KTC กำไรไตรมาสแรกแกร่ง ! โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำ
KTC กำไรไตรมาสแรกปี 2569 แกร่ง ! โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำ
บริษัท บัตรกรุงไทย จำกัด (มหาชน) หรือ KTC หุ้นบัตรเครดิตชั้นนำของไทย รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ของปี 2569 ออกมาได้ค่อนข้างโดดเด่น และดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ท่ามกลางนโยบายการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น
ภาพรวมผลการดำเนินงาน KTC รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1/2569 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับปัจจัยหนุนหลักจากการควบคุมต้นทุนทางการเงินและการตั้งสำรองที่ลดลงตามคุณภาพพอร์ตลูกหนี้ที่ดีขึ้น ทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิ 2,171 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.7% (YoY) จากรายได้รวม 6,889 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.8% (YoY)
เกิดจากรายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น 1.0% จากค่าธรรมเนียม Interchange และร้านค้า ส่วนรายได้ดอกเบี้ยอยู่ที่ 3,993 ล้านบาท ใกล้เคียงกับปีก่อน แต่จุดสำคัญนั่นคือค่าใช้จ่ายรวมที่ 4,169 ล้านบาท ลดลง 6.0% (YoY) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ลดลง 13.0% และต้นทุนทางการเงินลดลง 16.1% จากการบริหารต้นทุนเงินกู้ยืมใหม่ที่มีประสิทธิภาพ
จะเห็น KTC สามารถรักษาความแข็งแกร่งทางการเงิน พร้อมกับยังคงรักษาระดับ Credit Rating ที่ AA และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ต่ำเพียง 1.3 เท่า ด้านส่วนแบ่งการตลาดในช่วง 2 เดือนแรกของปี 2569 KTC มีส่วนแบ่งการตลาดพอร์ตบัตรเครดิตอยู่ที่ 14.5% และส่วนแบ่งยอดใช้จ่ายผ่านบัตรเพิ่มขึ้นเป็น 13.4%
โดยมุมมองบทวิเคราะห์ บล. บัวหลวง ระบุว่า ผลกำไรดังกล่าวของ KTC มากกว่าที่คาดไว้ 8 % KTC แต่เป็นไปตามตลาดคาดการณ์ เนื่องจากการตั้งสำรองและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตต่ำกว่าคาด ประกอบกับกำไรจากการดำเนินงานก่อนตั้งสำรองอยู่ที่ 4.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 6% QoQ
บล. พาย ปรับคำแนะนำหุ้น KTC ขึ้นเป็น "ซื้อ"
บทวิเคราะห์ บล. พาย ปรับคำแนะนำหุ้น KTC เป็น “ซื้อ” จากเดิม “ถือ” และปรับเพิ่มมูลค่าพื้นฐานเป็น 34 บาทต่อหุ้น จากเดิมที่ 32 บาท เนื่องจากการปรับแนวโน้มการเติบโตกำไรที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ยังชอบ KTC เพราะว่า
1. งบดุลแข็งแกร่ง การควบคุมหนี้เสีย และระดับ Coverage ratio สูง รองรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
2.คาดผลตอบแทนเงินปันผลสูง 6.4% ในปี 2569
3.Valuation ไม่แพง ซื้อขายที่ PBV ปี 2569 ที่ 1.6 เท่า และ PE ที่ 9.1 เท่า
ทั้งนี้ แม้เผชิญกับเศรษฐกิจชะลอตัว แต่คาดว่ากำไรสุทธิในปีนี้ จะสามารถเติบโตต่อเนื่อง 6% ตามผลการดำเนินงานในไตรมาสแรกที่แข็งแกร่งระดับ 2,171 ล้านบาท ขณะที่ NPL ratio เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.9% และ Coverage ratio ทรงตัวระดับสูงที่ 408%
KTC ตั้งเป้าหมายการเงินปี 2569 ว่ากำไรสูงกว่าในปี 2568 ที่ผ่านมา โดยสินเชื่อรวมเติบโต 1-2% NPL ratio <2% การใช้จ่ายบัตรเครดิต 5% และสินเชื่อบุคคล 2% ในภาพรวมมองว่า KTC จะสามารถรักษา NPL ได้ตามเป้าหมาย แต่การเติบโตสินเชื่ออาจจะขยายตัวต่ำกว่า 1% เพราะเศรษฐกิจไทยในปีนี้อ่อนแอกว่าปีก่อน
อย่างไรก็ดี ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น 2-3% ในปี 2569-2570 จากการลด Credit cost ลงเหลือ 5.4% สะท้อนสำรองหนี้ฯ ที่ต่ำกว่าคาดในไตรมาสแรก ดังนั้น คาดว่ากำไรสุทธิเติบโตสูงขึ้นที่ 6% และ 4% ตามลำดับ หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น ผลบวกจากต้นทุนการเงินลดลง จากนโยบายผ่อนคลายทางการเงินต่อเนื่อง
รวมทั้ง D/E ต่ำเพียง 1.3 เท่า ทำให้มีความสามารถในการกู้เงินเพิ่มได้หากสภาวะทางเศรษฐกิจเปิดโอกาสในการเติบโต และสามารถจ่ายเงินปันผลระดับสูง จึงคาดว่า KTC จะให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูงที่ราว 6.4% และ 6.6% ในปี 2569-2570 ตามลำดับ
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- KTC กำไรทำจุดสูงสุดใหม่ คุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่ง
- 'เคทีซี' โชว์กำไร 9 เดือน 5,707 ล้านบาท ลุยดิจิทัลทรานส์ฟอร์ม
- 'เคทีซี' แกร่งต่อเนื่อง ครึ่งปีแรกกำไรเพิ่ม 3.5% ทะลุ 3 พันล้าน
ติดตามเราได้ที่
เว็บไซต์ :https://www.thebangkokinsight.com/
Facebook :https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
X: https://twitter.com/BangkokInsight
Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg