TISCO ปันผลงาม โบรกแนะ “ทยอยซื้อ”

หุ้นวิชั่น - ทีมข่าวหุ้นวิชั่น รายงาน บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุถึง TISCO ว่า กำไร 2Q68 ดีกว่าคาดจากรายได้ค่าธรรมเนียม และรายได้อื่น โดยกำไรลดลง 6.2% y-y จากรายได้ดอกเบี้ยลดลง และตั้งสำรองเพิ่มขึ้น ทั้งนี้ส่วนต่างเหลือไม่มาก แต่ปันผลยังน่าสนใจ แนะนำ“ทยอยซื้อ”

- 2Q68 กำไรลดลง y-y แต่ทรงตัว q-q ดีกว่าคาด: TISCO มีกำไร 2Q68 1.6 พันล้านบาท ดีกว่าคาดจากรายได้ค่าธรรมเนียม และรายได้อื่นดีกว่าคาด โดยกำไรลดลง 6.2% y-y จากรายได้ดอกเบี้ยลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และมีการตั้งสำรองเพิ่มขึ้น แต่รายได้ค่าธรรมเนียม และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้นทำให้กำไร q-q ยังทรงตัวอยู่ได้แม้การตั้งสำรองเพิ่มขึ้นก็ตาม

- สินเชื่อกลับมาเป็นบวก แต่ NPL เพิ่มขึ้นเล็กน้อย: สินเชื่อในไตรมาสนี้เติบโตจากทุกประเภทสินเชื่อ โดยเพิ่มขึ้น 1.8% q-q และทำให้สินเชื่อกลับมาเป็นบวกได้ 0.7% ytd โดยส่วนใหญ่มมาจากสินเชื่อรายใหญ่ และสินเชื่อ SME ในขณะที่ปริมาณ NPL เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่สินเชื่อที่เพิ่มขึ้นทำให้สัดส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมลดลงเป็น 2.41% จาก 2.42% ในไตรมาสก่อน

- คงประมาณการและราคาพื้นฐาน ส่วนต่างเหลือไม่มาก แต่ปันผลยังน่าสนใจ แนะนำ “ทยอยซื้อ”: ยังคงประมาณการกำไรปี 68 ของ TISCO ไว้ที่ 6.7 พันล้านบาท ลดลง 2.7% y-y จากการตั้งสำรองที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น ยังคงราคาพื้นฐาน 101 บาท เหลือส่วนต่างไม่มาก แต่ปันผลยังน่าสนใจ โดยคาดว่าจะจ่าย 7.50 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. yield 7.6% แนะนำ “ทยอยซื้อ”