HANA เคจีไอฯ คาดกำไร Q2/68 อ่อนตัว แนวโน้มครึ่งปีหลังกลับมาฟื้น
#HANA #ทันหุ้น-บล.เคจีไอ(ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท ฮานา ไมโครอิเล็คโทรนิคส จำกัด (มหาชน)หรือ HANA โดยคาดว่าจะมีกำไรจากธุรกิจหลักในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 172 ล้านบาท ลดลง 65% YoY และลดลง 22% QoQ สาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรลดลง มาจากอัตรากำไรขั้นต้นลดลงตามแนวโน้มการแข็งค่าของเงินบาท ซึ่งคาดว่าจะทำให้กำไรจากธุรกิจหลักในงวดครึ่งแรกปีนี้อยู่ที่ 392 ล้านบาท ลดลง 53% YoY และคิดเป็น 35% ของประมาณการกำไรเต็มปี 2568 ของฝ่ายวิจัย
ทั้งนี้จากประเด็นความไม่แน่นอนของภาษีการค้าสหรัฐ และอุปสงค์จากจีนอ่อนแอทำให้ฝ่ายวิจัยคาดว่ายอดขายของ HANA จะยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
อย่างไรก็ตาม คาดว่าในครึ่งหลังปีนี้ผลดำเนินงานของ HANA มีแนวโน้มจะดีขึ้น เพราะธุรกิจ Powermaster หลังจากที่ย้ายการผลิต Si ไปที่จีนเรียบร้อยแล้ว HANA กำลังย้ายการผลิต Si ไปที่จีน โดยคาดว่าจะดำเนินการเฟสแรกแล้วเสร็จภายในปลายไตรมาส 3/68 และ เฟสที่สองภายในปลายไตรมาส 1/69 ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดผลขาดทุนจากการดำเนินงานลง
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มธุรกิจหลักของบริษัท (PCBA และ OSAT) ยังดูไม่ค่อยชัดเจนนัก ทั้งนี้ เนื่องจากกำไรจากธุรกิจหลักในงวดครึ่งแรกปีนี้ คิดเป็น 35% ของประมาณการกำไรเต็มปีของฝ่ายวิจัย ดังนั้นจึงมองว่ากำไรในปี 2568 มี upsideจำกัด
กลยุทธ์การลงทุน แนะนำ ถือหุ้น HANA ให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 อยู่ที่ 19 บาท เนื่องจากมีความคืบหน้าเกี่ยวกับการทำข้อตกลงทางการค้ากับสหรัฐอยู่บ้าง จึงอาจจะช่วยสร้างภาวะบวกให้กับราคาหุ้น และเป็นโอกาสให้เข้าเก็งกำไรได้บ้าง