุดสูงสุดใหม่ได้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 ที่ระดับ 39,426.29 จุด คิดเป็นเวลา 34 ปี 2 เดือน ถือเป็นหนึ่งในช่วงเวลาของตลาดหุ้นที่อยู่ห่างไกลจากจุดสูงสุดนานที่สุดในโลก

สถิติของดัชนีฯที่อยู่ห่างจากจุดสูงสุด คงเป็นสถิติที่ไม่มีใครอยากทำลาย แต่ก็ต้องยอมรับว่าการที่ SET Index จะกลับไปทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้ง หรืออย่างน้อยกลับไปเข้าใกล้ระดับ 1,800 จุด ไม่ใช่เรื่องง่าย

ด้วยปัจจัยทางโครงสร้่างเศรษฐกิจ และอุตสาหกรรม ที่ดูจะเป็นอุตสาหกรรมดั้งเดิม ที่อาจถูกลดความสำคัญลงไปในปัจจุบัน การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้ากว่าเพื่อนบ้าน ก็เป็นอุปสรรคสำคัญที่ทำให้ SET Index ยังลงจากดอยไม่ได้เสียที

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

• หุ้นไทยรีบาวด์แรงรับ DELTA ดันดัชนี แนะจับตา SET50 ชี้ชะตาตลาด จัดโผหุ้นเด่น-ทองคำ
• หุ้นไทยวันนี้ 27 เมษายน 2569 ปิดบวก 23.03 จุด ดีดแรงรับปัจจัยหนุนหลักจาก DELTA
• “หุ้นไทย” ปี 69 แกร่งแค่ไหน ? เมื่อเทียบกับตลาดเอเชีย
• หุ้นไทยวันนี้ 24 เมษายน 2569 ปิดลบ 5.25 จุด แรงขาย DELTA-แบงก์กดดัน
• "หุ้นแบงก์" กำไรสวย ส่งสัญญาณบวกพลังงาน-สื่อสาร กรุงศรีฯ ประเมิน Real Sector โดดเด่น