เปิดปัจจัยหนุนหุ้น AOT ราคาวิ่งเหนือเส้นค่าเฉลี่ย

เปิดปัจจัยหนุนหุ้นAOT ราคาวิ่งเหนือเส้นค่าเฉลี่ย ปลดล็อกอัพไซด์มูลค่าหุ้น

ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นAOT หรือ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน)กำลังอยู่ในจุดที่มีโมเมนตัมเชิงบวกหนุนสุดๆ โดยล่าสุด (6 ต.ค.68) อยู่ที่ระดับ 43.50 บาทต่อหุ้น ทะลุผ่านแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ย (MA) 200 วัน ในขณะที่ผลตอบแทนย้อนหลังช่วง 6 เดือน ก็ปรับตัวขึ้นสูงกว่า 16% แล้ว

คำถามคืออะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้หุ้นสนามบิน AOT พลิกฟื้นกลับมาได้ค่อนข้างแรงและเร็วเช่นนี้ หากจำกันได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ราคาหุ้น AOT ดิ่งเหวลงอย่างต่อเนื่อง แต่กลับรีบาวด์ได้อย่างโดดเด่น

บทวิเคราะห์ บล. กรุงศรี ให้มุมมองว่าการที่ราคาหุ้น AOT กำลังมีโมเมนตัมบวกทะลุผ่านแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน โดยมีแรงหนุนหลักจาก 4 สาเหตุ ดังนี้

หุ้นAOT แรงหนุนหลัก

1. แรงส่งของ Golden Week ซึ่งเป็นวัดหยุดยาวของประเทศจีน โดยเป็นสัญญาณชี้นำว่านักท่องเที่ยวได้เดินทางผ่านรถไฟสายปากแม่น้ำแยงซีในจีนเพิ่มขึ้น

2. รัฐมนตรีว่าการกระทรวงท่องเที่ยวและกีฬา วางเป้าหมายนักท่องเที่ยวจีนรัฐบาลใหม่ 3-5 ล้านคนใน 4 เดือนนี้ หรือเฉลี่ย 5.0-7.5 แสนคนต่อเดือน เทียบกับนักท่องเที่ยวจีนเฉลี่ยปัจจุบันราว 3.5 แสนคนต่อสัปดาห์ ตัวอย่างมีนัยสำคัญ

3. ความคาดหวังการปรับเพิ่มค่าธรรมเนียมภาษีสนามบิน มีโอกาสเห็นทั้งการ Upgrade กำไร และ Re-rating Multiple ทั้งจากกำไรที่กลับมาเติบโต ผสานแนวทางที่เปลี่ยนไปเชิงรุกต่อภาคท่องเที่ยวของรัฐ โดยหากมีการปรับเพิ่มครั้งนี้ จะเป็นการปรับที่สำคัญในรอบหลายปี พร้อมกับชี้ว่ารัฐบาลใหม่จะเน้นหนุน AOT และสนับสนุนแผนการขยายสนามบินรองรับแผนดึงนักท่องเที่ยวเพิ่มในอนาคต

4. พัฒนาการพื้นที่เชิงพาณิชย์ที่น่าจะทยอยมีข้อสรุปในเร็วๆ นี้

เพราะฉะนั้น บล. กรุงศรี มองว่าจากปัจจัยเร่งดังกล่าวน่าจะหนุน AOT ต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการที่ AOT ถือเป็นหุ้น Laggard สุดในกลุ่มท่องเที่ยว (SET TOURISM) เพราะจากต้นปีถึงปัจจุบัน ราคาหุ้นปรับลดลง 13.5% เทียบกับ AOT ปรับตัวลง 29.8% ในเชิงพื้นฐาน ราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 48 บาทต่อหุ้น จึงยังมีอัพไซด์ ขณะที่กรอบเก็งกำไรระยะสั้น วางแนวรับ 42-41.25 บาทต่อหุ้น แนวต้าน 45-47 บาทต่อหุ้น

ด้านบทวิเคราะห์ บล. บัวหลวง มองว่า AOT ในฐานะกัปตันของยุทธศาสตร์ Thailand Aviation Hub กำลังหันกลับมาเติบโตจากรายได้ด้านการบินอีกครั้ง หนุนจากการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) และการบริหารงบลงทุนอย่างมีวินัย ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนให้กำไรกลับสู่ระดับก่อนโควิดภายในปี 2570 ด้วยอัตราเติบโตเฉลี่ยสะสมที่ 22% พร้อมปลดล็อกอัพไซด์ต่อมูลค่าหุ้น

จึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" ราคาพื้นฐาน 47.00 บาทต่อหุ้นโดยมูลค่าหุ้นปัจจุบันยังไม่แพง ซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ 28 เท่า และ PER ปี 2570 ที่ 22 เท่า เพราะเมื่อเทียบกับกลุ่ม ซื้อขายเฉลี่ยราว 20 เท่า โดย premium valuation นี้ มาจากอัตราการทำกำไร, ROE และ ROA ที่เหนือกว่าคู่แข่งและอาจมีอัพไซด์เพิ่มเติมหากประเทศไทยสามารถเป็นศูนย์กลางการบินได้สำเร็จ รวมถึงแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมลงจอด ค่าจอดเครื่องบิน และค่าธรรมเนียมการเปลี่ยนเครื่อง (transit fee)

และภายใต้การนำของประธานคนใหม่ "คุณปวีณา จริยฐิติพงศ์"AOT ได้วางกลยุทธ์ให้รายได้จากธุรกิจการบินเป็นแกนหลัก ขณะที่รายได้ non-aero เช่น การใช้ประโยชน์พื้นที่เชิงพาณิชย์ เป็นส่วนเสริม พร้อมเดินหน้ากลยุทธ์ "Smart Investment" ควบคู่กับการทบทวนแผนแม่บทการลงทุน

ล่าสุดเมื่อวานนี้ (10 ต.ค.) ราคาหุ้นAOT กลับลดลงอยู่ที่ 41 บาทต่อหุ้น - 2.00(-4.65%)

อ่านข่าวเพิ่มเติม

• ทอท. ปลื้ม Skytrax ยกระดับท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ สนามบินระดับ 4 ดาว
• 'สุวรรณภูมิ' คว้าอันดับ 1 สนามบินที่มีสายการบินให้บริการมากที่สุดในโลก
• ทย. คว้าใบรับรองสนามบินสาธารณะ 'พิษณุโลก-กระบี่' 2 แห่งรวด พร้อมเป็นฮับการบินภูมิภาค

ติดตามเราได้ที่

• เว็บไซต์ : https://www.thebangkokinsight.com/
• Facebook: https://www.facebook.com/TheBangkokInsight
• X (Twitter): https://twitter.com/BangkokInsight
• Instagram: https://www.instagram.com/thebangkokinsight/
• Youtube: https://www.youtube.com/channel/UCYmFfMznVRzgh5ntwCz2Yxg