STA คัมแบ็ก! โชว์กำไร 645 ล้าน 3 กูรูประสานเสียงเชียร์

หุ้นวิชั่น - สรุปมุมมอง 3 โบรกเกอร์ หลัง STA โชว์กำไร Q1/69 ฟื้นตัวแกร่ง 645 ล้านบาท ทะลุคาดการณ์ เดินหน้าอัพเป้าหมาย

บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ STA รายงานผลประกอบการ Q1/69 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 645 ล้านบาท ซึ่งเป็นการพลิกกลับมามีกำไรอย่างสวยงามจากที่ขาดทุน 326 ล้านบาทใน Q4/68 แม้รายได้รวมจะอยู่ที่ประมาณ 2.68 หมื่นล้านบาท ทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า (Flat QoQ) แต่ลดลง 21.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY)

ปัจจัยความสำเร็จในไตรมาสนี้มาจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งทะลุความคาดหมายมาอยู่ที่ 9.6% ซึ่งแบ่งเป็นการฟื้นตัวของธุรกิจยางธรรมชาติที่ระดับ 8.7% และธุรกิจถุงมือยางที่ 10.4% รวมถึงการรับรู้รายการพิเศษต่างๆ เช่น กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และเงินชดเชยค่าสินไหมทดแทนจากเหตุอุทกภัย

มุมมองและคำแนะนำจาก 3 บริษัทหลักทรัพย์

• บล.ทรีนีตี้
  

• คำแนะนำ: "ซื้อเก็งกำไร"

• ราคาเป้าหมายปี 2569: 23.00 บาท

• มุมมอง: TRINITY มองว่าอัตรากำไรขั้นต้นของยางธรรมชาติฟื้นตัวได้ดี ประกอบกับ Supply ของยางธรรมชาติยังคงอยู่ในช่วงขาลง

• การปรับประมาณการ: ได้ทำการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นเป็น 1.9 พันล้านบาท (จากเดิม 1.17 พันล้านบาท) เพื่อสะท้อนการฟื้นตัวของ Margin และปริมาณการขายที่คาดว่าจะเติบโต

• บล.กรุงศรี
  

• คำแนะนำ: "Neutral" (ปรับจากการอยู่ระหว่างทบทวน)

• ราคาเป้าหมายปี 2569: 20.00 บาท

• มุมมอง: กำไรปกติ (Core Profit) ในไตรมาส 1/26 ออกมาดีกว่าที่ทาง Krungsri และตลาดคาดการณ์ไว้ราว 30% จากอัตรากำไรขั้นต้นที่เติบโตสูง

• แนวโน้ม: คาดว่ากำไรครึ่งปีหลัง (2H26) จะเติบโตชัดเจนกว่าครึ่งปีแรก จากราคายางที่คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูง อันเป็นผลมาจากภาวะอุปทานตึงตัวเชิงโครงสร้าง เช่น แนวโน้ม Super El Niño และพื้นที่ปลูกยางที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมาราว 40% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ทำให้ Upside เทียบกับราคาเป้าหมายเริ่มจำกัด

• บล.หยวนต้า
  

• คำแนะนำ: "ซื้อ" (Maintain)

• ราคาเป้าหมาย 12 เดือน: 18.80 บาท

• มุมมอง: กำไรปกติไตรมาส 1/26 ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 73% และมองว่าไตรมาส 1 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี

• แนวโน้ม: คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 2/26 จะเร่งตัวขึ้นในระดับ 700 - 800 ล้านบาท โดยธุรกิจถุงมือยางได้ประโยชน์จากประเด็นการปิดช่องแคบฮอร์มุช ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตถุงมือยางสังเคราะห์แพงขึ้นและวัตถุดิบขาดแคลน ส่งผลให้มีคำสั่งซื้อถุงมือยางธรรมชาติสูงขึ้นและขายได้ราคาดีขึ้น นอกจากนี้ กำไรไตรมาส 1 ที่ดีกว่าคาด ทำให้ประมาณการกำไรทั้งปี 2569 มี Upside risk เชิงกลยุทธ์จึงแนะนำให้ทยอยสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว

โดยภาพรวม โบรกเกอร์ต่างมีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานของ STA ที่กำลังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งจากแนวโน้มราคายางขาขึ้นอันเกิดจากความกังวลด้านสภาพอากาศ (อุปทานตึงตัว) และสถานการณ์ความไม่สงบด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลบวกทางอ้อมต่อสินค้าทดแทนอย่างถุงมือยางธรรมชาติ ทำให้ผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี 2569 มีทิศทางที่สดใสอย่างต่อเนื่อง