"เคจีไอ" เทียบฟอร์ม 3 หุ้นค้าสินค้าตกแต่งบ้าน HMPRO-GLOBAL-DOHOME

#ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นที่ทำธุรกิจขายสินค้าซ่อมแซม ตกแต่งบ้านได้แก่หุ้นบริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ HMPRO, หุ้นบริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL และหุ้นบริษัท ดูโฮม จำกัด(มหาชน) หรือ DOHOME พร้อมกับแนะนำกลยุทธ์การลงทุนและประเมินราคาเป้าหมายในหุ้นแต่ละหลักทรัพย์

ฝ่ายวิจัยเคจีไอฯ มองหุ้น HMPRO คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 3/68 ไม่น่าสนใจ และจะมีแนวโน้มฟื้นตัวดีขึ้นในระยะต่อไป ซึ่งฝ่ายวิจัย re-rate PER เพื่อสะท้อนถึงแนวโน้มการฟื้นตัว รวมถึงอัตรากำไรที่เหนือกว่า และงบดุลที่แข็งแกร่งกว่าหุ้นในกลุ่ม ยังคงแนะนำถือ หุ้น HMPRO ให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 8.40 บาท

โดยระบุว่า แม้ผลประกอบการไตรมาส 3/68 จะไม่น่าสนใจ แต่ยังมองบวกกับแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้น เพราะบริษัทน่าจะผ่านช่วงที่แย่ที่สุดไปแล้ว เพราะอัตราภาษีการค้าสหรัฐได้ข้อสรุปที่อัตรา 19% กำลังจับตาการจัดตั้งรัฐบาลผสมชุดใหม่ และภาวะตลาดของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ดีขึ้น โดยยอด pre-sales มีโมเมนตัมเชิงบวก โดยฝ่ายวิจัยได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 2% แต่ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้น 2% เช่นกัน

ส่วนหุ้น GOLBAL มองว่ายอดขายต่อสาขาเดิม หรือ SSSG ดีขึ้น QTD กำไรน่าจะผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 3/68 และมีแนวโน้มจะฟื้นตัวขึ้นในปี 2569 จึงได้ re-rate PER จาก 15.0 เท่า เป็น 16.0 เท่า ซึ่งทำให้ได้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อยู่ที่ 6.20 บาท อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่ปรับขึ้นมาเกือบ 30% ภายในสัปดาห์เดียวน่าจะตอบรับแนวโน้มที่ดีขึ้นไปมากแล้ว ทั้งนี้เนื่องจากราคาปิดล่าสุดยังมี downside อีก 22% จึงได้ปรับลดคำแนะนำจาก ถือ เป็นขาย

ส่วนหุ้น DOHOME มองว่าภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มจะแผ่วลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะกดดันทั้ง SSSG และผลประกอบการในงวดไตรมาส 3/68 ฝ่ายวิจัยจึงคาดว่าการฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล และผลจากการขยายสาขาอาจจะทำให้ผลประกอบการในไตรมาส 4/68 และปี 2569 ดีขึ้นบ้าง อย่างไรก็ตาม การที่กำไรไม่โตในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาอาจจะทำให้ต้องใส่ discount ในการประเมินมูลค่าหุ้นบ้าง จึงยังคงคำแนะนำ ขาย ให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 3.50 บาท