เปิดโผ 11 หุ้นน่าลงทุน ลุ้น Fund Flow ไหลเข้าต่อเนื่อง

กระแสเงินทุนต่างชาติเริ่มส่งสัญญาณกลับมาที่ตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง หลังเห็นแรงซื้อกระจายตัวในหลายสินทรัพย์พร้อมกัน สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อทิศทางตลาดในระยะถัดไป อย่างไรก็ดี ระดับการถือครองหุ้นไทยของนักลงทุนต่างชาติยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต ขณะที่ Valuation ของตลาดยังไม่ตึงตัวนัก ทำให้ภาพของตลาดหุ้นไทยในช่วงนี้เริ่มกลับมาน่าสนใจมากขึ้น ขณะเดียวกันก็เป็นที่น่าจับตาว่าหุ้นใดบ้างที่น่าลงทุนในช่วงที่ Fund Flow ไหลเข้าเช่นนี้
โดย บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า ต่างชาติกลับเข้าซื้อตลาดหุ้นไทยอย่างจริงจังมากขึ้น โดยตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (5–28 ม.ค.) ซื้อสุทธิหุ้นไทย +7,801 ล้านบาท เป็นส่วนของ NVDR +18,651 ล้านบาท และสะสม Long ใน SET50 Index Futures 73,937 สัญญา คิดเป็นมูลค่าราว 13,214 ล้านบาท ขณะเดียวกัน ยังซื้อสุทธิตราสารหนี้ 39,563 ล้านบาท
โดยมีข้อสังเกตเชิงบวก คือ 1) ต่างชาติซื้อหุ้นไทยติดต่อกัน 2 เดือนเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี 2) NVDR ซื้อหุ้นไทยสูงสุดในรอบ 11 เดือน 3) ต่างชาติ Net Long ใน Index Futures สูงสุดในรอบ 18 เดือน
สำหรับแนวโน้มในช่วง 3 เดือนข้างหน้า คาดว่า Fund Flow จะยังไหลเข้าต่อเนื่อง ราประเมินว่าต่างชาติยังมีโอกาสซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยจาก 4 ปัจจัยหนุน คือ
1. แรงซื้อหุ้นเพื่อดักเงินปันผล แม้จะซื้อกลุ่มธนาคารพาณิชย์มาแล้วระดับหนึ่ง แต่ยังมีกลุ่มพลังงาน สื่อสาร และอาหารเครื่องดื่ม ที่ให้ปันผลสูง แต่ราคาหุ้นยัง Laggard
2. แรงซื้อเพื่อเก็งกำไร Election Rally จากการจัดกิจกรรมเลือกตั้ง เนื่องจาก SET Index มักปรับตัวขึ้นทั้งก่อนและหลังเลือกตั้ง และ Valuation ปัจจุบันอยู่ในโซนไม่แพง โดย PER2026 ยังถูกเพียง 14 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาว 16.5 เท่า
3. กระแสเงินที่ไหลออกจากตลาดหุ้นอินโดนีเซีย จากการปรับเกณฑ์ Free Float ของ MSCI มีโอกาสไหลเข้าหาตลาด Emerging Market ในกลุ่มเดียวกัน เช่น ไต้หวัน เกาหลีใต้ อินเดีย ไทย มาเลเซีย และฟิลิปปินส์
4. สัดส่วนการถือครองหุ้นไทยของนักลงทุนต่างชาติยังอยู่ในระดับต่ำเพียง 16% (ไม่นับรวม DELTA) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 20 ปี ที่ 23% จึงยังมีช่องว่างให้ต่างชาติเข้าซื้อหุ้นไทยเพื่อลดภาวะ Under owned อีกมาก
อย่างไรก็ดี ถ้าอิงจากยอดซื้อขายของ NVDR สะสมตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน พบว่า ต่างชาติกลับมาซื้อกลุ่มพลังงาน ปิโตรเคมี ค้าปลีก การแพทย์ ท่องเที่ยว และอสังหาริมทรัพย์
ส่วนกลุ่มธนาคารพาณิชย์ แม้จะขายสุทธิออกไปบ้าง แต่หากอิงผลสำรวจดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุนของ FETCO พบว่า ต่างชาติยังชอบกลุ่มธนาคารพาณิชย์มากที่สุด รองลงมา คือ กลุ่มท่องเที่ยวและขนส่ง จึงคาดว่าแรงขายหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์จะเป็นเพียงการปรับพอร์ตระยะสั้นเท่านั้น
ซึ่งเมื่อพิจารณาร่วมกับหุ้นที่อยู่ในดัชนี MSCI Thailand ที่น่าจะได้ประโยชน์จากน้ำหนักของตลาดหุ้นอินโดนีเซียที่ลดลง แนะนำเก็งกำไรเชิงกลยุทธ์การลงทุนใน ADVANC, TRUE, PTT, GULF, CPALL, HMPRO, AOT, MINT, BDMS, SCB, KTB เป็นต้น
ดังนั้น ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน บล.หยวนต้า จึงแนะนำ 1) หุ้นที่อยู่ในดัชนี MSCI 2) ต่างชาติซื้อผ่าน NVDR และ 3) มีปันผลจูงใจ หรือมีปัจจัยบวกเฉพาะตัว เช่น ADVANC, TRUE, PTT, GULF, CPALL, HMPRO, AOT, MINT, BDMS, SCB, KTB