ถอดรหัส ‘BCP’ ในเส้นทางสู่กำไร 1 แสนล้านบาท
The Bangkok Insight
อัพเดต 09 ก.ย 2567 เวลา 06.12 น. • เผยแพร่ 09 ก.ย 2567 เวลา 06.08 น. • The Bangkok Insightถอดรหัส "BCP" ในเส้นทางสู่กำไร 1 แสนล้านบาท พร้อมมุมมองนักวิเคราะห์ต่อแผนการเติบโตของ BCP
บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP ได้ประกาศแผนการเติบโตทางธุรกิจ หลังบริษัทก้าวสู่ทศวรรษที่ 5 และเป็นปีแห่งการสร้าง Synergy ปรับตัว พร้อมเดินหน้าเติบโตด้วยความแข็งแกร่งท่ามกลางสภาวะตลาดที่ท้าทาย โดยมีเป้าหมายกำไร EBITDA 1 แสนล้านบาท ภายในปี 2573
ทั้งนี้ BCP จะรักษาความเป็นผู้นำด้านพลังงานของไทย ขณะเดียวกันก็จะขยายธุรกิจไปสู่ตลาดโลกมากขึ้น สู่การเติบโตอย่างยั่งยืน จากปัจจุบันมีสถานีบริการน้ำมัน 2,200 แห่ง คิดเป็นส่วนแบ่งตลาด 28-29% และจากกลยุทธ์ใหม่ตั้งเป้าว่าปี 2573 จะเพิ่มเป็น 2,400 แห่ง ด้วยส่วนแบ่งตลาด 33%
นอกจากนี้ การ Synergy ในธุรกิจโรงกลั่นกับบริษัท บางจาก ศรีราชา จะเข้ามาหนุนค่าการกลั่นและลดค่าใช้จ่าย ซึ่งมีการลดต้นทุนทุก 1 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังมีกำลังการผลิตรวม 28,000 บาร์เรลต่อวัน ช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร
บริษัทวางงบลงทุน 1.2 แสนล้านบาท จนถึงปี 2567 แบ่งเป็นสำหรับซื้อกิจการ M&A ในสัดส่วน 45% ประมาณ 5.5 หมื่นล้านบาท ลงทุนในกลุ่มทรัพยากรธรรมชาติ 60% และกลุ่ม Green Power 40%
ซึ่งฐานะการเงินของ BCP ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2567 มีเงินสดในมือ 4.5 หมื่นล้านบาท สินทรัพย์ทั้งกลุ่ม 3.5 แสนล้านบาท หนี้สิน 1 แสนล้านบาท EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือน 5 หมื่นล้านบาท จึงมีความพร้อมในการขยายการลงทุนต่อไป และสามารถเพิ่มอันดับเครดิตขึ้นไปจากปัจจุบันที่ระดับ A
มุมมองนักวิเคราะห์ต่อแผนการเติบโตของ BCP
บทวิเคราะห์ บล.หยวนต้า เปิดเผยว่า จากการนำเสนอแผนธุรกิจและกลยุทธ์ของ BCP ซึ่งมีประเด็นหลัก ได้แก่ ธุรกิจโรงกลั่นที่มีกลยุทธ์การเติบโตจากการบริหํารงานร่วมกันระหว่าง BCP และ BSRC เพื่อช่วยเพิ่มประสิทธิการผลิต ประกอบกับตั้งเป้าเพิ่มจำนวนสาขาสถานีบริการน้ำมันเป็น 2,400 แห่งในปี 2573 เร่งทำตลาดน้ำมัน Premium เพิ่มร้านกาแฟ ร้านอาหาร ร้านสะดวกซื้อ ให้ครอบคลุมทุกสถานี เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดเป็น 33%
พร้อม Guidance ปริมาณขายปี 2568 เติบโตทุกธุรกิจ โดยอัตราการกลั่นจะอยู่ที่ 280 แสนบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 5% YoY เพราะไม่มีปิดซ่อมบำรุงใหญ่ ส่วนปริมาณขายปลีกน้ำมันเติบโต 20-40% YoY ขณะที่ระยะยาวปี 2573 ผู้บริหารคงเป้าหมาย EBITDA ที่ 1 แสนล้านบาท
นักวิเคราะห์มองว่าการที่ผู้บริหารให้ Guidance การดำเนินงานปี 2568 เติบโตทุกธุรกิจ และมีโอกาสเห็นการขยายตัวแบบ Inorganic ของธุรกิจพลังงานต้นน้ำในภูมิภาคเอเชียในช่วงปลายปีนี้ถึงต้นปีหน้า ถือเป็น Upside ที่ตลาดยังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการ
ขณะที่งบไตรมาส 3/2567 อาจมีความผันผวนจาก Stock Loss ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบ แต่ผลการดำเนินงานหลักจะดีขึ้น QoQ จากการปิดซ่อมโรงกลั่น-แหล่งผลิตปิโตรเลียมลดลง ด้านภาพรวมระยะยาว มองว่า BCP เป็นหุ้นโรงกลั่นที่มีกํารเติบโตเด่นกว่าคู่แข่ง จากการรับรู่ยอดขายของโครงการ Sustainable Aviation Fuel (SAF) และการเร่งขยายธุรกิจพลังงานต้นน้ำ จึงแนะนำ“ซื้อ” ราคาเหมาะสม 46.50 บาทต่อหุ้น
บล.กรุงศรี มอง Slightly Positive ต่อข้อมูลแผนธุรกิจระยะยาวของ BCP ที่เป้าหมายแบบ Aggressive สะท้อนโอกาส upside ของ Inorganic Growth โดยคาดว่าความคืบหน้าอยู่ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568
อีกทั้งมีปัจจัยบวกในการเพิ่มอัตรากำไรของกลุ่มโรงกลั่นจากการสั่งซื้อน้ำมันดิบร่วมกัน และโครงการปรับปรุงท่าเรือรับเรือขนน้ำมันขนาดใหญ่ที่คาดเสร็จสิ้นในครึ่งหลังของปี 2568 โดยให้คำแนะนำ “ซื้อ” BCP ราคาเป้าหมาย 49 บาทต่อหุ้น
อ่านข่าวเพิ่มเติม
- อาร์เอส กรุ๊ป จับมือ บางจาก ลุยธุรกิจเพ็ท รีเทล ตั้งเป้า 3 ปีเข้าปั๊มบางจาก 50 สาขาใหญ่
- ความท้าทายของ 'BCPG' ราคาหุ้นไหลสู่จุดเดิม
- 'PTTEP-TOP-BCP' รับผลบวก ซาอุฯ ยืดเวลาลดกำลังผลิต
ติดตามเราได้ที่