ก.ล.ต. เฮียริ่งปรับเกณฑ์ Lock up หุ้นเสนอขายในราคาต่ำกว่า IPO

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เปิดรับฟังความคิดเห็นต่อการปรับปรุงหลักเกณฑ์การเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชนเป็นการทั่วไป (PO) ที่เกี่ยวกับการ Lock Up หุ้นที่เสนอขายในราคาต่ำกว่าราคาหุ้น IPO

เพื่อไม่ให้เป็นอุปสรรคต่อบริษัทที่ประสงค์จะเสนอขาย ESOP หรือ RO ก่อนการเสนอขาย IPO รวมทั้งปรับปรุงหลักเกณฑ์การกำกับดูแลการเสนอขายหุ้นในราคาต่ำกว่าราคา IPO/PO ของบริษัทต่างประเทศให้สอดคล้องกับหลักเกณฑ์ของบริษัทไทย

ตามหลักเกณฑ์ PO ในปัจจุบัน มีข้อกำหนดว่า ในกรณีการเสนอขายหุ้นที่ออกใหม่ต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) หากมีหุ้นที่เสนอขายในราคาต่ำกว่าราคา IPO ในระหว่าง 6 เดือนก่อนยื่นคำขออนุญาต จะต้องถูกนำหุ้นไปฝากไว้กับศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (Lock up) เพื่อป้องกันมิให้มีการซื้อขายที่เป็นการเอาเปรียบผู้ลงทุนทั่วไปโดยผู้ที่ได้หุ้นไปในราคาต่ำกว่าราคา IPO

ก.ล.ต. จึงมีแนวคิดที่จะเพิ่มเติมข้อยกเว้นการ Lock up หุ้นในกรณีการเสนอขายต่อกรรมการหรือพนักงาน (ESOP) หรือเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้น (RO) เพื่อไม่ให้หลักเกณฑ์ดังกล่าวเป็นอุปสรรคต่อบริษัทที่ประสงค์จะเสนอขาย ESOP ก่อนการเสนอขาย IPO

เพื่อจูงใจการปฏิบัติงานของกรรมการหรือพนักงาน หรือประสงค์จะเสนอขาย RO เพื่อระดมทุนจากกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิมโดยมีเหตุจำเป็นทางธุรกิจที่ต้องจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมในช่วงเวลาดังกล่าว พร้อมทั้งกำหนดให้เปิดเผยข้อมูลเรื่องการ Lock up หุ้นไว้ในแบบแสดงรายการข้อมูลและร่างหนังสือชี้ชวน (แบบ filing) เพื่อเป็นข้อมูลให้กับผู้ลงทุน

นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังเสนอปรับปรุงหลักเกณฑ์การเสนอขายหุ้นในราคาต่ำกว่าราคา IPO และ PO ในกรณีบริษัทต่างประเทศ ในส่วนของข้อกำหนดการ Lock up หุ้น และช่วงเวลาที่ห้ามเสนอขายหุ้นในราคาต่ำกว่าราคา IPO/PO แก่บุคคลที่กำหนด ซึ่งเพิ่มเติมจากปัจจุบัน เพื่อให้การกำกับดูแลมีความสอดคล้องและเป็นมาตรฐานเดียวกันกับหลักเกณฑ์ในกรณีบริษัทไทย

ทั้งนี้ ก.ล.ต. ได้เผยแพร่เอกสารรับฟังความคิดเห็นในเรื่องดังกล่าวไว้ที่เว็บไซต์ ก.ล.ต. ผู้ที่เกี่ยวข้องและผู้สนใจสามารถแสดงความคิดเห็นได้ที่เว็บไซต์ หรือทาง e-mail : fundraisingpolicy@sec.or.th จนถึงวันที่ 24 กรกฎาคม 2568